هل تخلصت الصناعة؟ هل سيكون المستقبل جيداً؟ متى سيكون القاع؟
في الفترة الأخيرة، الكثير من الإخوة في الخلفية يسألونني: يا زميلي، هل انتهى هذا السوق؟ هل فعلاً Web3 مجرد خدعة؟
سأخبركم مباشرة: الصناعة لم تنتهِ، بل بالعكس، نحن الآن في مرحلة الذهب.
عندما تفتح أي مجموعة الآن، ستجد الشاشة مليئة بالـ K线 و الانفجارات و قتل الـ long و الـ short. حتى العديد من الـ KOL بدأوا يشككون في أنفسهم، ويقولون إن "القيمة الوحيدة لـ Crypto هي كالكازينو". بصراحة، عندما أسمع هذا الكلام، لا يخطر ببالي سوى كلمتين: خيبة أمل.
هذه الجولة من التصحيح هي في الأساس تعديل دوري. أي صناعة ترتفع دون أن تنخفض؟ هل رأيت يوماً سماءً تعصف دون أن تمطر؟
لكنني أيضًا أقرّ بأن هذه الجولة من الدورة، تطور البنية التحتية في المستوى الأساسي قد واجه بالفعل عنق زجاجة.
حتى الآن لم يتم حل عنق الزجاجة في TPS بالكامل. لقد نادوا بالتخزين الموزع لسنوات، لكن تطبيقه على أرض الواقع مثل «البراز». عدد مرات تعرض DeFi للهجوم أكثر من عدد المرات التي غيّرت فيها ملابسي الداخلية في هذا العام. وبالإضافة إلى انفجار AI، بدأ العالم كله يشكك بأن البلوك تشين أصبحت قديمة. ثم يلتفتون ويشيرون إلى أنف الصناعة قائلين: انظروا، Web3 مجرد ادعاء كاذب. (كذبة).
والأكثر طرافة هو ما؟
لا أحد يعمل.
المستثمرون وفِرق الشركات الناشئة هربوا جميعًا إلى المضاربة بالعملات. حتى فيتاليك (V神) ذهب ليواعد! فكّروا بأنفسكم: في هذه الدورة، باستثناء عدة شموع خضراء وبعض عشرات الشموع الحمراء (المتجهات الهابطة)، إلى أي مدى دفعت الصناعة إلى الأمام فعليًا؟
لا يوجد.
لذا لنسبّه كما ينبغي: في هذه الجولة، كثير من البنّائين لم ينجزوا عملًا حقيقيًا.
لكن—
إذا كنت تعتقد بسبب هذا أن الكريبتو مجرد كازينو كبير، فبماذا تختلف عن أولئك الذين لا يرون سوى خطوط الـKline ويتصرفون كـ«مقامرين»؟
الجانب المالي في الكريبتو ثقيل فعلًا، لكنه ليس كازينو بحتًا. إذا كنت مصرًا أن تقول إنه كازينو، فهو على مستوى لاس فيغاس—فمنهم من يخسر كل بنطاله هناك، ومنهم من يبني فعلًا إمبراطورية تجارية.
المفتاح هو: من أنت فعلًا؟
الآن سأخبركم بالحقيقة. انظروا بدقة: ما هي المشاريع التي تعمل فعلًا؟ خذوا مثالًا
Coinbase وSolana، إنهما تدفعان بروتوكول X402.
انتبه: هذا ليس مجرد شعار يرفعونه ثم ينسحبون. إنهم يدفعون العمل قدمًا على أرض الواقع. إيرادات X402 اليومية تزداد يومًا بعد يوم، والنظام البيئي يتحسن أكثر فأكثر. لماذا؟ لأنهم يعرفون أنه لكي يتطور Web3، يجب حل تلك المشكلات الصعبة مثل المدفوعات وTPS والتخزين وRWA.
حل المشاكل ليس عبر الكلام.
كم مشروعًا كان قد اختُرِع نصفه فقط، ثم اختفى الناس. قدّموا عرض PPT من مئتي صفحة، وكتبوا عشرين سطرًا من الكود. مثل هذه المشاريع، موت عشرة آلاف منها لا يسبب أي ألم.
وماذا بعد ذلك؟
حكمي واضح جدًا: تأثير قيادة الدورة القادمة من سوق الثيران سيكون قويًا للغاية.
لن يعود المال إلى التوزيع العشوائي كما كان من قبل. في المشاريع ذات «دفعة واحدة»، لن يمنحك أحد «رفعة المراكب» (ترويجًا) ليصعد بك. سيحتضن المال المشاريع التي تكون مستقرة على المدى الطويل وتُنشئ قيمة فعلًا. أما «المقامرون» فسيستمرون في أسواق العقود في أن يُقصَفوا ويُستنزفوا—بالتزامن مع منصات مثل Polymarket.
أما سوق الثيران الذي تتخيلونه على شكل ارتفاع عام في كل مكان، فلن يحدث إلا في شريحة صغيرة من المشاريع.
لنعد إلى وضع السوق الآن. عندما هبط سعر البيتكوين الكبير (البيج بيد/بي تي سي) إلى حوالي 60000 ثم بدأ بالارتداد، كثيرون يرون 30000-40000. والسبب هو أنه في المرات السابقة خلال السوق الهابطة، كان الهبوط من القمة إلى منتصف المسافة ثم الهبوط مرة أخرى بنسبة 75% تقريبًا يكفي لتقوم بصفقة قاع. لكن بالنسبة لما أراه أنا فهو
لا تحاول أن تطبّق نفس السيناريو على كل شيء. ما كان يحدث بعد النصف السابق وكيف سار بعدها، وما كم هبطت الأسواق الهابطة سابقًا—يا أخي، الآن تركيب الشرائح قد تغيّر بالكامل.
بنية تكلفة الشرائح/الرهانات (التراكيب السعريّة للتجميع) الآن أعلى بكثير مقارنة بما قبل. هل ما زلت تنتظر BTC عند 30000؟ هل ما زلت تنتظر SOL عند 35؟ إذن انتظر بهدوء أنت،
يقول توم لي إننا الآن في مرحلة «التقاط المال». ولا أقول إنه بلا أساس؛ فكثيرون يسخرون منه كأنه ثور كبير (جملة سوقية)،
اليوم تناديهم بـ«LEE ملك الثوم/الـ韭菜 (مقصود بها الضحايا الجدد/الحمقى)»، وغدًا قد تضطر إلى مناداتهم بـ«LEE إله (神)». صحيح أنه يضربك على وجهك كثيرًا، لكن قدرته على رؤية الاتجاه الكبير أقوى بألف مرة من تلك الأبواق التي تصرخ طوال الوقت: «لن يحدث أبدًا أن يصل إلى مئة ألف»
وأخيرًا، أذكر وجهة نظر لا يجرؤ كثيرون على قولها:
مستقبلًا، SOL سيتجاوز ETH، لأن SOL الآن يفعل أشياء فعلًا، بينما ETH الآن مسترخٍ تمامًا!
当然، في المستقبل سيكون هناك مشاريع أخرى تتجاوز SOL أيضًا. مثل هذه الفرص ذات الإمكانات الكبيرة أنا أضعها في الحسبان كذلك. وأرحّب أيضًا بتواصلكم (CX). أنا فعلًا أحب أن أذهب إلى البحث والاستثمار وتقييم المشاريع ذات الإمكانات.
وبالآخر، لن يبقى BTC دائمًا هو القائد.
عندما أقول هذا، بالتأكيد سيكون هناك من سيهاجمني. لكن هذا غير مهم!
في حال جاء ذلك اليوم فعلًا، لا تظن بالأمر غريبًا. وهذا تحديدًا يعني—— أن هذه الصناعة بدأت أخيرًا تدخل حقبة جديدة.
أتمنى أن يبقى الأضواء (الشموس/الأضواء الشمالية) أبدًا ولا تزول.