كشفت دراسة توقعات المستهلك من البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة أن الصدمات الجيوسياسية المتكررة تزيد من قلق الأسر بشأن الركود التضخمي، حيث تسبب الصراع الأخير في إيران في مراجعات كبيرة لتوقعات التضخم والنمو. $ALLO
أظهرت بيانات بحث مارس 2026 أن المتداولين قاموا بتعديل توقعاتهم المتوسطة للتضخم للأعلى بحوالي 2.5 نقطة مئوية بعد بدء الحرب في إيران في فبراير، بينما تراجعت توقعات النمو بحوالي 1.2 نقطة مئوية. كما ارتفعت التوقعات الوسيطة للتضخم بمقدار 1.5 نقطة مئوية في نفس الفترة.
قارنَت الدراسة، التي أعدّها باحثون مثل أوليفييه كويبون من جامعة تكساس، وديميتريس جيورجَراكاوس من البنك المركزي الأوروبي، بين ردود فعل الأسر إزاء الغزو في أوكرانيا عام 2022 وبين الردود على النزاع في إيران عام 2026. وكشفت البيانات أن المستهلكين الذين عايشوا موجة التضخم المرتفعة السابقة يظلون شديدي الحساسية تجاه التطورات الجيوسياسية الجديدة. $XLM
ارتفعت التوقعات المتوسطة للتضخم لمدة ثلاث سنوات إلى الأمام بمقدار 0,87 نقطة مئوية في مارس 2026، بينما ارتفعت التوقعات الوسيطية بمقدار 0,44 نقطة مئوية. جاءت هذه الزيادات بعد أساس كان مرتفعًا بالفعل، إذ تُظهر تحليلات السياق أن المستهلكين كانوا يتوقعون تضخمًا أعلى في الأجل المتوسط بدرجة متزايدة حتى قبل بدء النزاع في إيران.
ظل انتباه المستهلكين إلى التضخم مرتفعًا، عند نحو 50% في مارس 2026، أقل قليلًا فقط من الذُرى التي سُجلت في يناير 2023، عندما كان تضخم منطقة اليورو عند 8,6%. وتشير اليقظة المستمرة إلى آثار طويلة الأمد لفترة ارتفاع التضخم الأخيرة.
وجدت الدراسة أن 35% من المستهلكين أفادوا بارتفاع كبير في القلق إزاء المخاطر الجيوسياسية التي تؤثر على وضعهم المالي في مايو 2022، بينما حافظ 25% على مستويات مماثلة من القلق في ديسمبر 2024. واستمر هذا القلق حتى ديسمبر 2025، قبل بدء النزاع في إيران بقليل. $GUA
برزت الثقة في البنك المركزي الأوروبي باعتبارها عاملًا مهمًا في تهدئة توقعات الأسر بشأن التضخم. فقد قام المستهلكون الذين يملكون ثقة أعلى في البنك المركزي بمراجعة توقعاتهم للتضخم إلى الأعلى بوتيرة أقل بشكل ملحوظ مقارنةً بأولئك الذين يملكون ثقة أقل، سواء بعد وقوع نزاع أو بعد الآخر. وكانت مستويات الثقة أعلى في فبراير 2026 مقارنةً بفبراير 2022.
