زي ما الكل يعرف، Strategy أعلنت مؤخراً يوم الاثنين إنها باعت 32 BTC من خزنتها، والموضوع أثر بشكل مباشر على الأسواق. التأثير الأكبر من الحركة هذه مو مالي، بل رمزي، لأنه ينهي فكرة "Strategy راح تحتفظ بـ BTC حقها للأبد".
بعد البيع، أسهم MSTR نزلت 4.72% وبيتكوين انزلقت بشكل أكبر، وصلت لحد منخفض جداً عند 61,383 دولار هنا في Binance. كان السيناريو المعتاد للتفاعل "لازم نبيع الخبر، نهاية السوق الصاعد".
ما نتجاهله هو أن البيع تم لسبب محدد: لدى Strategy مسؤوليات مالية يتعين دفعها، وفي هذه الحالة دفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة الدائمة لـ STRC. لأن نعم يا صديقي، السوق لن ينتظر حتى يعود كل شيء إلى اللون الأخضر لكي يطالب سايلور بدفع الأرباح الموزعة.
أخطر إشارة يتركها البيع هي المركزية الخطيرة للغاية في إمداد BTC. نعم، الأصل الذي وُلد ليكون مالًا لامركزيًا بات في مرمى الشركات الكبرى التي كانت قد ولّت له ظهرها من قبل. لنذهب إلى أرقام محددة: تمثل حصص Strategy حوالي 4,02% من إجمالي المعروض من البيتكوين. لوضع ذلك في السياق، تتحكم شركة خاصة واحدة فقط (Strategy) في 1 من كل 25 BTC ستوجد على الإطلاق.
لتزيد الأمور سوءًا، تتداول البيتكوين حاليًا بسعر أقل من سعر شراء Strategy الذي يقارب 66,384 دولارًا. بالتأكيد أن السوق يبالغ في رد الفعل تجاه شيء كان يُنظر إليه منذ فترة طويلة قادمة: فإن النشاط الأساسي لـ Strategy ليس مربحًا بما يكفي لدعم عمليات الشراء بملايين الدولارات تلك، والتي لم تعد تحرك السوق بهذه القوة منذ مدة.
أوضح نقطة يتركها كل هذا هي أن الالتزامات المالية تحكم الأيديولوجيا. إن بيع 32 عملة يتوافق تقريبًا تمامًا مع معدل توزيعات الأرباح ربع السنوية لـ STRC، والوقت متسق مع نافذة التوزيع ربع السنوية. أي أن لدى Strategy التزامات مالية متكررة قد تؤدي، إذا هبطت البيتكوين بما يكفي، إلى فرض عمليات بيع أكبر بكثير بغض النظر عن أن سايلور يقول علنًا إن شركته ستحتفظ إلى الأبد.
في النهاية، كل هذا اختبار إضافي لـ BTC وما الذي يمثله بالنسبة للسوق الكريبتو. ربما بعد 6 أشهر سنرى هذه القصة ونقول: "تتذكرون عندما باعت Strategy وفقدنا جميعًا عقولنا؟" لعل هذه العثرة مجرد لحظة عابرة وقد صادفت فقط وقتًا منخفضًا في السوق الكريبتو؛ لعل كل شيء ينتهي بالهلع.
#BTC #Saylor #Strategy #btcdump 
