العد التنازلي لتمرير القانون الخاص، يمكن أن يبدأ العمل بعد ستة أشهر من اكتمال إجراءات إعداد القانون
مع تزايد المنافسة العالمية في المالية الرقمية، تواجه تايوان لحظة حاسمة في مسار تنظيم وتطوير العملات المشفرة. رئيس لجنة الرقابة المالية في تايوان، بينغ جين لونغ، حضر جلسة اللجنة المالية في البرلمان في 3 ديسمبر وأوضح بوضوح أن "العملة المستقرة التايوانية" التي يتم انتظارها بشغف قد تظهر في النصف الثاني من عام 2026. لا يرمز هذا فقط إلى دخول تنظيم الأصول الافتراضية في تايوان إلى حقبة جديدة من القانونية، بل يشير أيضًا إلى أن "فريق الدولة للعملات المستقرة" بقيادة المؤسسات المالية على وشك التشكيل.
إن مسار إضفاء الطابع القانوني على سوق الأصول الافتراضية في تايوان كان دائمًا محور اهتمام كبير لدى الأوساط السياسية والإدارية والأكاديمية. وفي أسئلة المراجعة داخل لجنة الشؤون المالية في مجلس النواب، قدم رئيس الهيئة المالية (الـFSC) «بِنج جين لونغ» جدولًا زمنيًا واضحًا بشأن التقدم التشريعي لقانون (خدمات الأصول الافتراضية).
然而，法案的三讀通過僅是第一步。 彭金隆進一步說明，在母法通過後，金管會仍需依據專法授權，訂定包含(穩定幣發行許可管理辦法)在內的8項子法。這段法制作業的緩衝期預計需要6個月。換言之，若立法程序一切順利無阻，相關子法最快可在2026年上半年完成制定，這意味著首批合規的台灣穩定幣，最快將於2026年下半年正式投入市場。
يُنظر إلى مشروع (قانون خدمات الأصول الافتراضية) على أنه «دستور» لصناعة التشفير في تايوان؛ وفي مضمونه، يستند بشكل كبير إلى (قانون تنظيم أسواق الأصول المشفّرة) الخاص بالاتحاد الأوروبي (MiCA)، بالإضافة إلى أطر تنظيمية في الولايات المتحدة واليابان وسنغافورة وهونغ كونغ وغيرها. يعرّف المشروع بشكل واضح الوضع القانوني للعملة المستقرة، إذ يعتبرها «أصلًا افتراضيًا مرتبطًا بقيمة عملة ورقية محددة»، ويشترط على المُصدِرين إنشاء الأصول الاحتياطية الكافية والحفاظ عليها.
لضمان الاستقرار المالي، يتعين على الجهات التي ستقوم بإصدار العملات المستقرة داخل تايوان مستقبلًا أن تتقدم أولاً بطلب للحصول على ترخيص من الجهة المختصة؛ أما إذا كان الإصدار يتم من خارج الحدود (مثل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار)، فيجب أيضًا الحصول مسبقًا على موافقة الجهة المختصة قبل إجراء التداول في تايوان. وتهدف هذه السلسلة من القواعد إلى بناء سوق أصول افتراضية آمن وشفاف وقابل للمنافسة دوليًا.
تجارب أولية للمؤسسات المالية أولاً، وربط العملة بالدولار أو بالدولار التايواني لا يزال يضع صناع القرار في مأزق
فيما يخص الجهة المُصدِرة للعملة المستقرة، تتبنى تايوان استراتيجية «التمهّل من أجل الاستقرار، ثم الانفتاح». ورغم أن مشروع (قانون خدمات الأصول الافتراضية) يستند إلى تنظيمات الاتحاد الأوروبي الخاصة بـ MiCA، ولا يضع في نصوصه القانونية قيودًا صريحة على الجهات غير المالية لإصدار عملات مستقرة، إلا أنه وبالنظر إلى اعتبارات إدارة المخاطر، فقد توصلت الهيئة المالية (الـFSC) والبنك المركزي إلى توافق عالٍ: ففي المرحلة الأولية من آلية التنظيم، سيتم إعطاء الأولوية للسماح للمؤسسات المالية مثل البنوك بإصدار العملات المستقرة.
أكد بِنج جين لونغ أنه على الرغم من أن اللوائح لا تستبعد الجهات غير المالية صراحةً من الباب، إلا أنه وبالنظر إلى المخاطر النظامية التي قد تشكلها العملات المستقرة على النظام المالي، فإن اتباع نهج يُطبّق أولاً بواسطة المؤسسات المالية الخاضعة لإشراف شديد يُعد خيارًا أكثر أمانًا. وفي الوقت الحالي، أبدت بعض الجهات في قطاع البنوك اهتمامًا كبيرًا بإصدار العملات المستقرة، ما يعني أن احتمالية كبيرة للغاية بأن تقود منظومة البنوك إصدار الدفعة الأولى من العملات المستقرة في تايوان، لتتشكل ما يسمى «بفريق عملة مستقرة وطني».
ومع ذلك، تتمثل أكبر تحديات هذه «الفريق الوطني» في مسألة: ما العملة التي يجب أن ترتكز عليها العملة المستقرة في المقام الأول؟ إذ إن الجهات التنظيمية الحالية لم تحسم بعد ما إذا كانت ستُصدر «عملة مستقرة مرتبطة بالدولار» أم «عملة مستقرة مرتبطة بالدولار التايواني الجديد».
إذا تم اختيار ربط العملة بالدولار، فإن الميزة تكمن في إمكانية تجاوز أكثر المشكلات تعقيدًا داخل المنظومة المالية التايوانية: قيود التداول/التداول عبر الحدود على الدولار التايواني الجديد. وعلى المدى الطويل، وللحفاظ على استقرار سعر الصرف، قام البنك المركزي بتشديد السيطرة الصارمة على تداول الدولار التايواني الجديد ومعاملاته خارج الحدود، مع بذل جهد كبير لمنع ظهور آليات تسعير خارجية غير رسمية.
على الجانب الآخر، إذا تم اختيار إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار التايواني الجديد، ورغم أنه يمكن أن يلبّي احتياجات الدفع والتحويل وتطور التكنولوجيا المالية داخل البلاد، بل ويساعد على حماية السيادة الرقمية، إلا أن جوهرها يتضمن خاصية التسوية السريعة عبر الحدود، وهو ما سيواجه مباشرة خط الدفاع في ضوابط الصرف الأجنبي الذي بناه البنك المركزي لعقود طويلة.
لكن كيفية تحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار المالي والحفاظ على استقلال السياسة النقدية ستكون المعضلة الأساسية التي يتعين على الهيئة المالية والبنك المركزي حلها خلال الأشهر الستة المقبلة.
استلهامًا لاتجاهات الرقابة الدولية، إدراج البيتكوين ضمن الاحتياطيات الوطنية يصبح موضوعًا جديدًا
بالإضافة إلى خطط إصدار العملات المستقرة، تتابع نظرة تايوان الرقابية عن كثب الاتجاهات العالمية أيضًا. بدءًا من قانون (GENIUS) الأمريكي الأخير وحتى تطبيق قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي، تعمل جميع الدول على تسريع بناء سياج رقابي للعملات المشفرة.
تحدد اتجاهات تعديل القانون في تايوان بوضوح أنه يجب على مُصدري العملات المستقرة إجراء فحوص دورية، وإيداع احتياطيات كافية، وتقديم إفصاحات وتقارير تفصيلية عن بيانات الإصدار إلى الجهات المختصة، وهو ما يتماشى مع منطق التنظيم السائد دوليًا، ويهدف إلى منع تكرار سيناريو مشابه لانهيار العملة المستقرة TerraUSD بسبب انفصالها عن الارتباط.
ومن الجدير بالذكر أنه مع طرح ترامب (Donald Trump) خلال الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة لفكرة «احتياطي وطني للبيتكوين»، انتقلت هذه الموجة أيضًا إلى مجلس النواب في تايوان. وفي سياق مناقشة مشروع قانون العملات المستقرة، قام النائب من حزب الكومينتانغ «غيه رو جون» بدعوة علنية الحكومة إلى التفكير في إمكانية إدراج البيتكوين ضمن الاحتياطيات الوطنية. وأشار إلى أنه مع استمرار ارتفاع القيمة السوقية للبيتكوين، ومع اعتبار المزيد من الدول والمؤسسات إياه أصلًا تحوطيًا لمواجهة حالة عدم اليقين الاقتصادي، لا ينبغي لتايوان أن تُقصي نفسها عن هذا الاتجاه الدولي.
يطلب «غيه رو جون» كذلك بشكل إضافي من الحكومة أن تقوم على وجه السرعة بإجراء تدقيق شامل ومعالجة أصول البيتكوين التي قامت الجهات القضائية بمصادرتها في القضايا الجنائية. وبخصوص ذلك، تعهد رئيس الوزراء تشو رونغ تاي بتقديم معلومات محدثة ونتائج البحث والتقييم قبل نهاية العام. وهذا يُظهر أن حكومة تايوان في تعاملها مع قضايا الأصول الافتراضية لم تعد تقتصر على مجرد اتخاذ إجراءات لمنع المخاطر والإشراف، بل بدأت أيضًا بالتفكير—سواء بشكل سلبي أو إيجابي—في كيفية إدراج هذه الأصول الناشئة ضمن موارد استراتيجية وطنية.
بشكل عام، ومع تثبيت جدول عام 2026، أصبحت ملامح سوق الأصول الافتراضية في تايوان أكثر وضوحًا تدريجيًا. بدءًا من تعديل الأنظمة وصولًا إلى تحديد الجهة المُصدِرة، ثم إلى مناقشة اختيار نوع العملة والاحتياطيات الوطنية، تقف تايوان على مفترق طرق التحول المالي الرقمي. وخلال عام ونصف العام المقبل، فإن إقرار مشاريع القوانين وإنزال القوانين الفرعية إلى أرض الواقع سَيُحدد مباشرة ما إذا كانت تايوان ستتمكن من حجز مكان لها ضمن خريطة Web3 العالمية.
تمت ترخيص إعادة نشر هذه المقالة من (المدينة المشفرة)
المزيد من التقارير
عدّ تنازلي لتشريع العملة المستقرة في كوريا! الحزب الحاكم يطالب بتسليم في موعد نهائي، وامتلاك البنوك 51% من الأسهم يشكل نقطة تعثر حاسمة
البنك المركزي يقر بمساحة لإصدار العملة المستقرة «منفصلة عن الدولار التايواني»! يانغ جين لونغ: سنقتدي بنموذج التنظيم الأمريكي
البنك المركزي يُعلن لأول مرة تضمين وتنظيم العملات المستقرة! مخطط «القوانين الفرعية الثمانية» لقانون VASP الخاص مُحَدَّد