ملخص

• يقول مؤسس CryptoQuant كي يونغ جو إن سوق بيتكوين الصاعدة لا يزال غير مؤكد بالكامل على الرغم من تحسن الظروف على السلسلة.

• لا يزال مؤشر Bull Score الخاص بالشركة في منطقة محايدة، مما يظهر إشارات سوق مختلطة.

• في نفس الوقت، لا يزال حاملو بيتكوين على المدى الطويل يجمعون BTC، مما يعزز التفاؤل حول آفاق الأصول على المدى الطويل.
  

تحسنت مشاعر السوق تجاه بيتكوين في الأسابيع الأخيرة، لكن مؤسس CryptoQuant كي يونغ جو يعتقد أن الظروف اللازمة لسوق صاعدة شاملة لا تزال تتطور. وفقًا لأحدث البيانات على السلسلة التي شاركها المحلل، لا تزال عدة مؤشرات رئيسية تحت المستويات المرتبطة عادةً بزخم صعودي مستدام.

بمجرد أن تبدأ موجة الصعود الحقيقية للبيتكوين، ستكون جميع الإشارات واضحة جدًا.

لسنا هناك بعد. pic.twitter.com/h91vO8mxCO

— كي يونغ جو (@ki_young_ju) 22 مايو 2026

مؤشرات صعود البيتكوين تبقى في المنطقة المحايدة

يجمع مؤشر Bull Score الخاص بـ CryptoQuant بين 10 مقاييس مختلفة على السلسلة لتقييم ظروف سوق البيتكوين. ويتتبع النموذج مؤشرات مثل MVRV Z-Score، وسعر التداول المُحقق، ونشاط سيولة العملات المستقرة. وتُسهم كل إشارة صعودية في الحصول على درجة نهائية تتراوح من صفر إلى 100.

تاريخيًا، كانت القراءات التي تتجاوز 60 تتماشى مع مراحل صعود قوية، بينما عكست المستويات دون 40 ظروف سوق هبوطية. وتُظهر البيانات الأخيرة تعافي المؤشر من المستويات الضعيفة المسجلة خلال أواخر 2025 وأوائل 2026، رغم أنه لا يزال يتحرك ضمن المنطقة المحايدة بين 40 و60.

شرح كي يونغ جو أن موجة صعود مؤكدة للبيتكوين تظهر عادةً عندما تدعم معظم المؤشرات في الوقت نفسه الزخم الإيجابي للسوق. ووفقًا لتقييمه، تُظهر البيئة الحالية تحسنًا في السيولة والمعنويات، لكنها لا تقدم تأكيدًا كافيًا لتصنيف السوق على أنه صعودي بالكامل.

تأتي تعليقات المحلل بينما تتزايد حالة التفاؤل في قطاع العملات المشفرة. ويتوقع العديد من المتداولين أن تدعم الأوضاع النقدية الأكثر تيسيرًا، والطلب المتزايد على صناديق ETF الفورية، والمشاركة المؤسسية الأقوى، ارتفاع أسعار البيتكوين خلال النصف الثاني من 2026.

حاملو الأجل الطويل يواصلون توسيع مراكز البيتكوين

تشير بيانات إضافية شاركها المحلل جيمس فان ستراتن إلى اتجاه مهم آخر. فقد زادت محافظ البيتكوين التي تحتفظ بـ BTC لأكثر من 155 يومًا مؤخرًا من إجمالي حيازاتها من المعروض بعد مرحلة طويلة من التماسك.

يُعدّ حاملو الأجل الطويل غالبًا من أقوى فئات المستثمرين في السوق، لأنهم عادةً ما يتراكمون خلال فترات عدم اليقين ويقللون نشاط البيع أثناء التصحيحات. وقد يعكس الارتفاع الأخير في الحيازات تنامي الثقة في القيمة طويلة الأجل للبيتكوين.

يعتقد بعض المحللين أن اتجاه التراكم هذا يبرز تطورًا هيكليًا في سوق العملات المشفرة. ولا تزال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، والاهتمام السيادي بالأصول الرقمية، والمشاركة المؤسسية الأوسع، تعيد تشكيل تدفقات رأس المال مقارنة بالدورات السابقة.