افتتحت أسهم SpaceX عند 150 دولارًا يوم الجمعة وارتفعت إلى 162 دولارًا في تداولات مبكرة متقلبة — بزيادة تقارب 20% عن سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا يوم الخميس — مما يمثل بداية قوية لأكثر ظهور سوق أسهم تم مشاهدته عن كثب في الذاكرة الحديثة ويؤكد نوع الارتفاع في اليوم الأول الذي كان من المحتمل أن تشير إليه 4x oversubscription و250 مليار دولار من الطلب الكلي.

الأرقام: أكبر طرح أولي في التاريخ، الآن يتداول حتى أعلى.

بايع SpaceX 555.6 مليون سهم لجمع 75 مليار دولار — أكبر طرح أولي للاكتتاب تم إنجازه على الإطلاق، متجاوزًا الرقم القياسي السابق لشركة أرامكو السعودية تقريبًا ثلاث مرات. سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا قَدّر الشركة بنحو 1.8 تريليون دولار. مع تداول الأسهم بسعر يصل إلى 162 دولارًا في بداية تعاملات الجمعة، تقترب القيمة السوقية الضمنية عند أعلى مستويات اليوم من حوالي 2.1 تريليون دولار — مما يضع SpaceX في نطاق التقييم البالغ 2.4 تريليون دولار الذي كانت العقود المتداولة بالعملات المشفرة قبل الطرح العام قد تمت تسعيرها بالفعل على منصات مثل Hyperliquid قبل الإدراج.

يتم التداول تحت رمز SPCX في Nasdaq، ويقدم الافتتاح للمستثمرين في السوق العامة أول فرصة لهم لامتلاك أسهم في شركة أعادت تشكيل الصناعة التجارية للفضاء من خلال تكنولوجيا الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام وبنت واحدة من أكبر شبكات الأقمار الصناعية في العالم من خلال Starlink.

الأعمال: 19 مليار دولار في الإيرادات عبر ثلاثة أعمدة

حققت SpaceX حوالى 19 مليار دولار من الإيرادات العام الماضي عبر ثلاثة خطوط أعمال رئيسية: خدمات الإطلاق، العقود الحكومية، وعمليات Starlink. خرجت Starlink كعامل نمو ملحوظ، حيث وصلت خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية إلى العملاء في المناطق النائية حيث يصعب أو يستحيل نشر بنية الإنترنت التقليدية — وهو عمل نما بنسبة 50% على أساس سنوي ليصل إلى 11.4 مليار دولار في 2025 وفقًا لتقارير سابقة، قبل العقود الجديدة المتعلقة بالحوسبة الذكية مع Anthropic وAlphabet التي يُتوقع أن تضيف تدفق إيرادات سنوي بقيمة 26 مليار دولار.

زاوية بيتكوين: 1.2 مليار دولار في التعرض للمساهمين الجدد

بعيداً عن أعمال الصواريخ والفضاء، يوفر الإدراج العام لـ SpaceX للمستثمرين تعرضاً غير مباشر لأحد أكبر حيازات بيتكوين بين الشركات المتداولة علناً. كانت SpaceX تمتلك 18,712 BTC اعتباراً من 31 مارس، وفقًا للإفصاحات الخاصة بالشركة — والتي تساوي تقريباً 1.2 مليار دولار عند السعر الأخير لبيتكوين والذي يبلغ حوالي 63,500 دولار.

هذا يضع SpaceX في المرتبة الثامنة كأكبر حامل بيتكوين عام في العالم، وهو أمر دفع رئيس الاستراتيجية مايكل سايلور لإرسال رسالة تهنئة لإيلون ماسك يوم الجمعة، مشيراً إلى أنه مع دخول SpaceX إلى السوق العامة، تمتلك شركتان من شركاته الجديدة المسماة "Mag8" — SpaceX وTesla — بيتكوين في ميزانيتهما. كل مستثمر يشتري أسهم SPCX في الافتتاح يوم الجمعة يكتسب، بالتالي، تعرضاً نسبياً لذلك المركز البالغ 1.2 مليار دولار من بيتكوين جنباً إلى جنب مع الأعمال الأساسية في مجالات الطيران والفضاء.

أسواق بيتكوين والعملات الرقمية: ردة فعل هادئة حتى الآن

على الرغم من حجم ظهور SpaceX، كانت ردة فعل بيتكوين ملحوظة في ضبط النفس. كانت BTC تقريباً ثابتة عند 63,400 دولار خلال تداولات افتتاح SpaceX — استمراراً للثبات حول 63,000 دولار الذي ميز حركة سعر بيتكوين خلال فترة الطرح العام الأولي. شهدت أسهم العملات الرقمية المتعلقة بـ AI مكاسب متواضعة فقط.

ردة الفعل الهادئة للعملات الرقمية تعكس نفسها. كان جيفري كيندريك من ستاندرد تشارترد قد نظر في إمكانية أن يمثل طرح SpaceX نهاية الضغط البيعي المحدد الناتج عن حاملي ETF الذين يقومون بتسييل مراكز بيتكوين لتمويل المشاركة في الطرح العام الأولي — حيث تجاوزت إجماليات استرداد ETF 5.72 مليار دولار منذ منتصف مايو، وبعضها يرتبط بشكل غير رسمي باحتياجات تخصيص SpaceX. إن استقرار بيتكوين بدلاً من الانخفاض أكثر خلال جلسة الافتتاح الفعلية يتماشى مع تلك النظرية: إذا كان الضغط البيعي المتعلق بـ SpaceX قد تم تحميله مسبقاً في الأسابيع التي سبقت الطرح العام الأولي، فإن الإدراج نفسه لن يُتوقع أن يُtrigger ضعف بيتكوين إضافي.

سواء كانت استقرار بيتكوين خلال ظهور SpaceX يترجم إلى انتعاش الطلب الأوسع الذي يراقبه كيندريك — استمرار الشراء الاستراتيجي، والعودة إلى تدفقات ETF الإيجابية، وانخفاض أسعار النفط — يبقى السؤال الرئيسي قبل اجتماع FOMC في 17 يونيو المقبل، الأول تحت إدارة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش والعامل الرئيسي المقبل لكلا من أسواق الأسهم والعملات الرقمية.

ما تشير إليه الزيادة بنسبة 20%

زيادة في اليوم الأول بهذا الحجم، على طرح عام أولي بهذا النطاق، مع 250 مليار دولار في الطلب مقابل 75 مليار دولار في العرض، كانت متوقعة إلى حد كبير بالنظر إلى ديناميكيات الاكتتاب الزائد. قد تكون الإشارة الأكثر أهمية هي ما يحدث في الأيام التالية — سواء احتفظت SPCX بمكاسبها، عادت نحو سعر الطرح العام الأولي، أو استمرت في الارتفاع نحو التقييم البالغ 2.4 تريليون دولار الذي كانت الأسواق الرقمية قد قيمته بالفعل. تحذير المحلل alichatts بشأن التوازي التاريخي مع الطرح العام الأولي لـ Coinbase في 2021 — الذي سبقته تصحيح بيتكوين بنسبة 50% — يبقى النقطة التحذيرية مقابل حماس يوم الجمعة، خاصةً إذا كانت مسار SpaceX بعد الافتتاح يطابق نمط "الفرحة تسبق التصحيح" الذي صاحب العديد من أكبر الطروحات العامة في التاريخ.