الليلة الساعة 23:00، كايفن واش سيتولى اليمين كرئيس الاحتياطي الفيدرالي في البيت الأبيض. ترامب خالف التقاليد وظهر شخصياً، وبعد أربع سنوات من انتقاده بـ "السيد المتأخر"، أخيرًا باول يخرج من المشهد، لكن ما يتسلمه واش يبدو أنه من أكثر الأمور تعقيدًا في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي.
تصويت تأكيد ترشيحه كان 54:45، وهو تقريبًا وفقًا لخطوط الحزب، مسجلاً أكبر انقسام في تاريخ ترشيحات الرئاسة. وما هو أكثر خطورة هو تسرب محضر اجتماع أبريل: "الغالبية العظمى" من المسؤولين يرون أن العودة إلى التضخم بنسبة 2% بعيدة المنال، و"الأغلبية" من المسؤولين صرحوا بوضوح أنه إذا استمر التضخم مرتفعاً، فإن رفع الفائدة سيكون مناسبًا، بل إن بعضهم اقترح حذف مصطلح "ميل التيسير" تمامًا. باب خفض الفائدة قد تم إغلاقه من الداخل.
واش في جوهره هو معتدل واقعي يرتدي قناع الصقور. هو يراقب عبء الفائدة على الديون الحكومية التي تقدر بـ 36 تريليون، ويخطط لاستراتيجية "بيع الأصول مقابل خفض الفائدة" - من خلال بيع السندات طويلة الأجل للضغط على توقعات التضخم، ثم تعديل طريقة حساب التضخم لاستبعاد تقلبات أسعار النفط، ليخلق مساحة لخفض الفائدة. لكن هذه الخطة لن تنجح. الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى ارتفاع أسعار النفط لأكثر من 50%، وعاد مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.8% في أبريل، ووصل مؤشر أسعار المنتجين إلى 6%. وقد ألغت نومورا جميع توقعات خفض الفائدة لعام 2026، قائلة إنه "لا يستطيع إقناع غالبية أعضاء لجنة السوق المفتوحة لدعم خفض الفائدة". حتى ترامب شعر بالخطر، وتغيرت نبرته مؤخرًا، ولم يعد يصرخ لخفض الفائدة على الفور، وهو ما غالبًا ما يكون هدوءًا قبل العاصفة.
ما يسبب القلق في السوق هو وضعه الهوياتي. اختاره ترامب بنفسه، وتوليه اليمين في البيت الأبيض يتعارض بشدة مع تقليد استقلال الاحتياطي الفيدرالي. إذا لم يتم خفض الفائدة، سيتكرر سيناريو باول الذي وُصف بـ "الخائن"؛ وإذا تم خفض الفائدة بالقوة، وإذا فقدت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل السيطرة، سيحصل على لقب "دمية سياسية". عالم الاقتصاد من هارفارد، روجوف، حذر: "بمجرد أن يعتقد السوق أنك تضعف استقلال البنك المركزي، سيرفعون أسعار الفائدة على الفور، وهو عكس ما تريد".
واش كان نائب برنانكي، والآن أخيرًا يتولى القيادة، لكنه يكتشف أمامه موجة تضخمية وخلفه مطاردات سياسية. السوق يراهن على زيادة الفائدة في يوليو. السؤال القاسي الحقيقي هو: عندما تستمر التضخم في التدهور، هل سيضطر هذا الرئيس الجديد الذي يعول عليه في خفض الفائدة، إلى التصويت لصالح زيادة الفائدة بنفسه؟ إذا جاء ذلك اليوم، فإن صخب البيت الأبيض الليلة سيصبح السطر الأكثر سخرية. #Warsh出任美联储主席
$HYPE
تصويت تأكيد ترشيحه كان 54:45، وهو تقريبًا وفقًا لخطوط الحزب، مسجلاً أكبر انقسام في تاريخ ترشيحات الرئاسة. وما هو أكثر خطورة هو تسرب محضر اجتماع أبريل: "الغالبية العظمى" من المسؤولين يرون أن العودة إلى التضخم بنسبة 2% بعيدة المنال، و"الأغلبية" من المسؤولين صرحوا بوضوح أنه إذا استمر التضخم مرتفعاً، فإن رفع الفائدة سيكون مناسبًا، بل إن بعضهم اقترح حذف مصطلح "ميل التيسير" تمامًا. باب خفض الفائدة قد تم إغلاقه من الداخل.
واش في جوهره هو معتدل واقعي يرتدي قناع الصقور. هو يراقب عبء الفائدة على الديون الحكومية التي تقدر بـ 36 تريليون، ويخطط لاستراتيجية "بيع الأصول مقابل خفض الفائدة" - من خلال بيع السندات طويلة الأجل للضغط على توقعات التضخم، ثم تعديل طريقة حساب التضخم لاستبعاد تقلبات أسعار النفط، ليخلق مساحة لخفض الفائدة. لكن هذه الخطة لن تنجح. الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى ارتفاع أسعار النفط لأكثر من 50%، وعاد مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.8% في أبريل، ووصل مؤشر أسعار المنتجين إلى 6%. وقد ألغت نومورا جميع توقعات خفض الفائدة لعام 2026، قائلة إنه "لا يستطيع إقناع غالبية أعضاء لجنة السوق المفتوحة لدعم خفض الفائدة". حتى ترامب شعر بالخطر، وتغيرت نبرته مؤخرًا، ولم يعد يصرخ لخفض الفائدة على الفور، وهو ما غالبًا ما يكون هدوءًا قبل العاصفة.
ما يسبب القلق في السوق هو وضعه الهوياتي. اختاره ترامب بنفسه، وتوليه اليمين في البيت الأبيض يتعارض بشدة مع تقليد استقلال الاحتياطي الفيدرالي. إذا لم يتم خفض الفائدة، سيتكرر سيناريو باول الذي وُصف بـ "الخائن"؛ وإذا تم خفض الفائدة بالقوة، وإذا فقدت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل السيطرة، سيحصل على لقب "دمية سياسية". عالم الاقتصاد من هارفارد، روجوف، حذر: "بمجرد أن يعتقد السوق أنك تضعف استقلال البنك المركزي، سيرفعون أسعار الفائدة على الفور، وهو عكس ما تريد".
واش كان نائب برنانكي، والآن أخيرًا يتولى القيادة، لكنه يكتشف أمامه موجة تضخمية وخلفه مطاردات سياسية. السوق يراهن على زيادة الفائدة في يوليو. السؤال القاسي الحقيقي هو: عندما تستمر التضخم في التدهور، هل سيضطر هذا الرئيس الجديد الذي يعول عليه في خفض الفائدة، إلى التصويت لصالح زيادة الفائدة بنفسه؟ إذا جاء ذلك اليوم، فإن صخب البيت الأبيض الليلة سيصبح السطر الأكثر سخرية. #Warsh出任美联储主席
$HYPE
