#bedrock $BR قبل فترة، استغليت عطلة نهاية الأسبوع لأ整理 حسابات التوكنات الخاصة بي على منصة Bedrock، وكنت أراقب بيانات الأرباح المتزايدة لuniETH في محفظتي، مما جعلني أشعر بالتفكير العميق. بعد أن غصت في قواعد توزيع الأرباح الأساسية في العقد، اكتشفت أن آلية خصم رسوم البروتوكول المدمجة في العقد فعالة بشكل ثابت، حيث تُسحب حوالي 10% من الأرباح العامة كرسوم بروتوكول، وبموجب هذه القواعد المحددة، يتم احتجاز جزء من الأرباح الناتجة عن استثمارات الوقت ورأس المال من قبل المستخدمين العاديين، مما يوضح لي أن حقوق المساومة للمستثمرين الصغار في هذه المنظومة من السيولة ليست كما توقعنا.
تحدد المنصة أنه يجب قفل رموز BR مقابل veBR للحصول على حق المشاركة في دائرة الحوكمة ذات العوائد العالية، وفي رأيي، هذا يشبه تصميم عتبة تقسيم مستويات رأس المال مثلما حدث في أوقات الازدحام في شبكة الإيثريوم، حيث أصبحت رسوم الغاز المرتفعة هي أدوات الدخول للمعاملات ذات الأولوية، أو في مجال تعدين البيتكوين حيث لا يمكن للمستثمرين الصغار البقاء إلا من خلال الاعتماد على مجمعات التعدين الكبرى. هذه القواعد تستخدم قفل طويل الأجل لتصفية المشاركين، وبالتالي فإن المستخدمين العاديين الذين لا يحققون الحد الأدنى من احتجاز الأسهم يمكنهم فقط تقسيم الأرباح الضئيلة المتبقية، بينما تستفيد الأطراف المعنية من هذه العتبات المؤسسية لاختيار مستخدمي الحيازات الطويلة بشكل دقيق.
لكن من منظور القيمة التطبيقية، فإن هذه الآلية تحمل قيمة موضوعية. تعمل المنصة على تجميع كميات هائلة من BTC وETH وأصول DePIN من أيدي المستثمرين الصغار في حوض نقدي كبير، مما يجعلها ورقة رابحة للتفاوض مع التعاون الخارجي مع منصات مثل EigenLayer وBabylon. إن دمج الأصول المتناثرة وربطها بسلاسل العوائد المتعددة هو طريقة تشغيل تدفع بفعالية الأموال الخارجية إلى السوق المالية اللامركزية. إذا تم التخلي عن هذه القواعد الصارمة لتقسيم العوائد، فإن نموذج اقتصاد PoSL بالكامل قد يتعثر بسبب إصدار التوكنات بشكل عشوائي وفقدان السيطرة على التضخم.
لذا، من المهم التمييز: هل المشاركة في توكنات العوائد هي تخطيط ذاتي للأصول، أم استثمار غير نشط يتماشى مع قواعد البروتوكول؟ في الوقت الحالي، قد تعتبر المشاركة في هذه الأصول كأنك تشارك في تجربة توزيع رأس المال الرقمي، ويجب تجنب الخلط بين ذلك وبين امتلاك السيطرة على السيولة الأساسية، حيث أن قواعد العقد قد حددت بالفعل حدود توزيع العوائد. إذا تمكنت من تحقيق أرباح تتناسب مع النظام الحالي، فهذا أمر جيد، لكن يجب أن تبقى عقلانياً ولا تغرق في تفاصيل السوق!!!
تحدد المنصة أنه يجب قفل رموز BR مقابل veBR للحصول على حق المشاركة في دائرة الحوكمة ذات العوائد العالية، وفي رأيي، هذا يشبه تصميم عتبة تقسيم مستويات رأس المال مثلما حدث في أوقات الازدحام في شبكة الإيثريوم، حيث أصبحت رسوم الغاز المرتفعة هي أدوات الدخول للمعاملات ذات الأولوية، أو في مجال تعدين البيتكوين حيث لا يمكن للمستثمرين الصغار البقاء إلا من خلال الاعتماد على مجمعات التعدين الكبرى. هذه القواعد تستخدم قفل طويل الأجل لتصفية المشاركين، وبالتالي فإن المستخدمين العاديين الذين لا يحققون الحد الأدنى من احتجاز الأسهم يمكنهم فقط تقسيم الأرباح الضئيلة المتبقية، بينما تستفيد الأطراف المعنية من هذه العتبات المؤسسية لاختيار مستخدمي الحيازات الطويلة بشكل دقيق.
لكن من منظور القيمة التطبيقية، فإن هذه الآلية تحمل قيمة موضوعية. تعمل المنصة على تجميع كميات هائلة من BTC وETH وأصول DePIN من أيدي المستثمرين الصغار في حوض نقدي كبير، مما يجعلها ورقة رابحة للتفاوض مع التعاون الخارجي مع منصات مثل EigenLayer وBabylon. إن دمج الأصول المتناثرة وربطها بسلاسل العوائد المتعددة هو طريقة تشغيل تدفع بفعالية الأموال الخارجية إلى السوق المالية اللامركزية. إذا تم التخلي عن هذه القواعد الصارمة لتقسيم العوائد، فإن نموذج اقتصاد PoSL بالكامل قد يتعثر بسبب إصدار التوكنات بشكل عشوائي وفقدان السيطرة على التضخم.
لذا، من المهم التمييز: هل المشاركة في توكنات العوائد هي تخطيط ذاتي للأصول، أم استثمار غير نشط يتماشى مع قواعد البروتوكول؟ في الوقت الحالي، قد تعتبر المشاركة في هذه الأصول كأنك تشارك في تجربة توزيع رأس المال الرقمي، ويجب تجنب الخلط بين ذلك وبين امتلاك السيطرة على السيولة الأساسية، حيث أن قواعد العقد قد حددت بالفعل حدود توزيع العوائد. إذا تمكنت من تحقيق أرباح تتناسب مع النظام الحالي، فهذا أمر جيد، لكن يجب أن تبقى عقلانياً ولا تغرق في تفاصيل السوق!!!