لماذا قامت ميكروستراتيجي الأسبوع الماضي بإعادة شراء 15 مليار من السندات القابلة للتحويل $MSTR ولم تشترِ $BTC ، هل لا تنوي الشراء؟
سأحلل ذلك من خلال 4 اتجاهات:
1. ما هي هذه السندات القابلة للتحويل؟
السندات القابلة للتحويل هي نوع من الأوراق المالية المختلطة، تمنح حاملها الحق في تحويلها إلى أسهم عادية للشركة المصدرة تحت ظروف معينة. السندات القابلة للتحويل التي تتعلق بهذا الشراء هي سندات مفضلة قابلة للتحويل بدون فائدة، تم إصدارها في نوفمبر 2024، بقيمة اسمية تبلغ 30 مليار دولار، وتاريخ الاستحقاق في 2 ديسمبر 2029. سعر تحويل هذه السندات هو 672.40 دولار لكل سهم. حتى وقت إصدار إعلان الشراء، كانت سعر سهم MSTR حوالي 183 دولار، مما يعني أن السعر بعيد جداً عن سعر التحويل، وبالتالي فإن أمل الشراء ضئيل.
2. هل حققت ميكروستراتيجي أرباحًا؟ السندات القابلة للتحويل التي أعادت ميكروستراتيجي شراؤها لها سعر تحويل يبلغ 672.40 دولار، بينما سعر سهم MSTR هو فقط 183 دولار. هذا يعني أن القيمة القابلة للتحويل لهذه السندات أقل بكثير من قيمتها الاسمية، وبالتالي يتم تداولها بخصم في السوق. الشركة أعادت شراء الدين بسعر أقل من قيمته الاسمية (حوالي 92% من القيمة الاسمية)، مما حقق إعادة شراء بسعر مخفض.
3. تأثير ذلك على $MSTR ؟ بإعادة شراء ديون بقيمة 15 مليار دولار مقابل 13.8 مليار دولار، خفضت مباشرة من الديون بمقدار 1.2 مليار دولار، مما قلل من مستوى الديون الكلي للشركة. من خلال إعادة شراء هذه السندات القابلة للتحويل، قضت MSTR على المخاطر المحتملة للتخفيف من حقوق الملكية في المستقبل، يمكن أن يحسن إعادة شراء الدين من الميزانية العمومية للشركة، ويقلل من المخاطر المالية، كما يمكن في المستقبل إصدار المزيد من السندات القابلة للتحويل. على الرغم من أن إعادة الشراء تحتاج إلى استخدام نقدي، إلا أن تقليل الديون يمكن أن يقلل من مدفوعات الفوائد المستقبلية، مما يحقق هدفين في آن واحد.
4. تأثير ذلك على STRC؟ أعادت هذه العملية هيكلة رأس المال لـ MSTR، مما قلل من المخاطر المالية العامة، وهذا بشكل غير مباشر يفيد استقرار توزيعات الأرباح لـ STRC وتطور الشركة الصحي على المدى الطويل. من منظور أوسع، تحسين الوضع المالي العام لـ MSTR قد يعزز ثقة المستثمرين في النظام البيئي بأكمله لـ MSTR.
باختصار، الآن إعادة شراء السندات القابلة للتحويل بسعر حوالي 90% ليس خطأ، عملية ميكروستراتيجي تشبه أنك اقترضت من زيد مليون، واتفقت على إعادته بعد 3 سنوات، الآن مرت سنة واحدة فقط، وزيد يحتاج المال، ويقول لك إذا أعدت له 900 ألف، فسيتخلص من الدين، أي شخص عاقل سيوافق على ذلك.
#微策略募资支持比特币战略 #比特币
سأحلل ذلك من خلال 4 اتجاهات:
1. ما هي هذه السندات القابلة للتحويل؟
السندات القابلة للتحويل هي نوع من الأوراق المالية المختلطة، تمنح حاملها الحق في تحويلها إلى أسهم عادية للشركة المصدرة تحت ظروف معينة. السندات القابلة للتحويل التي تتعلق بهذا الشراء هي سندات مفضلة قابلة للتحويل بدون فائدة، تم إصدارها في نوفمبر 2024، بقيمة اسمية تبلغ 30 مليار دولار، وتاريخ الاستحقاق في 2 ديسمبر 2029. سعر تحويل هذه السندات هو 672.40 دولار لكل سهم. حتى وقت إصدار إعلان الشراء، كانت سعر سهم MSTR حوالي 183 دولار، مما يعني أن السعر بعيد جداً عن سعر التحويل، وبالتالي فإن أمل الشراء ضئيل.
2. هل حققت ميكروستراتيجي أرباحًا؟ السندات القابلة للتحويل التي أعادت ميكروستراتيجي شراؤها لها سعر تحويل يبلغ 672.40 دولار، بينما سعر سهم MSTR هو فقط 183 دولار. هذا يعني أن القيمة القابلة للتحويل لهذه السندات أقل بكثير من قيمتها الاسمية، وبالتالي يتم تداولها بخصم في السوق. الشركة أعادت شراء الدين بسعر أقل من قيمته الاسمية (حوالي 92% من القيمة الاسمية)، مما حقق إعادة شراء بسعر مخفض.
3. تأثير ذلك على $MSTR ؟ بإعادة شراء ديون بقيمة 15 مليار دولار مقابل 13.8 مليار دولار، خفضت مباشرة من الديون بمقدار 1.2 مليار دولار، مما قلل من مستوى الديون الكلي للشركة. من خلال إعادة شراء هذه السندات القابلة للتحويل، قضت MSTR على المخاطر المحتملة للتخفيف من حقوق الملكية في المستقبل، يمكن أن يحسن إعادة شراء الدين من الميزانية العمومية للشركة، ويقلل من المخاطر المالية، كما يمكن في المستقبل إصدار المزيد من السندات القابلة للتحويل. على الرغم من أن إعادة الشراء تحتاج إلى استخدام نقدي، إلا أن تقليل الديون يمكن أن يقلل من مدفوعات الفوائد المستقبلية، مما يحقق هدفين في آن واحد.
4. تأثير ذلك على STRC؟ أعادت هذه العملية هيكلة رأس المال لـ MSTR، مما قلل من المخاطر المالية العامة، وهذا بشكل غير مباشر يفيد استقرار توزيعات الأرباح لـ STRC وتطور الشركة الصحي على المدى الطويل. من منظور أوسع، تحسين الوضع المالي العام لـ MSTR قد يعزز ثقة المستثمرين في النظام البيئي بأكمله لـ MSTR.
باختصار، الآن إعادة شراء السندات القابلة للتحويل بسعر حوالي 90% ليس خطأ، عملية ميكروستراتيجي تشبه أنك اقترضت من زيد مليون، واتفقت على إعادته بعد 3 سنوات، الآن مرت سنة واحدة فقط، وزيد يحتاج المال، ويقول لك إذا أعدت له 900 ألف، فسيتخلص من الدين، أي شخص عاقل سيوافق على ذلك.
#微策略募资支持比特币战略 #比特币