تغير النشاط على السلسلة في الشهر الماضي، حيث تدفقت السيولة إلى الأسهم المرمزة. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة في تداول الأسهم بحوالي 60%، متجاوزة 1.6 مليار دولار.

تسرع المتداولون نحو الأسهم المرمزة، بينما كان سوق الكريبتو راكدًا. في الوقت نفسه، قدمت الأسهم مكاسب أكثر نشاطًا، مدفوعة بالطلب على مكونات الذكاء الاصطناعي. تُعتبر الأسهم المرمزة واحدة من المنتجات الواعدة التي قد تحل محل الرموز القياسية.

في مايو 2025، لم تتجاوز الأسهم المرمزة حوالي 30 مليون دولار وكانت في الغالب فئة أصول تجريبية. بعد عام، دخلت الأسهم المرمزة التداول اليومي، وبعضها يُستخدم للإقراض في مجال التمويل اللامركزي (DeFi).

زادت الأسهم المرمّزة إجمالي قيمتها بنسبة 60% خلال الشهر الماضي، لتتجاوز 1.6 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة. | المصدر: RWA.xyz

كانت الأسهم المرمّزة ضمن فئات متخصصة، لكن الشهرين الماضيين حوّلا مسار الاتجاه. تتبع عملية ترميز الأسهم الاتجاه العام المتمثل في نقل الأصول إلى السلسلة، غير أن وتيرة التوسع خلال الشهرين الماضيين كانت أكثر نشاطًا مقارنةً بفئات الأصول الأخرى على السلسلة. 

نمو الأسهم المرمّزة حتى أزاح السلع، التي كانت إحدى أكثر فئات الأصول سخونة في الأشهر السابقة. يتوقع محللو البيانات على السلسلة ما يصل إلى 10 مليارات دولار من الأسهم المرمّزة بحلول نهاية عام 2026. 

في 2026 حتى الآن، عزز الطلب على الأصول في العالم الحقيقي أيضًا تداول العقود المستقبلية الدائمة. خلال الأشهر القليلة الماضية، تم تداول أكثر من 821.8 مليار دولار من الأصول في العالم الحقيقي على أسواق لامركزية، مستفيدًا من زيادة الطلب على الأسهم.

في مايو، انخفضت قيمة السلع الإجمالية من 7.8 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار، استنادًا إلى بيانات RWA.xyz. 

ما زالت الأسهم المرمّزة تعاني من نقص السيولة التي يمكن التنبؤ بها

تحاول الأسواق على السلسلة معالجة مشكلة مستمرة تتمثل في محدودية السيولة للأسهم المرمّزة. إصدار الأصول المرمّزة أصبح قائمًا بالفعل على نحو جيد، لكن ليست كل الأصول المرمّزة تحقق السيولة نفسها. ووفقًا لبيانات TokenTerminal، توسع سوق RWA بالفعل ليصل إلى أكثر من 42 مليار دولار من القيمة المقفلة عبر جميع المنصات وفئات الأصول. 

لا يزال Ethereum هو السلسلة الرائدة من حيث العدد الخام للأصول، بما في ذلك العملات المستقرة. ومع ذلك، ليست كل تلك الأصول لديها منصات تداول مناسبة، أو هي غير معروفة للمتداولين. بناءً على نشاط التداول، فإن BNB Chain تُعد في الواقع أكثر وجهة سيولة لتداول الأصول المرمّزة، اعتمادًا على لوحات معلومات Dune Analytics الأخيرة.

أحد العوامل التي تقف وراء تداول الأسهم على السلسلة لا يزال هو HIP-3 لدى Hyperliquid، لما يتيحه من أسواق مخصصة وعقود مستقبلية دائمة. وبشكل عام، تسعى أنشطة الأسهم على السلسلة إلى القدرة على تداول تحركات الأسعار الاتجاهية، بدلًا من تأمين ملكية الأسهم. 

تظل الأسهم المرمّزة محكومة بقيود بسبب عدم اليقين التنظيمي وبنية ملكية غير واضحة. في الآونة الأخيرة، تزعزعت الثقة في الأسهم على السلسلة بعد قرار شركة Anthropic الحد من مبيعات ما قبل الاكتتاب واستبعاد بعض المشترين. 

المنصات الأصلية للعملات المشفرة تقود المشهد في الأسهم المرمّزة

خلال العام الماضي، برزت مجموعة من المنصات الأصلية للعملات المشفرة كأفضل وجهات للأسهم المرمّزة. حقنت صفقة Robinhood على Arbitrum نتائج محدودة، بينما حملت Ondo وSolana وEthereum أكثر العلامات التجارية نجاحًا للأسهم المرمّزة. 

تُتداول الأسهم المرمّزة في عدد قليل من الوجهات الرائدة، مع تسارع النمو في مايو. | المصدر: Dune Analytics

جاءت إضافة صغيرة إلى النمو في الأشهر الأخيرة من PreStocks وOndo على Solana. تحولت Solana XStocks إلى أكثر مصدر موثوق للأسهم المرمّزة السائلة، مستفيدة من أكثر الشركات نشاطًا خلال العام الماضي.

لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.