قبل عام، كانوا يتحركون كصفقة واحدة. اليوم، يروون قصصًا مختلفة تمامًا.
صندوق MAGS ETF ارتفع فقط 1.9% منذ بداية العام. S&P 500؟ ارتفع 4.4%. المجموعة التي كانت تحمل السوق بالكامل أصبحت الآن مدعومة بجزء فقط من نفسها.
الاستثمارات المركبة في الذكاء الاصطناعي تتقدم
تقديرات نمو الأرباح لمجموعة ماغ 7 تم تعديلها للتو إلى 18% لعام 2026، من 14% بعد تصفية الرسوم الجمركية. لكن المكاسب مركّزة:
نمو الدخل الصافي لمجموعة ماغ 7: 25% في 2026 مقابل 11% لبقية 493 شركة من شركات S&P
إنفيديا وألفابت ومايكروسوفت يدفعون تقريبًا كل هذه الفجوة
استبعد قطاع التكنولوجيا بالكامل، فينخفض نمو أرباح مؤشر S&P 500 إلى 7.7% فقط
المتأخرون يطلقون إشارات تحذيرية
تسلا:
هامش التشغيل: 4.2%
هامش صافي الربح: 2.2%
نسبة السعر إلى الأرباح: 381x
النطاق خلال 52 أسبوعًا: من $273 إلى $499، والحالي عند $417
آبل:
هامش التشغيل: 32.3% (أساسيات قوية)
نسبة السعر إلى الأرباح: 36.5x
النطاق خلال 52 أسبوعًا: من $193 إلى $303، والحالي عند $305
سردية الذكاء الاصطناعي لا تزال غير مثبتة على مستوى المنتج
الخلفية الاقتصادية الكلية تُسرّع الانقسام
ارتفاع أسعار النفط وتقلّب أسهم التكنولوجيا يعني أن مكاسب السوق تتحول نحو مجموعة أوسع من اللاعبين، وليس فقط الشركات العملاقة. هذا التحول يحدث بالفعل.
ما يعنيه هذا عمليًا
صفقة "اشترِ السلة" التي نجحت من 2023 إلى 2025 انتهت. عليك الآن أن تختار:
إنفيديا وألفابت: زخم الأرباح مدعوم بإيرادات فعلية من الذكاء الاصطناعي
مايكروسوفت: علاقات عميقة مع الشركات، ومركّب نمو ثابت
تسلا: رهان على توقيت سيارات الأجرة الروبوتية، لا على تقييم شركة سيارات
آبل: علامة تجارية فاخرة مُسعَّرة مثل سهم ذكاء اصطناعي عالي النمو
هذا التباين ليس علامة خطر. إنه إعادة تسعير في السوق بناءً على من يحقق النتائج فعلاً.
أيًّا من الشركات السبع لا تزال تملكها عن قناعة؟ اذكرها أدناه.