فتى التشفير الكبير فتح مركز شورت على الإيثير (ETH) برافعة مالية تتجاوز 100 مليون دولار، حتى مع تعهد فيتاليك بوتيرين، مؤسس الإيثيريوم، ببيع عدد أقل من الرموز عبر مؤسسة الإيثيريوم.
النقاط الرئيسية:
قد يواجه الحوت خسائر محتملة تزيد عن 1 مليون دولار مع عودة سعر الإيثير نحو مستويات تصفية الشورت.
يقول بوتيرين إن مؤسسة الإيثيريوم ست"بيع أقل من الإيثير" على الرغم من تصريف أكثر من 60,000 ETH في وقت سابق من هذا العام.
حوت الإيثير يواجه خسائر محتملة تزيد عن 1 مليون دولار
اعتبارًا من يوم الإثنين، كانت المحفظة '0x50b...' تحمل مركز شورت بقيمة 47,600 ETH يُقدر بحوالي 100.72 مليون دولار، وفقًا لبيانات Hypurrscan. استخدمت الصفقة رافعة مالية تقريبًا 23x، مع سعر دخول بالقرب من 2,094.92 دولار.
كانت ETH تتداول حول 2115 دولاراً، ما جعل المركز يسجل خسارة غير محققة تقارب 994 ألف دولار. كما كان المتداول قد دفع حوالي 2145 دولاراً كتمويل، ما يزيد من تكلفة الحفاظ على الرهان الهبوطي.
بيانات المركز القصير لحوت Ethereum. المصدر: Hypurrscan.IO
كانت نقطة تصفية المركز عند قرابة 2150 دولاراً، ما يترك مساحة محدودة جداً لحدوث خطأ. ويمكن لتحرك بسيط لـ ETH صعوداً أن يدفع خسائر الحوت إلى ما يتجاوز مليون دولار وربما يمحو مركزه القصير.
وهذا يضع الحوت في موقف هش إذا واصل Ethereum الارتداد من أدنى مستوى له في عطلة نهاية الأسبوع عند حوالي 2000 دولار، خصوصاً مع تحسن شهية المخاطر عالمياً بفضل مؤشرات على تخفيف توترات الولايات المتحدة–إيران.
ومع ذلك، تُظهر أحجام الصفقة أن بعض المتداولين الكبار ما زالوا على استعداد للمراهنة بشكل هجومي ضد ETH، رغم المحاولات الأخيرة التي قام بها كبار أسماء Ethereum لتهدئة مخاوف السوق.
مؤسسة Ethereum: "تبيع ETH بشكل أقل"، بحسب فيتاليك بوتيرين
تعهد مؤسس مشارك فيتاليك بوتيرين بأن تقوم مؤسسة Ethereum بـ“بيع ETH بشكل أقل” كجزء من جهود أوسع لجعل المؤسسة أكثر نحافة وتركيزاً واستدامة على المدى الأطول.
ظهر هذا التعهد في منشور طويل على X حيث دافع بوتيرين عن توجه المؤسسة بعد موجة من رحيل الباحثين.
قال إن EF تختار "العمر الطويل على حساب الاتساع"، أي إنها ستخفض الإنفاق وتضيّق نطاق مهمتها وتتجنب التصرف كما لو كانت البنية التنظيمية المركزية في Ethereum.
واجهت مؤسسة Ethereum انتقادات متكررة بسبب مبيعات الرموز، حيث يجادل المنتقدون بأن البيع المستمر قد يضغط على ETH خلال ظروف السوق الضعيفة.
قامت المؤسسة ببيع حوالي 20,000 ETH في 2026، ما أدى إلى جمع أكثر من 45 مليون دولار، وفقاً لمورد بيانات Arkham Intelligence. ومع ذلك، ما زالت تحتفظ بحوالي 103,000 ETH ضمن أصول خزانة سائلة، إضافةً إلى 70,000 ETH أخرى مُستَكة.
حيازة مؤسسة Ethereum من ETH. المصدر: Arkham Intelligence
ومع ذلك، تأتي طمأنة بوتيرين في وقت يبدو فيه أن القناعة المؤسسية تجاه Ethereum تضعف.
في عام 2026، قلص عدد من كبار الحائزين تعرضهم لـ ETH في ظل ضعف حركة السعر وتراجع متعدد السنوات مقارنةً ببيتكوين.
يُزعم أن شركة Harvard Management Company خرجت من مركزها في صندوق Ethereum المتداول بقيمة 87 مليون دولار بعد ربع سنة واحدة فقط، بينما خفضت Goldman Sachs حيازاتها في صندوق ETH بنحو 70%، تاركةً حوالي 114 مليون دولار مستثمرة.
استمرت صناديق Spot Ethereum في نزف رأس المال، مسجلةً أكثر من 295 مليون دولار في صافي التدفقات الخارجة في مايو وأكثر من 945 مليون دولار في عمليات السحب حتى الآن خلال 2026.
تدفقات صناديق ETH الفورية المتداولة. المصدر: Glassnode
قال المؤسس المشارك لدى Bankless ديفيد هوفمان، وهو أحد أكثر مؤيدي Ethereum وضوحاً منذ فترة طويلة، إنه باع جميع حيازاته الشخصية من ETH، مضيفاً وزناً رمزياً إلى المخاوف من أن حتى المستثمرين من داخل النظام البيئي لـ Ethereum يعيدون تقييم قناعتهم.
المصدر: X
ومع ذلك، يواصل بعض المحللين، من بينهم تاناكا، النظر إلى Ethereum باعتباره صفقة قوية للمدى الطويل، بحجة أن اقتصادها الأساسي على السلسلة يظل من الصعب على سلاسل الكتل المنافسة مطابقته.
لا يزال Ethereum يرسخ جزءاً كبيراً من النشاط الحقيقي في عالم العملات المشفرة، إذ يستضيف نحو 43 مليار دولار من سيولة DeFi، وأكثر من 165 مليار دولار من العملات المستقرة، وحوالي 55% من الأصول المُرمّزة التي تتم متابعتها عبر سلاسل الكتل العامة، وفق بيانات Token Terminal.