أخبر جي بي مورغان المستثمرين في ملاحظة يوم الثلاثاء أنه "يعتقد جوهريًا أن الخلفية الحالية تختلف عن 2022" وأن البنوك المركزية من غير المحتمل أن ترفع الأسعار بنفس القوة التي تسعرها الأسواق، مستخدمًا هذا الرأي لبناء حالة لإضافة أسهم ذات تقلبات منخفضة عند المستويات الحالية.

في ملاحظة من استراتيجي الأسهم ميسلاف ماتيكا، حافظ جي بي مورغان على موقفه الإيجابي تجاه السوق، مؤكدًا على رأيه بأن توقعات الأرباح ستظل قوية وأن الركود التضخمي ليس هو النتيجة الأكثر احتمالاً في النصف الثاني من السنة.

وقالت الشركة إنها أوصت باستمرار بالشراء عند التراجعات الناجمة عن الأخبار الجيوسياسية السلبية منذ منتصف مارس، مع عقد مقارنات مع الارتداد على شكل حرف V في يوم التحرير العام الماضي.

لكن، وتحت السطح، أشارت JPMorgan إلى وجود تباين. فقد أظهرت الأسهم منخفضة التقلبات (المنتمية عادةً إلى قطاعات السلع الأساسية والرعاية الصحية والمرافق والتأمين) أداءً ضعيفًا في كل من الولايات المتحدة وأوروبا خلال الأشهر الأخيرة، مع ارتباط هذا الضعف الوثيق بارتفاع عوائد السندات. ومن الأسماء التي ذُكرت: Procter & Gamble وCoca-Cola وJohnson & Johnson وRoche وNestle.

وقالت JPMorgan إن هذا يخلق نقطة دخول جذابة، موضحةً أن صفقة الأسهم منخفضة التقلبات "تستحق النظر إليها الآن"، والأهم من ذلك أنها "لا تعتمد على تحرك السوق الإجمالي إلى الأسفل."

وأضاف البنك أن المجموعة من المرجح أن تؤدي أداءً جيدًا عبر مجموعة من السيناريوهات الاقتصادية الكلية، متفوقةً إذا قفزت العوائد وتعثر السوق الأوسع، أو مرتفعةً إذا اتضح أن الارتفاع الأخير في العوائد كان مجرد ذعر قصير الأمد.

وعلى أفق يمتد من ستة إلى اثني عشر شهرًا، تعتقد JPMorgan أن عوائد السندات وأسعار النفط "من المرجح أن تكون أقل مما هي عليه الآن على أفق من 6 إلى 12 شهرًا، وربما بشكل ملحوظ." #StocksCryptoDecoupling #SP500WinningStreakCryptoLags