$ZEC 如果ETF申请成功，那么隐私币还会是隐私币吗？监管的介入，使其不再隐私，一旦通过 ETF 或信托方式持有 ZEC，背后是机构托管、中心化管理、标准 KYC/AML（反洗钱）流程 —— 隐私币最核心的价值主张可能被淡化。
换句话说，“隐私币变金融产品”后，可能连最重要的“匿名／隐私”特性都不复存在。隐私币（privacy-coins）通常因为能隐藏交易详情而让执法与合规机构警惕。若 ZEC 受到主流金融机构或 ETF 结构支持，可能会被监管重点关注。已有分析指出，这样的隐私特性与机构对透明、合规的要求存在冲突。

在某些司法管辖区，隐私币面临被 delist（交易所下架）或其他合规限制的风险。过去包括 Zcash 在内的一些隐私币，就因监管压力在多个交易所被限制或标为 “monitoring token”。
因此，ZEC ETF 的合法性与长期可行性，可能因监管变化而大幅波动。
ZEC转化ETF沦为金融商品，届时就是机构，做市商的操弄工具，高度的控盘，自由和隐私将变成无稽之谈