ها هو ليو هوانغ يتحدث مرة أخرى. هذه المرة ليست NVDA، بل $MRVL.
"$MRVL ستصبح الشركة التالية بقيمة تريليون دولار، يا سيداتي وسادتي."
القيمة السوقية الحالية: 191 مليار. تبقى 5 أضعاف للوصول إلى تريليون.
ماذا تفعل Marvell؟ شرائح مراكز البيانات، ASIC مخصص، مفاتيح إيثرنت، تسريع التخزين. بصراحة، لا يمكن لمجموعات قوة AI الاستغناء عنها. إنفيديا تبيع GPU، وMarvell تبيع "الاتصال" و"التسريع" - شريان حياة آخر لمراكز بيانات AI.
بعض الحقائق الصلبة:
1. انفجار الشرائح المخصصة: الشركات السحابية الكبرى (AWS، جوجل، مايكروسوفت) تعمل على تطوير شرائح AI خاصة بها، وMarvell هي الشريك التصميمي الأساسي لها. من المتوقع أن ينمو سوق ASIC المخصص بمعدل نمو مركب يزيد عن 30% خلال السنوات الثلاث المقبلة.
2. ترابط إيثرنت: إنفينيباند من إنفيديا قوي جدًا، لكن عند التوسع الكبير لعنقود الذكاء الاصطناعي، تكون حلول إيثرنت أقل تكلفة ولها نظام بيئي أوسع. شرائح تبديل إيثرنت من Marvell هي المزود الرئيسي.
3. تسريع التخزين: بيانات الذكاء الاصطناعي تتحرك باستمرار؛ وحدات التحكم في التخزين وبطاقات التسريع من Marvell هي ضرورة.
4. التقييم لا يزال منخفضًا: مقارنةً بـ 50 ضعفًا لمضاعف PE لدى NVDA، فإن MRVL حاليًا قرابة 35-40 ضعفًا، ما يترك مجالًا للملاحقة.
لا بد أيضًا من الحديث عن المخاطر:
· تعتمد طلبات ASIC المخصصة على كبار العملاء؛ وإذا انسحب أحدهم، تتأثر النتائج بشكل كبير.
· المخزون وتقلبات دورة الأعمال.
وجهة نظري:
هوانغ رين-كسون ليس ممن يمدح اعتباطًا. هو يرى أن MRVL واعد، وغالبًا ذلك بسبب تعاون عميق بين الطرفين—فحوسبة العتاد (GPU) من إنفيديا تتطلب حلول ترابط وتخزين من مارڤيل. يبدو تريليونًا (1 تريليون) بعيدًا، لكن كعكة البنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي كبيرة بما يكفي. إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل، فإن MRVL تستحق أن تُدرج في قائمة المراقبة.
هل تصدق يا هوانغ؟ اكتب رأيك في قسم التعليقات.
---
(المحتوى أعلاه هو تحليل شخصي فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. سوق الأسهم ينطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب حذرًا.)