سيأتي يونيو قريباً، وSpaceX ستقود الهجوم.
في عام 2026، هناك حوالي 100 شركة تنتظر الطرح العام.
سيتم سحب 160 مليار دولار من سوق الأسهم الأمريكية.
لقد اطلعت على بعض التقارير، وأعددت ثلاث إجابات حول تأثير السوق.
1. هل ستجذب طروحات الشركات العملاقة مثل SpaceX أموال السوق؟
دعنا نلقي نظرة على بيانات الشركات الكبيرة مثل META وGM من السنوات الماضية.
انخفض مؤشر S&P 500 بمعدل 1% قبل شهر من الطروحات الكبيرة.
لكن بعد شهر من الطرح، ارتفعت بنسبة 5%.
الاتجاه العام يشبه منحنى السندات ذات العائد المرتفع.
ما يعرف بـ'السحب' هو في الأساس رد فعل نفسي قبل الطرح، ولا يعني أن أموال السوق قد قلت فعلياً.
بعد أن يستقر السهم الجديد في السوق، يعود المال من حيث أتى.
في النهاية، ما إذا كان السوق الأوسع سيرتفع أم سينخفض يعتمد أساسًا على البيئة الكلية، وأسعار الفائدة، والسيولة، ودورة الاقتصاد، وهذه الأوزان كلها أكبر بكثير من الطرح العام الأولي.
2. ما نوع الشركات التي يمكن أن تواصل الارتفاع بعد الاكتتاب العام؟
عندما ننظر إلى شركات الاكتتاب العام التي تفوقت تاريخيًا، نجد أن بينها قاسمين مشتركين فقط.
أحدها أن يكون نمو الإيرادات سريعًا، ويفضل أن يتجاوز 20%.
والأمر الآخر هو أن تكون الأرباح قابلة للتحقق عمليًا، أي يمكن تحقيقها خلال سنة إلى سنتين.
الشركات التي تستوفي هذين الشرطين تحقق في المتوسط عائدًا بنسبة 90% خلال 12 شهرًا بعد الاكتتاب العام.
أما الشركات التي تظل إيراداتها جميلة لكنّها تخسر المال منذ سنوات وتعتمد على القصص لجمع التمويل، فغالبًا ما تهبط بعد الاكتتاب العام.
رأس المال واقعي جدًا.
3. هل سيسبب انتهاء فترة الحظر ضغطًا هبوطيًا على السوق؟
لنبدأ أولًا بفترة الحظر.
عندما طُرحت الشركة للاكتتاب العام لأول مرة، كانت أسهم المستثمرين الأوائل والمؤسسين والموظفين تُجمَّد لمدة 180 يومًا، ولا يمكن بيعها قبل انتهاء المدة. وفي يوم الانتهاء يمكن للجميع تسييلها والخروج.
البيانات المتعلقة بهذا الجانب متسقة إلى حد كبير.
منذ عام 2017، ينخفض متوسط سهم الطرح العام الأولي بنسبة 5% في الشهر السابق لانتهاء فترة الحظر.
أما الشركات المدرجة بعد عام 2023 فالأمر أكثر مبالغة؛ إذ تبدأ بالهبوط قبل موعد الانتهاء بستة أشهر، وبمتوسط انخفاض 10%، وتستمر فترة الهبوط لفترة أطول أيضًا.
المقصود أن المال الذكي يخرج قبل ذلك ببضعة أشهر، بينما يتولى المستثمرون الأفراد شراء الأسهم في النهاية.
لكن خلال الأشهر الثلاثة التي تلي انتهاء فترة الحظر، عادةً ما يرتد سعر السهم إلى ما فوق سعر إغلاق اليوم الأول.
مرحلة الهبوط تكون مؤلمة، لكن ما دام لم تبيع عند أدنى نقطة، فغالبًا سيأتي الارتداد.
بشكل عام، لسنا بحاجة إلى القلق كثيرًا من أن موجة الطروحات الأولية ستُسقط السوق الأمريكية.
لأنه من منظور البيانات التاريخية والآلية نفسها، يكون تأثيره على السوق القائمة محدودًا دائمًا.
سألخّصها في جملة واحدة،
أما ما إذا كنت ستحقق ربحًا فعلًا، فيعتمد أساسًا على إيرادات الشركة التي اشتريتها وربحيتها.