SPCX
سعر الاكتتاب: 135 دولارًا أمريكيًا
إجمالي الأسهم القائمة: 12.88 مليار سهم
القيمة السوقية: 1.74 تريليون دولار أمريكي
الأسهم المتداولة الأولية: حوالي 540 مليون سهم (4.2%)، مع خيار زيادة بنسبة 15% لإضافة حوالي 620 مليون سهم
القيمة السوقية المتداولة الحالية: من حوالي 73 مليار دولار أمريكي إلى 83.7 مليار دولار أمريكي
التدفقات النقدية السلبية: حوالي 27 مليار دولار أمريكي
مثال مشابه لاكتتاب عام ذي أسهم متداولة منخفضة للغاية: شركة VinFast، التي بلغت نسبة أسهمها المتداولة 0.3% في أول يوم تداول، شهدت ارتفاعًا بنسبة 255% عن سعر الاكتتاب.
يتراوح إجمالي التدفقات النقدية المؤسسية التي قد تواجهها SPCX في الأسبوع المنتهي في 6 يوليو بين 42 مليار دولار أمريكي و56 مليار دولار أمريكي، وليس 27 مليار دولار أمريكي فقط.
في الثاني من يونيو، ارتفع سعر عقد ما قبل افتتاح السوق بأكثر من ٥٠٪ عن سعر الاكتتاب البالغ ١١٨ دولارًا، ليصل إلى حوالي ١٧٩ دولارًا، أي بزيادة قدرها ٣٣٪ تقريبًا عن سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ ١٣٥ دولارًا.
هذا يعني أنه حتى قبل بدء التداول الرسمي للسهم، يتوقع السوق بالفعل ارتفاع سعر سهم SPCX من ١٣٥ دولارًا إلى ما بين ١٧٩ و١٩٠ دولارًا بعد الاكتتاب العام الأولي. سيؤثر هذا التوقع بحد ذاته على سلوك التداول الفعلي، حيث سيتم إغلاق عدد كبير من مراكز الشراء في فترة ما قبل افتتاح السوق بعد الاكتتاب، وقد يخف ضغط بيع الأسهم بشكل مكثف عند بدء التداول الرسمي، مما يؤثر بشكل مباشر على السعر.
يشعر المحللون عمومًا بالقلق إزاء الفجوة الكبيرة بين سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ ١٣٥ دولارًا والزيادة في سعر ما قبل افتتاح السوق التي تتجاوز ١٧٩ دولارًا. بمجرد افتتاح السوق، وفي حال تبين عدم كفاية ضغط الشراء بعد التسعير قبل افتتاح السوق، قد يتراجع السعر سريعًا نحو سعر الاكتتاب العام، مما سيؤثر مباشرةً على "سعر البداية" عند دخول الصناديق الاستثمارية السلبية إلى السوق.
الخلاصة:
• في ظل ظروف مثالية وثابتة، وبالنظر فقط إلى العرض والطلب، يمكن للصناديق الاستثمارية السلبية رفع السعر بنسبة تتراوح بين 30% و40%، ليصل إلى نطاق 176-189 دولارًا (مقارنةً بسعر ما قبل افتتاح السوق الذي يتراوح بين 179-190 دولارًا، يكاد ينعدم هامش الربح، مما يشير إلى أن السوق قد يكون قد استوعب هذا التوقع إلى حد كبير).
• في حال وجود عزوف كبير عن البيع، قد يصل السعر إلى 220-250 دولارًا أو حتى أعلى.
تعتمد النتيجة الفعلية على: حجم عمليات البيع من قبل الأصدقاء والعائلة، وقوة تصفية المراكز الطويلة قبل افتتاح السوق، وحجم الأموال الإضافية من الصناديق الاستثمارية السلبية في يوم التداول، وتوقيت شروط فتح السوق المبكر.
... ظل سعر السهم قبل افتتاح السوق يتراوح بين 179 و190 دولارًا لعدة أيام، وهو ما يُعدّ مؤشرًا هامًا من السوق، فإما أن السوق يتوقع أن الصناديق السلبية لن تتمكن من رفع السعر إلى هذا المستوى، أو أن مراكز الشراء قبل افتتاح السوق قد أخذت هذا الاحتمال في الحسبان. وبمجرد أن تصبح نتائج العرض والطلب غير مواتية بعد افتتاح السوق، سيكون تصحيح السعر سريعًا للغاية.
سعر الاكتتاب: 135 دولارًا أمريكيًا
إجمالي الأسهم القائمة: 12.88 مليار سهم
القيمة السوقية: 1.74 تريليون دولار أمريكي
الأسهم المتداولة الأولية: حوالي 540 مليون سهم (4.2%)، مع خيار زيادة بنسبة 15% لإضافة حوالي 620 مليون سهم
القيمة السوقية المتداولة الحالية: من حوالي 73 مليار دولار أمريكي إلى 83.7 مليار دولار أمريكي
التدفقات النقدية السلبية: حوالي 27 مليار دولار أمريكي
مثال مشابه لاكتتاب عام ذي أسهم متداولة منخفضة للغاية: شركة VinFast، التي بلغت نسبة أسهمها المتداولة 0.3% في أول يوم تداول، شهدت ارتفاعًا بنسبة 255% عن سعر الاكتتاب.
يتراوح إجمالي التدفقات النقدية المؤسسية التي قد تواجهها SPCX في الأسبوع المنتهي في 6 يوليو بين 42 مليار دولار أمريكي و56 مليار دولار أمريكي، وليس 27 مليار دولار أمريكي فقط.
في الثاني من يونيو، ارتفع سعر عقد ما قبل افتتاح السوق بأكثر من ٥٠٪ عن سعر الاكتتاب البالغ ١١٨ دولارًا، ليصل إلى حوالي ١٧٩ دولارًا، أي بزيادة قدرها ٣٣٪ تقريبًا عن سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ ١٣٥ دولارًا.
هذا يعني أنه حتى قبل بدء التداول الرسمي للسهم، يتوقع السوق بالفعل ارتفاع سعر سهم SPCX من ١٣٥ دولارًا إلى ما بين ١٧٩ و١٩٠ دولارًا بعد الاكتتاب العام الأولي. سيؤثر هذا التوقع بحد ذاته على سلوك التداول الفعلي، حيث سيتم إغلاق عدد كبير من مراكز الشراء في فترة ما قبل افتتاح السوق بعد الاكتتاب، وقد يخف ضغط بيع الأسهم بشكل مكثف عند بدء التداول الرسمي، مما يؤثر بشكل مباشر على السعر.
يشعر المحللون عمومًا بالقلق إزاء الفجوة الكبيرة بين سعر الاكتتاب العام الأولي البالغ ١٣٥ دولارًا والزيادة في سعر ما قبل افتتاح السوق التي تتجاوز ١٧٩ دولارًا. بمجرد افتتاح السوق، وفي حال تبين عدم كفاية ضغط الشراء بعد التسعير قبل افتتاح السوق، قد يتراجع السعر سريعًا نحو سعر الاكتتاب العام، مما سيؤثر مباشرةً على "سعر البداية" عند دخول الصناديق الاستثمارية السلبية إلى السوق.
الخلاصة:
• في ظل ظروف مثالية وثابتة، وبالنظر فقط إلى العرض والطلب، يمكن للصناديق الاستثمارية السلبية رفع السعر بنسبة تتراوح بين 30% و40%، ليصل إلى نطاق 176-189 دولارًا (مقارنةً بسعر ما قبل افتتاح السوق الذي يتراوح بين 179-190 دولارًا، يكاد ينعدم هامش الربح، مما يشير إلى أن السوق قد يكون قد استوعب هذا التوقع إلى حد كبير).
• في حال وجود عزوف كبير عن البيع، قد يصل السعر إلى 220-250 دولارًا أو حتى أعلى.
تعتمد النتيجة الفعلية على: حجم عمليات البيع من قبل الأصدقاء والعائلة، وقوة تصفية المراكز الطويلة قبل افتتاح السوق، وحجم الأموال الإضافية من الصناديق الاستثمارية السلبية في يوم التداول، وتوقيت شروط فتح السوق المبكر.
... ظل سعر السهم قبل افتتاح السوق يتراوح بين 179 و190 دولارًا لعدة أيام، وهو ما يُعدّ مؤشرًا هامًا من السوق، فإما أن السوق يتوقع أن الصناديق السلبية لن تتمكن من رفع السعر إلى هذا المستوى، أو أن مراكز الشراء قبل افتتاح السوق قد أخذت هذا الاحتمال في الحسبان. وبمجرد أن تصبح نتائج العرض والطلب غير مواتية بعد افتتاح السوق، سيكون تصحيح السعر سريعًا للغاية.