عندما هبط السوق، ظهر شعور بالارتفاع، لأن اليوم هو فعلاً اليوم الذي أنهت فيه الاحتياطي الفيدرالي بشكل رسمي تخفيض الميزانية. خلال النهار، قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ 135 مليار دولار في نظام البنوك من خلال عمليات إعادة الشراء الليلية، وهو ثاني أكبر ضخ يومي منذ بداية جائحة كورونا.
لكن هذه النوعية من عمليات إعادة الشراء الليلية ليست تخفيفًا، بل هي نتيجة سحب النظام لسيولة بشكل مفرط، مما اضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التدخل لتوفير "السيولة"، وهو عبارة عن دعم لمرة واحدة وبشكل سلبي. العامل الرئيسي الذي يحدد ما إذا كانت أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستظل مشددة هو عدم تخفيف SLR. لا تزال البنوك غير قادرة على توسيع ميزانياتها، ولا تستطيع استيعاب السندات الحكومية بشكل كبير، ولا يمكنها تحمل الصدمات الناتجة عن دعم الخزانة.
بشكل عام، هذه الجولة من الارتفاع هي أكثر استجابة عاطفية لنهاية تخفيض الميزانية وليست نتيجة لتحسين السيولة في النظام من خلال 135 مليار دولار من الأموال المخصصة لعمليات إعادة الشراء. ما إذا كان الدولار قصير الأجل يمكن أن يخفف فعلاً، يعتمد على ما إذا كان سيتم تعديل SLR. إذا استمر SLR في فرض القيود الصارمة الحالية، فإن هذه السيولة السلبية ستظهر مرة أخرى، وسيظل السوق يتأرجح بين سحب السيولة وتوفيرها، دون أن يتشكل تخفيف مستمر للسيولة. $ETH $BTC $SOL #BinanceBlockchainWeek #加密市场回调