نظرة عامة على السوق: مؤشر شنتشن + 0.22% ليغلق عند 4083.97، ومؤشر شينتشين + 0.73%، ومؤشر تشوَنتشنغ الابتدائي + 1.65%. إجمالي تداول السوقين 3.13 تريليون (بزيادة حجم التداول قدرها 340.3 مليار)، نسبة الارتفاع/الانخفاض 1713:3727. ارتفع المؤشر بينما انخفضت غالبية الأسهم، لتُظهر جولة قصوى من “التكتل الهيكلي” بشكل شديد.

أولًا، تفكيك كامل لتناوب/دوران المواضيع اليوم (ثلاث مراحل داخل اليوم للتبديل)

1. من 9:30-11:30 صباحًا: اتصالات الألياف الضوئية الخاصة بالذكاء الاصطناعي (CPO / وحدات الألياف) تتصدر بشكل شامل (نقطة الانطلاق للمحور الرئيسي طوال اليوم).

المحفزات: أعلنت شركة إنفيديا Nvidia Spectrum-X لِـ سيليكون فوتر CPO لِمبادلة الشبكات عن بدء الإنتاج الشامل، وفي الليلة السابقة قفزت أسهم أمريكية لتصل إلى +32.5%، كما تم تثبيت TFC = اتصال تيانه فو (Tianfu) ضمن سلسلة توريد إنفيديا، ودخل CPO رسميًا عامه الأول التجاري.

قطاع الاتصالات ارتفع بقوة يوم واحد +4.78%: Tianfu Communication +8.79%، وMaji Jixu Chuang +6.98%، وYuanjie Technology +16.5%، وXin Yisheng +4.1%، وTongFu Micro وصلت للسقف (إغلاق صعودي). تضاعف كامل سلسلة: شرائح الضوء، محركات الضوء عالية السرعة، كابلات/ألياف ضوئية بالكامل.

أشباه الموصلات تتحرك بشكل متزامن بقوة (+2.30%): التغليف والاختبار، والمعدات، والذاكرة تتبع الاتجاه؛ TongFu Micro وصلت للسقف (إغلاق صعودي بارتفاع متواصل)، وتتحرك شركات ربط الحوسبة المحلية (شرائح حساب وطنية) في نفس الاتجاه.

2، من بعد الظهر 13:00-14:00: تصفية الأرباح عند القمة، ثم تشغيل تبديل من الأعلى إلى الأدنى→ الفحم + كهرباء حرارية خضراء

أصحاب الأرباح في القمة لدى CPO خرجوا من مراكزهم، وتحوّلت الأموال داخل السوق من التكنولوجيا الصلبة المرتفعة إلى طاقة ذات عوائد/قيمة مرتفعة نسبيًا في القاع. الفحم +2.55% (تقييد صادرات الفحم في إندونيسيا + موسم ذروة استخدام الكهرباء في الصيف)؛ والطاقة الحرارية/الكهرباء الخضراء ارتفعت جماعيًا: Datang发电 وJingkong电力 وYueneng Holding قفزت بكثرة.

3، قبل إغلاق الجلسة 14:00-15:00: تراجع مستمر في الأسهم الصغيرة، وانكماش للمواضيع إلى مسارين رئيسيين.

الموضوعات الحية المتبقية في السوق الآن: CPO للاتصالات الضوئية + طاقة حرارية خضراء. أما سلسلة العقارات، ومواد البناء، والمشروبات الغذائية/الكحول، والسيارات الكهربائية الجديدة، والإعلام، فضعفت جميعها؛ والأسهم الصغيرة التي ليست ضمن أي موضوع تسقط بكثرة؛ وتمتاز ملامح “منافسة على الأسهم المتاحة” في السوق بشكل عالٍ جدًا.

ملخص مراتب المواضيع:

✅ المسار الرئيسي 1 (عتاد AI - CPO / وحدة ضوئية): تحقق فعلي لأخبار الصناعة، وتثبت المنطق على المدى المتوسط؛ الارتفاع في المدى القصير كبير نسبيًا مع وجود اختلافات؛

✅ المسار الرئيسي 2 (طاقة حرارية + فحم): دفاع بقيم منخفضة مبالغ فيها، وتحول الأموال إلى الملاذ الأول مفضل؛

❌ استبعاد المسارات الفرعية: بطاريات الليثيوم للطاقة الجديدة، والخمور الفاخرة، وسلسلة العقارات، والحاسوب التقليدي (استنزاف مستمر طوال اليوم).

ثانيًا، تفكيك دقيق لاتجاه تدفقات الأموال عبر السوق بالكامل

1، أموال القوة الرئيسية في عموم السوق: إجمالي صافي خروج 11.421 مليار (تباين متطرف على نحو بنيوي)

جدول

تدفق صافي لأسهم رئيسية داخل القطاع / تدفق صافي خروج لأسهم رئيسية من القطاع

الإلكترونيات (أشباه الموصلات) +6.700 مليار؛ معدات الطاقة (بطاريات ليثيوم/تخزين طاقة) -9.241 مليار

الاتصالات (وحدة ضوئية CPO) +6.457 مليار؛ أدوية حيوية -3.970 مليار

المعادن غير الحديدية + 2.281 مليار؛ الحاسوب -2.020 مليار

معدات ميكانيكية +2.202 مليار؛ مواد البناء -1.883 مليار

الفحم +466 مليون؛ قطع غيار سيارات/مركبات -1.109 مليار

أكبر 5 تدفقات دخول صافية لقوى السوق للأسهم الرئيسية: TongFu Micro 3.096 مليار ＞ Tianfu Communication 2.021 مليار ＞ TCL Technology 1.477 مليار ＞ Changchuan Technology 0.986 مليار ＞ HaoWei 0.970 مليار، كلها مركزة في أشباه الموصلات + الاتصالات الضوئية.

2، تدفقات رأس المال عبر الشمال: صافي دخول 41.3 مليار طوال اليوم (إنهاء سلسلة خروج متواصلة، عودة لرأس المال إلى التكنولوجيا + قادة الفحم)

الأسهم الرائدة في تداول مسار عمق الصين (ShenZhen-Hong Kong Stock Connect): 中际旭创 8.332 مليار، 立讯精密 7.205 مليار، 宁德时代 6.051 مليار؛

الأسهم الرائدة في التداول عبر قناة هونغ كونغ-شنغهاي (Northbound): Industrial富联 وكامبريرا وZhaoYi Innovation؛ المستثمرون الأجانب بزيادة بوزن 70% في معدات أشباه الموصلات + الطاقة بالفحم/الكهرباء، وبدأت الأموال طويلة الأجل في بناء مراكز عند مستويات منخفضة في مسارات عالية النمو.

3، ملخص سلوك الأموال

الأموال الإضافية لا تتركز إلا في تجمع CPO + أشباه الموصلات + الطاقة الحرارية (فحم/كهرباء)؛ أما بقية القطاعات فتعتمد فقط على خروج الأموال للاستمرار في التمويل. يدخل المستثمرون الأفراد قليلًا في الأسهم الصغيرة منخفضة المستوى، لكن القدرة على الاستيعاب ضعيفة، ما يؤدي إلى هبوط 3700+ سهم.

ثالثًا، تفكيك بيانات لوحة التنين والنمر (85 سهمًا مدرجًا، إجمالي تداول 36.636 مليار)

1، مقاعد المؤسسات (22 سهمًا صافي شراء، 28 سهمًا صافي بيع، مع اختلاف واضح)

أفضل 3 مؤسسات صافي شراء: TongFu Micro 260 مليون، Lihe Xing 202 مليون، MoSu Technology 141 مليون (تغليف واختبار أشباه الموصلات + معدات الإلكترونيات الاستهلاكية)؛

المؤسسات تبيع صافيًا للمرة الأولى: Yuanjie Technology بقيمة 502 مليون (زعيم CPO في القمة، المؤسسات تفرغ كميات كبيرة، تنبيه للمضاربين على المدى القصير من خطر الارتداد بعد الارتفاع)؛ تليها Yinzhijie بقيمة 412 مليون، ثم Yue Dianli بقيمة 135 مليون.

2، تحركات كبار المضاربين (الثلاثة الكبار يركزون على مسارين رئيسيين اثنين)

طريق Chengdu North Ring (شراء في ذلك اليوم 304 مليون): حصص ثقيلة في TongFu Micro + Yueneng Holding (مساران رئيسيان مزدوجان: أشباه الموصلات + الطاقة الحرارية)؛

شارع Zhongshan شرق في شنغهاي (269 مليون): حصص ثقيلة في TongFu Micro بقيمة 325 مليون، وتصفية في 达实智能 و麦格米特، والتركيز على قادة تغليف CPO؛

شارع Zhichun في بكين (195 مليون): زيادة في Yueneng Holding وTongFu Micro (إجمالي 232 مليون خلال ثلاثة أيام)، وتصفية أرباح TongSutong Power؛

شارع Ziyang Dong: 176 مليون لمسح Guoji Jinggong (ألماس مُصنَّع)، و158 مليون Huanghe旋风، لبناء مسار جانبي لمواد فائقة الصلابة؛

TongFu Micro إجمالي صافي شراء في كل القوائم 1.622 مليار (الأول في السوق): تكامل من المستثمرين الأجانب + المؤسسات + ثلاثة من كبار المضاربين لتحقيق تجمع قوي، وتأكيد إقفال السقف (إيقاف التداول صعودًا) على المدى القصير مرتفع.

3، الاستنتاج الأساسي من لوحة التنين

المضاربون يتجمعون حول CPO للتغليف + طاقة حرارية؛ والمؤسسات تحقق أرباحًا في أعلى المراكز لشرائح الضوء (Yuanjie Technology)، وتُدخل في مواقع منخفضة لتغليف واختبار الشرائح؛ وتحوّل أموال المضاربة قصيرة الأجل من شرائح الضوء ذات التقييم المرتفع إلى التغليف وإلى الطاقة الحرارية ذات التقييم المنخفض.

رابعًا، غدًا (6.04 يوم الخميس) توقعات للسوق العام + نقاط محورية

نطاق تذبذب المؤشر: دعم 4060 (الدفاع الأول) → 4050 (دعم قوي)؛ مقاومة 4100، وثقل عند 4130-4150 (لا يمكن اختراقها إلا بحجم تداول 3.5 تريليون عند الارتفاع)؛

توقع المسار: افتح منخفضًا قليلًا في الصباح وارجع لتقييم 4060 لهضم ضغط البيع في نهاية اليوم، ثم تذبذب وتحسن بعد الظهر؛ تمايز محدود خلال اليوم، مع استمرار “تجمع التكنولوجيا” و”هبوط الأسهم الصغيرة تدريجيًا”، ولا يوجد نمط ارتفاع شامل للجميع. إذا كسر 4050 فقلّل المراكز تبعًا لذلك لتجنب المخاطر.

خامسًا، توصيات عملية لاستثمار الغد وفق تقسيم المراكز والقطاعات (للمحافظين/للمدى القصير، بدون أي تعهد بالاستثمار)

(أولًا) إدارة المراكز (التحكم الجوهري بالمخاطر)

نمط محافظ (معظم صغار المستثمرين): إجمالي الحيازة 5 من المراكز؛ 3 من المسار الرئيسي للعتاد الصلب + 2 من الطاقة الحرارية/الفحم كتحوط دفاعي، ولا تفتح مراكز جديدة في أسهم مرتفعة بتجميع ثقيل.

للمضاربين النشطين على المدى القصير: إجمالي الحيازة 4-5 من المراكز؛ فقط شراء مع وجود تباين في الرأي عند الانخفاض، يُمنع منعًا باتًا المطاردة عند الافتتاح المرتفع خلف عناوين CPO في القمة.

نمط محافظ: حتى 3 من المراكز؛ فقط تخصيص للفحم/الطاقة الحرارية ذات عوائد عالية وتوزيعات ثابتة، والانتظار حتى يستقر 4050 ثم زيادة.

(ثانيًا) تفاصيل قواعد التداول حسب كل قطاع

1، CPO / وحدة ضوئية (المسار الرئيسي، أخبار إيجابية للإنتاج الضخم لدى إنفيديا على أرض الواقع)

الأسهم ذات المستوى المرتفع (Yuanjie Technology وTianfu Communication وMaji Jixu Chuang): لا تطارد! عند الارتفاع 7%+ خذ أرباحًا على دفعات وقلّص المراكز تدريجيًا؛ Yuanjie Technology تم خروج مؤسسات منه بكميات كبيرة، واحتمال تراجع/تذبذب قصير الأجل مرتفع؛

تفاصيل في مستويات منخفضة (تغليف المكونات البصرية، اقتران الألياف الضوئية): تعود أسهم مثل TongFu Micro وShijia Photonics وغيرها إلى التراجع بنسبة 3%-5%؛ خلافات منخفضة ثم شراء انتقائي مع الاعتماد على الاحتفاظ عبر خط 10 أيام.

المنطق: تحقق أخبار إيجابية للصناعة على أرض الواقع، وتحقيق أرباح على المراكز المرتفعة على المدى القصير؛ وفي التفاصيل ذات المستويات المنخفضة ما زال هناك مجال لمكاسب تعويضية.

2، تغليف واختبار أشباه الموصلات (تجمع الأموال من لوحة التنين هو الأقوى)

TongFu Micro: بعد الإغلاق بسقف واحد (لوحة رقم واحد بدون تداول)، في الغالب غدًا افتتاح مرتفع؛ احتفظ إذا لم يُكسر السقف، إذا تجاوز الافتتاح المرتفع أكثر من 8% فلا تطارد، وعندما ينخفض دوران التداول اشترِ عند التراجع. Changchuan Technology وZhaoYi Innovation اشترِ عند التراجع؛ والمنطق المتوسط لاستبدال الواردات لا يزال دون تغيير.

3، الطاقة الحرارية + الفحم (مسار التبديل بين المرتفع والمنخفض لتقليل المخاطر)

شركة 大唐发电、豫能控股、晋控电力: ارجع واشتري عند انخفاض، ولا تلاحق السهم عند سقف الإغلاق. الفحم مرتبط بموسم ذروة استخدام الكهرباء في الصيف؛ ويُستخدم كأساس تحوط دفاعي للمؤشر، مناسب للتخصيص المحافظ.

4، قطاعات لتجنب المخاطر (تجنب جميعها، لا تشتري للقاع)

تخزين بطاريات الليثيوم، الطاقة الشمسية، الخمور الفاخرة، مواد البناء العقاري، الحوسبة الإعلامية: خروج مستمر وبكميات كبيرة من قبل القوة الرئيسية، واستمرار الضعف؛ تجنب شراء القاع على المدى القصير.

(ثالثًا) إشارات التحكم بالمخاطر داخل اليوم

خلال أول نصف ساعة: حجم التداول أقل من 4200 مليار، ومؤشر شنجز ملّزم بكسر 4060: قلّصت الأسهم ذات التقييم العالي فورًا؛

في بداية التداول: حجم تداول مرتفع وثبات عند 4085، وتجاوز成交 في نصف ساعة 4500 مليار: يمكن زيادة طفيفة في الأسهم منخفضة ضمن المسار الرئيسي؛

صافي تداول طوال اليوم >3.5 تريليون وتمسك فوق 4100: قوة في المؤشر، مع زيادة المراكز بشكل معتدل إلى 6 من المراكز.

تنبيه المخاطر: هذا العرض والاستراتيجية مبنيان فقط على استنتاج بيانات حركة التداول؛ السوق يتأثر برسائل خارجية وتغيرات سياسات، ما يسبب عدم يقين. الاستثمار محفوف بالمخاطر؛ ادخل بحذر.