التفكير في المكالمات السابقة
لقد قضيت سنوات أدرس دورات البيتكوين، وشيء واحد تعلمته هو أن الأسواق تتحرك في أنماط أكثر مما يعتقد الناس بكثير.
في أواخر عام 2022، عندما كان الخوف في كل مكان بعد انهيار FTX، كنت أبحث عن قاع الدورة بينما كان معظم الناس يتوقعون أسعارًا أقل. في النهاية، بلغ البيتكوين القاع حول 15,500 دولار، تقريبًا حيث توقعت أن تنتهي حالة الذعر. بعد ثلاث سنوات، دفعت نفس الدورة البيتكوين إلى حوالي 126,000 دولار.
هذه القفزة من 15,000 دولار إلى 126,000 دولار عززت شيئًا كنت أؤمن به لفترة طويلة: البيتكوين لا يتحرك بشكل خطي. إنه يتحرك من خلال دورات من الجشع، والخوف، والنشوة، والاستسلام. يركز معظم المستثمرين على الضوضاء اليومية. أنا أركز على مكاننا في الصورة الأكبر.
أنا لا أدّعي التنبؤ بكل شمعة. لا أحد يستطيع. لكن فهم السيولة، والمزاج العام، وبنية السوق، وعلم نفس المستثمرين ساعدني في تحديد نقاط التحول الكبرى قبل أن تصبح واضحة للجميع.
وفي الوقت الحالي، أعتقد أننا نقترب من واحد آخر.
أين نحن في الدورة
على الرغم مما يقوله كثيرون، لا أعتقد أن دورة الأربع سنوات قد انتهت.
فقد البيتكوين متوسطه المتحرك لمدة سنة واحدة بعد أن بلغ ذروته قرب 126 ألف دولار، وهو تاريخيًا أحد أوضح العلامات على أن سوقًا هابطة قد بدأ. حدثت عمليات كسر مماثلة في الدورات السابقة، وعادةً ما تشير إلى بداية إعادة ضبط طويلة بدلًا من نهايتها.
الأمر المثير للاهتمام هو أن عدة نماذج للدورات ما زالت تشير إلى أن القاع النهائي لم يتشكل بعد. يتوقع بعض المحللين أن تبدأ المرحلة التالية من السوق الصاعدة الكبرى في أواخر 2026، لكن هذا لا يعني بالضرورة أن أدنى سعر تم بالفعل تسجيله.
البيانات على السلسلة تحكي قصة مشابهة
مقاييس مثل MVRV Z-Score، والتي تساعد على تحديد متى يصبح البيتكوين مقيمًا بأقل من قيمته بشكل عميق، لم تصل بعد إلى المستويات التي شوهدت عند قيعان الدورات السابقة. مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية الشهري RSI تقترب أيضًا من منطقة التشبع بالبيع، لكنها لم تدخل بعد بالكامل إلى المنطقة التي عادةً ما تشير إلى أقصى درجات الألم.
بالنسبة لي، فهذا يشير إلى شيء واحد:
قد يكون السوق قريبًا من القاع، لكن من المحتمل أنه لم يمر بعد بـاستسلام حقيقي.
موجة ارتياح قبل الاستسلام؟
خريطتي ما زالت بسيطة نسبيًا:
59 ألف دولار → 61 ألف دولار → 65 ألف دولار → 55 ألف دولار → 47 ألف دولار → 200 ألف دولار
حتى الآن، الجزء الأول من تلك الخطة تحقّق كما كان متوقعًا.
ارتدّ البيتكوين من منطقة الـ59 ألف دولار المنخفضة والآن يدفع باتجاه منتصف الـ60 آلاف. وهذا بالضبط ما أتوقعه خلال المراحل المتأخرة من سوق هابطة. موجات الارتياح أمر طبيعي. بل إنها مُصممة لإقناع الناس بأن الأسوأ قد انتهى.
من الناحية الفنية، فإن منطقة 64 ألف دولار - 65 ألف دولار تُعد منطقة مهمة. لقد أبرزها عدة محللين كدعم رئيسي ومستوى تفاعل. طالما يدافع المشترون عن تلك المنطقة، يمكن للبيتكوين الاستمرار في الارتفاع التدريجي على المدى القصير.
لكنني لا أعتقد أن موجة الارتياح تعني تلقائيًا أن سوقًا صاعدة جديدة قد بدأت.
السؤال الأكبر هو: ماذا يحدث بعد الارتداد؟
إذا خسرت البيتكوين منطقة الـ60 ألف دولار مجددًا، فستكون نقطة الدعم التالية المهمة أقل بكثير. وهنا تدخل مستويات الـ55 ألف دولار و(في النهاية) 47 ألف دولار.
التحرك إلى تلك المنطقة من المرجح أن يرافقه عمليات تصفية، وبيع قسري، وخوف شديد، ونوع العناوين التي تجعل الناس يقسمون أنهم انتهوا من عالم العملات المشفرة إلى الأبد.
بشكل ساخر، هذا غالبًا المكان الذي تظهر فيه أفضل الفرص.