لم يحدث في تاريخ الأسواق العامة شيء كهذا. أسعار طرح شركة SpaceX غدًا، والأرقام كبيرة لدرجة أنها بالكاد تبدو حقيقية.

أكثر من 250 مليار دولار في إجمالي الطلبات المستلمة. اهتمام التجزئة وحده يتجاوز 70 مليار دولار. تم تخصيص ثلاثين بالمئة من الأسهم للمستثمرين العاديين. تقييم يلامس 1.8 تريليون دولار. ولعشاق الكريبتو الذين يريدون التعرض من اليوم الأول، سيكون هناك سهم مُرمّز لشركة SpaceX يُدعى $SPCX ينطلق على سولانا في نفس اليوم، متاح للتداول على مدار الساعة، مدعومًا بشكل مباشر بأسهم حقيقية، وقابل للاسترداد مباشرة في حساب الوساطة.

الجمعة ستكون يومًا سيتحدث عنه السوق لفترة طويلة جدًا.

الأرقام التي وضعت هذا الـIPO في فئة خاصة بها

رسالة Kobeissi كشفت حجم الصورة، ومن الجدير قراءتها ببطء. سبيس إكس تجمع 75 مليار دولار في هذا الطرح. كانت سجلات الطرح الأولي (IPO) الأكبر في التاريخ سابقًا لصالح شركة أرامكو السعودية في عام 2020، والتي جمعت 29.4 مليار دولار. اهتمام الأفراد بسبيس إكس وحدها—وليس إجمالي الطلبات، بل اهتمام الأفراد فقط—قد تجاوز الآن 70 مليار دولار. هذا الرقم الواحد أكبر بـ 2.4 مرة من إجمالي المبلغ المُجمّع في أكبر IPO على الإطلاق الذي سُجّل سابقًا.

تجاوز إجمالي الطلبات 250 مليار دولار مقابل 75 مليار دولار كقيمة جمع مستهدفة، ما يعني أن الطرح مُغطّى بأكثر من 3.5 مرات تقريبًا. عند 135 دولارًا للسهم، تقع التقييمات عند 1.8 تريليون دولار، ما يجعل سبيس إكس واحدة من أكثر الشركات قيمة على وجه الأرض من اللحظة التي يبدأ فيها التداول. من المتوقع أن يصبح نحو 4000 من موظفي سبيس إكس مليونيرات من خلال الإدراج. وقد التزمت الشركة بتخصيص 30% من أسهمها للمستثمرين الأفراد، وهو قرار متعمد يعكس الهدف الذي صرّح به إيلون ماسك المتمثل في إضفاء طابع ديمقراطي على الوصول إلى الظهور القياسي (record debut).

للتوضيح، المنصات التي أكدت أنها ستتيح أسهم سبيس إكس للمستثمرين الأفراد تشمل Robinhood وFidelity وSchwab وSoFi وE-Trade. إذا كان لديك حساب على أي من هذه المنصات، فستحصل على مسار مباشر إلى واحدة من أكثر تخصيصات الطرح الأولي المنتظرة في التاريخ.

$SPCX يجلب سبيس إكس إلى سولانا في نفس اليوم

طريق الوساطة التقليدية هو خيار واحد. أما بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، فقد أعلنت سولانا مسارًا مختلفًا. $SPCX هو سهم مُرمّز لسبيس إكس يُطلق على سولانا عبر Sunrise DeFi بعد الـIPO يوم الجمعة، والبنية التي تقف خلفه مصممة لتكون قابلة للاسترداد فعليًا وليست مجرد تركيب اصطناعي. كل رمز من رموز $SPCX مدعوم بسهم حقيقي من سبيس إكس، ويمكن استرداده على أساس واحد إلى واحد مباشرة إلى حساب الوساطة الخاص بك عبر Backpack Securities.

آلية الاسترداد هذه مهمة. لقد شهدت مساحة العملات المشفرة العديد من منتجات الأصول المرمّزة التي تمنح تعرضًا للسعر دون حقوق ملكية فعلية. $SPCX مُصمَّم بشكل مختلف؛ الدعم حقيقي، ومسار الاسترداد محدد، ووسيلة التسليم هي Backpack Securities، التي توفر الجسر المنظَّم بين الرمز على السلسلة (on-chain token) والسهم الأساسي. وبالنسبة لمستخدمي DeFi الذين يريدون الاحتفاظ بتعرض لسبيس إكس على السلسلة دون فتح حساب وساطة تقليدي، فهذا هو أقصر طريق متاح عند الإطلاق.

يَعني التداول على سولانا أن $SPCX يعمل 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، بما في ذلك عبر عطلات نهاية الأسبوع وجلسات ما بعد الدوام عندما تكون أسواق الأسهم التقليدية مغلقة. وفي لحظة تصبح فيها عمليات التداول على مدار الساعة لأصول العالم الحقيقي واحدة من أبرز السرديات في عالم العملات المشفرة، فإن هبوط سبيس إكس على سولانا في يوم الطرح الأولي (IPO) يُعدّ دليلاً مهمًا على قابلية التطبيق كإثبات مفهوم للتوجه الأوسع الذي يتبنى أسهماً مُرمَّزة (tokenised equities).

التجزئة تحصل على 30% والطلب على ملؤها موجود بالفعل

قرار تخصيص 30% من الطرح للمستثمرين الأفراد ليس مجرد خطوة دعائية. إنها التزام بنيوي جاء مباشرة من رؤية إيلون ماسك لجعل طرح سبيس إكس الأولي (IPO) متاحًا خارج مجتمع المستثمرين المؤسسيين الذي يهيمن عادةً على الطروحات الكبيرة. في معظم الـIPO بهذا الحجم، تكون مشاركة الأفراد مجرد إيماءة رمزية—بضع نقاط مئوية تُقتطع لتوليد حسن النية—بينما تذهب غالبية التخصيصات إلى صناديق التحوط وصناديق الثروة السيادية ومديري الأصول الكبار.

سبيس إكس تقوم بالعكس. إن توجيه 30% من عملية جمع تقدر بـ 75 مليار دولار إلى المستثمرين الأفراد يعني أن 22.5 مليار دولار من الأسهم متاحة لمشتري الحياة اليومية. وبما أن اهتمام الأفراد تجاوز بالفعل 70 مليار دولار—أي أكثر من ثلاثة أضعاف هذا التخصيص—فإن الطلب ليس القيد. القيد هو العرض، وحتى مع حجز 30%، فإن معظم المتقدمين الأفراد سيحصلون على جزء بسيط مما طلبوه عبر إجراءات التخصيص القياسية.

ماذا تعني 1.8 تريليون دولار فعليًا في السياق

تضع تقييمات بقيمة 1.8 تريليون دولار سبيس إكس بثقة ضمن فئة الشركات الأكثر قيمة في العالم. كمقارنة، يعني هذا أن سبيس إكس تدخل في نفس النقاش مع آبل ومايكروسوفت ونفيديا وأرامكو السعودية—شركات استغرقت عقودًا للوصول إلى تقييمات مماثلة. سبيس إكس تصل إلى هناك في يوم الـIPO، مدفوعة بمزيج من هيمنتها في خدمات الإطلاق التجارية، وأعمال إنترنت الأقمار الصناعية Starlink التي تولد إيرادات حقيقية على نطاق واسع، والمرونة طويلة الأجل المرتبطة بطموحات موتش (Musk) لاستعمار المريخ.

السوق لا يسعّر سبيس إكس بوصفها شركة خدمات إطلاق. بل يسعّرها بوصفها طبقة البنية التحتية للتوسع البشري خارج الأرض، وهو سردية يفرض علاوة لا يمكن لأي نموذج للتدفقات النقدية المخصومة أن يلتقطها بالكامل. السؤال المطروح من المحللين المؤسسيين هو ما إذا كانت هذه العلاوة ستستدام بعد الـIPO أم ما إذا كانت السهم سيستعيد جزءًا من حماس إطلاقه خلال الأسابيع التي تلي الإدراج. لكن ما لا يثير جدالًا هو أن إشارة الطلب القادمة من إجمالي طلبات قدرها 250 مليار دولار هي واحدة من أكثر البيانات وضوحًا على قناعة السوق في تاريخ الطروحات العامة.

إخلاء المسؤولية: هذا ليس تداولًا أو نصيحة استثمارية. قم دائمًا بإجراء بحثك قبل شراء أي عملة مشفرة أو الاستثمار في أي خدمات.

تابعنا على تويتر @themerklehash للبقاء على اطلاع بأحدث أخبار العملات المشفرة وNFT والذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني والميتافيرس!

ظهر المقال بعنوان "ما بعد هبوط سبيس إكس على سولانا، $SPCX يجلب أكبر طرح أولي (IPO) في التاريخ إلى عالم العملات المشفرة مع تداول 24/7 ودعم حقيقي بالأسهم" أولاً على موقع The Merkle News.