تخيل أن هناك حصالة رقمية عملاقة تُدعى بيتكوين.
شركة تُدعى Strive تحاول حيلة جديدة مع تلك الحصالة، والناس في عالم المال يعتقدون أنها تجربة كبيرة جداً. (crypto.news)
إليك النسخة البسيطة:
فكرة "الدلاء الاثنين"
Strive صنعت شيئين مختلفين:
$SATA → للناس الذين يريدون دخل ثابت
$ASST → للناس الذين يريدون عوائد ضخمة إذا ارتفعت بيتكوين بشكل كبير
فكر في الأمر هكذا:
طفل واحد يريد كشك ليمون آمن يدفع قليلاً من المال كل أسبوع.
طفل آخر يريد امتلاك مدينة الملاهي بالكامل لأنه ربما تصبح ضخمة في يوم من الأيام.
SATA هو كشك الليمونادة.
ASST هي مدينة الألعاب.
ما هي SATA؟ (أسواق الائتمان)
$SATA هي سهم خاص يدفع للمستثمرين مدفوعات نقدية منتظمة، شبيهًا جدًا بأموال المصروف. تقول التقارير إنه يقدم حاليًا عائدًا يقارب 13%. (crypto.news)
كيف تدفع Strive هذه الأموال؟
هم:
بيع أسهم SATA للمستثمرين
استخدم المال لشراء المزيد من البيتكوين
أمل أن ينمو البيتكوين مع مرور الوقت
لذا فإن من يشتري SATA يقول ضمنيًا:
“لا يهمني أن أصبح ثريًا جدًا. كل ما أريده هو مدفوعات ثابتة.”
لهذا السبب يقول الناس إن SATA يدخل سوق الائتمان — لأن أسواق الائتمان عادةً تدور حول:
دخل
الفائدة
Safer returns
الحصول على أجر بانتظام
ما هو ASST؟ (أسواق رأس المال للأسهم)
$ASST هي السهم العادي لشركة Strive.
شراء ASST يشبه أكثر قول:
“أعتقد أن كومة البيتكوين لدى هذه الشركة قد تصبح ذات قيمة هائلة.”
إذا تضاعف البيتكوين:
قد يرتفع ASST كثيرًا
إذا تحطّم البيتكوين:
قد ينخفض ASST أيضًا بقوة
ولهذا السبب يربط الناس ASST بسوق الأسهم — فالأسهم تتعلق بـ:
النمو
الملكية
الخطر
مكاسب ضخمة محتملة
لماذا الحماس؟
لأن هذا يغيّر البيتكوين من:
“فقط اشترِ واحتفظ بالعملات”
إلى:
“ابنِ نظامًا ماليًا كاملًا حول البيتكوين.”
الآن يُستخدم البيتكوين مثل:
ضمانات
الادخار
أصول تُدر دخلًا
وقود سوق الأسهم
سمّى مايكل سايلور مؤخرًا هذا واحدًا من أكثر القصص إثارة للاهتمام في البيتكوين اليوم. (crypto.news)
اشرح كأنك في العاشرة
فكرة قديمة عن البيتكوين:
“اشترِ البيتكوين وانتظر.”
فكرة جديدة عن البيتكوين:
“استخدم البيتكوين مثل قطع ليغو ضخمة لبناء بنوك، وأسهم، ومنتجات دخل، وآلات مالية.”
هذا ما تمثله SATA وASST.
آثار كبيرة محتملة
1. تدفُّق المزيد من الأموال إلى البيتكوين
إذا استطاعت الشركات جمع المال عبر منتجات مثل SATA:
يمكنهم شراء المزيد من البيتكوين
قد يدفع ذلك أسعار البيتكوين إلى الأعلى.
2. يبدأ البيتكوين بالتصرف مثل وول ستريت
بدلًا من المتداولين في العملات المشفرة فقط:
صناديق التقاعد
مستثمرو الدخل
مستثمرو الأسهم
قد يدخل الجميع إلى البيتكوين بشكل غير مباشر.
قد يجعل هذا البيتكوين أكثر شيوعًا في الحياة اليومية.
3. قد تظهر “بنوك بيتكوين” جديدة
قد تُنشئ الشركات:
منتجات ادخار البيتكوين
قروض مدعومة بالبيتكوين
أرباح البيتكوين
صناديق دخل بيتكوين
شبه نظام مصرفي موازي تقريبًا.
4. قد يصبح البيتكوين أكثر استقرارًا على المدى الطويل
إذا احتفظت مؤسسات ضخمة بالبيتكوين لسنوات بدل التداول يوميًا، فقد ينخفض التقلب تدريجيًا.
لكن توجد أيضًا قصةٌ ضعيفة من هذه الجهة
هذا مهم.
يعتقد بعض النقاد أن القصة أضعف مما تبدو عليه.
الضعف رقم 1 — يعتمد الأمر على ارتفاع البيتكوين
تعمل البنية كلها بأفضل شكل إذا بقي البيتكوين في ارتفاع.
إذا تحطّم البيتكوين بقوة:
قد يهلع المستثمرون
قد يختفي مشترو SATA
قد تنهار قيمة سهم ASST
الآلة تتباطأ.
الضعف رقم 2 — قد تصبح الهندسة المالية خطرة
وهذا يشبه ما يحدث أحيانًا في التمويل التقليدي:
جمع المال
شراء الأصول
استخدم الأصول لزيادة جمع المال
كرر
يمكن أن يخلق حلقة تغذية راجعة.
عندما ترتفع الأسعار:
يبدو كل شيء عبقريًا
عندما تنخفض الأسعار:
وقد تنعكس الحلقة بعنف
الضعف رقم 3 — العائد ليس “سحرًا”
العائد المرتفع في SATA يبدو جذابًا، لكن العوائد المرتفعة غالبًا تعني:
مخاطر أعلى
عدم اليقين
الاعتماد على ثقة السوق المستقبلية
قد يسأل الناس في النهاية:
“من أين يأتي التدفق النقدي الحقيقي؟”
على عكس شركة عادية تبيع هواتف أو برمجيات، فإن المحرك الأساسي هنا مرتبط بشدة بارتفاع قيمة البيتكوين.
الضعف رقم 4 — مخاطر السرد/القصة
الكثير من الحماس يأتي من الإيمان.
إذا توقفت الأسواق عن الاعتقاد:
تختفي العلاوة
تتعقد عملية جمع التبرعات الجديدة
يُبطّئ النمو
شركات خزانة البيتكوين تعتمد بشكل كبير على نفسية السوق.
الصورة الكبرى
يعتقد المؤيدون:
“البيتكوين أصبح أساسًا لبنية مالية جديدة.”
يعتقد النقاد:
“هذه رافعة مالية وحماسة مُغلَّفتان حول البيتكوين.”
الحقيقة غالبًا في مكان ما بينهما.
ما يجعل SATA وASST مثيرين للاهتمام هو أنهما يختبران ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يتطور من:
مجرد أصل
إلى:
نظام بيئي كامل لسوق رأس المال.