اليوم، سوق الأسهم A شهد تبايناً هيكلياً حاداً، حيث تغيرت الخطوط الرئيسية تماماً، وقطاع التكنولوجيا المتقدمة (الرقائق / التخزين) انفجر بشكل كامل، بينما تراجعت موضوعات الطاقة الكهربائية وحساب القوة في مواقعها العليا، وتبدلت السيولة بشكل كبير بين المستويات العالية والمنخفضة، ومؤشر 科创 50 حقق أعلى مستوى تاريخي، وتركزت تأثيرات الربح في السوق بشكل كبير. دعونا نستعرض من ثلاث زوايا: دوران المواضيع، تدفق السيولة، وقائمة龙虎، ونقدم استراتيجية عملية للتداول غداً.

أ. نظرة عامة على السوق بشكل عام

أداء المؤشر: مؤشر شنغهاي أغلق عند 4162.18 نقطة، بانخفاض 0.18%; مؤشر شنتشن على مستوى الإغلاق; مؤشر创业板 زاد 0.34%; مؤشر 科创 50 قفز 3.2%، محققاً أعلى مستوى تاريخي، وقطاع التكنولوجيا المتقدمة يتصدر السوق.

السيولة والمعنويات: إجمالي تداول السوقين بلغ 2.98 تريليون يوان، مع زيادة قدرها 67 مليارًا، ما يعني سيولة كافية؛ 3800+ سهم انخفضت، و1599 فقط ارتفعت، 70 سهم حققت حدًا صعودًا و37 سهم حدًا هبوطًا؛ التباين كان حادًا جدًا (一九分化)، ومعظم الأسهم خارج الخط الرئيسي شهدت هبوطًا عامًا.

الخلاصة الأساسية: السوق أكمل تبديل الخط الرئيسي؛ وأصبحت أشباه الموصلات / شرائح الذاكرة رسميًا هي الخط الرئيسي الجديد. دخلت موضوعات الطاقة والحوسبة عند القمم مرحلة الهبوط الرئيسي (主跌)، وواصلت الأموال من الشمال زيادة استثمارها بشكل كبير تجاه اتجاه التكنولوجيا؛ وتحوّلت الأساليب بشكل شامل إلى نمو صلب/Hardcore Growth.

2. تناوب القطاعات/الموضوعات: تبديل حاد بين الخط الرئيسي القديم والجديد، وكأن السوق بين نارين وجليدتين

(1) أقوى خط اليوم: سلسلة أشباه الموصلات كاملة (الخط الرئيسي المطلق)

المحفزات الأساسية: بدء طرح تشانغ جيانغ للذاكرة (长江存储 IPO)، وتسارع إحلال البدائل المحلية؛ انفجار طلب الحوسبة المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وأداء شركات شرائح الذاكرة يفوق التوقعات؛ تجمع صناديق/سيولة بورصة التكنولوجيا (科创板) حول “مجموعة” (抱团)، وارتفع مؤشر “科创50” مع ضغط صعود قصير (逼空).

اتجاهات الانفجار التفصيلية: ارتفاع شامل لأسهم شرائح الذاكرة، والتغليف المتقدم، وآلات الطباعة الحجرية، والمواد الكيميائية الإلكترونية، مع قفزة شركة سينوبس إنترناشونال إلى 12.3%؛ وحققت شركة زهاو جي الابتكار (兆易创新)، وليان يي للتكنولوجيا (联芸科技)، وشانغهاي جين جين (上海合晶) قفزات/حدود صعود (涨停)، بينما سجلت شركة كينفوسيب/كامبرو (寒武纪) وشركة هوا هونغ (华虹公司) قممًا تاريخية جديدة.

فروع قوية: استمرار نشاط مفهوم السيولة الحرارية، 3 صعودات متتالية لسهم تشوان رون، وحققت هونغ شينج وشركـة ينلون (银轮股份) حد الصعود، وموضوعات ملحقات الحوسبة أظهرت قدرة أفضل على مقاومة الهبوط.

(2) الخط الرئيسي الذي انهار اليوم: الطاقة / المرافق العامة (انسحاب من الخط الرئيسي القديم)

انهيار جماعي لقطاع الطاقة: هبطت أسهم شركات رائدة مثل جيننج للطاقة، وداتانغ للطاقة، وجين كنغ للطاقة إلى حد التوقف عن التداول؛ وكان سبب الشرارة/المحرك أن عدة شركات طاقة أوضحت بجلاء أنها لا تمتلك أعمالًا مرتبطة بالحوسبة، بالتزامن مع تعميم “سعر كهرباء سلبي” بشكل اعتيادي وارتفاع سعر الفحم الذي ضغط على الأرباح؛ وبهذا تم دحض منطق “الحوسبة + الطاقة” الذي كان يتم تسويقه سابقًا؛ ثم خرجت الأموال في القمة بشكل مركز.

(3) قطاعات أضعف في التناوب/الدوران

القطاعات المتراجعة أكثر: الإعلام، تطبيقات الذكاء الاصطناعي، المعادن غير الحديدية، مناجم الليثيوم؛ الأموال التي كانت في مواضيع مرتفعة سابقًا حققت أرباحًا، وظهرت عمليات هبوط/تعويض واضحة.

قطاع دفاعي: بنوك، نقل بحري، كيميائيات دقيقة، مقاومة/هبوط أقل قليلًا فقط، ولم تحصل إلا على جزء صغير من أموال التحوط؛

إصلاح منخفض: ارتداد بسيط لجزء من أسهم ST وبعض أسهم الاستهلاك منخفضة السعر، دون استمرارية.

منطق التناوب: الأموال خرجت بالكامل من موضوعات المشاعر عند القمم (الطاقة، وأسهم الحوسبة الصغيرة)، وتدفقت بشكل مركز إلى التكنولوجيا الصلبة (أشباه الموصلات / الذاكرة)؛ تلاقي “السياسة + الأداء + الأموال” أدى إلى تثبيت مكانة الخط الرئيسي بشكل نهائي.

3. اتجاه تدفق الأموال: تبديل المراكز من قبل كبار المستثمرين (تدوير/تحويل الأسهم)، ومشتريات حقيقية/مجنونة من المستثمرين الأجانب عبر الشمال (Northbound) لأسهم التكنولوجيا الصلبة

1. أموال الشمال (Northbound) (مؤشر الاتجاه الأساسي)

صافي تدفق داخل اليوم: 42-142 مليار يوان (وفقًا للصفقات الأساسية)، مع زيادة كبيرة من قناة “沪股通”، والتركيز على شراء شركات مثل寒武纪، 澜起科技، 中微公司، 中际旭创 وغيرها من قادة أشباه الموصلات ومعدات الحوسبة (硬件)، مع موقف حازم للاستثمار في مسار نمو “科创” للتكنولوجيا.

2. أموال كبار المستثمرين (تباين كبير حسب القطاعات)

شهدت صافي تدفقات خارجية على مدار اليوم بشكل إجمالي، لكن تباينًا هيكليًا حادًا للغاية:

اتجاه صافي التدفق إلى: أشباه الموصلات (+8 مليارات 9 ملايين)، ورقائق الذاكرة (+4 مليارات 6 ملايين)، ومكونات إلكترونية، وبنوك، وانضمام “عناقيد” من أموال بمستوى مئات الملايين/مستوى المليارات إلى التكنولوجيا الصلبة (Hard Tech)؛

اتجاه صافي التدفق إلى الخارج: الطاقة، الإعلام، الحاسوب/الكمبيوتر، الاتصالات، والمعادن غير الحديدية؛ صافي خروج قطاع الطاقة في يوم واحد تجاوز 100 مليار، وتمت تصفية موضوعات مرتفعة سابقًا بشكل جماعي.

3. المنطق الأساسي لتدفق الأموال

يظهر في السوق تأثير القفاز/إدارة اللوحة (跷跷板): أموال التحوط + أموال المؤسسات تتجمع حول مسار التكنولوجيا الصلبة لأشباه الموصلات؛ وبعد خروج جزء من المضاربين من قطاع الطاقة، انتقل جزء منهم إلى السيولة الحرارية وتفصيلات الذاكرة؛ الأسهم الصغيرة والمواضيع المرتفعة فقدت دمًا بشكل شديد، ولم يبق سوى الخط الرئيسي حيث يوجد تأثير “صنع أرباح”.

(4) لوحة الأرقام (龙虎榜): تباين بين المؤسسات والمضاربين، واشباه الموصلات حصلت على إسناد/استيعاب من الأموال، وخروج أموال الطاقة

1. أعلى الأسهم من حيث صافي الشراء في لوحة الأرقام (龙虎榜)

جولي لي سو جيو (巨力索具): صافي شراء 6.91 مليارات يوان، تقمص/شراء من مضاربين مثل تشين شياو تشيونغ وخطوط هونغ لينغ، ودار صراع على ارتداد فوق-الهبوط (超跌反弹)؛

دوو فوج: صافي شراء 5.08 مليارات يوان، تعاون بين المؤسسات والمضاربين، ارتداد لأسهم مواد البطاريات الليثيوم في مناطق منخفضة؛

شركة جين فانج للتكنولوجيا: صافي شراء 312 مليون يوان، ومضاربون مثل تشونغ شان دونغ لو وآخرين وضعوا أوامر حدية (打板)، وهي علامة أساسية ضمن التغليف المتقدم.

2. أعلى الأسهم من حيث صافي البيع في لوحة الأرقام (龙虎榜)

هونغ شين إلكترونيكس: صافي بيع بلغ 4.91 مليارات يوان، تحقيق أرباح في قمم أسهم معدات الحوسبة؛

سين كي في تشاي (中科飞测)، وهوَاه هونغ (华虹公司): تلقت ضربات/بيعًا كبيرًا من المؤسسات، ما زاد حدة التباين في أسهم شبه الموصلات عند المستويات المرتفعة؛

داتانغ للطاقة، وجيننج للطاقة: تسببت مجموعات المستثمرين المضاربين في بيع جماعي لأسهم شركات الطاقة الرائدة، وخرجت عند التوقف عن التداول (حد التراجع).

3. تحركات المؤسسات & المضاربين

المؤسسات: زادت مراكزها في هونغ شين إلكترونيكس، ودوو فوج، وزادت في سين كي في تشاي، وخفّضت في هوا هونغ (华虹公司) وشركة رين جيان للنقل/الربط (润建股份). تباين في أسهم شبه الموصلات عند القمم، لكن ما يزال السوق يقدّر التفصيلات منخفضة السعر؛

مستثمرون من الدرجة الأولى: تشانغ مينغ تشو باع شركة سو تشين للتكنولوجيا، ومجموعة تشنغ دو اشترت سهم تشوان رون للاستثمارات (قائد سيولة حرارية سائلة)، وصانع أموال جديد “تسييو شاو” حقق أرباحًا من سهم متعلق بالحوسبة (علامة السيولة/الحوسبة)، وانتقلت الأموال من الخط الرئيسي القديم إلى الخط الرئيسي الجديد؛

الأموال الكمية: قللت من حيازة أسهم الطاقة في القمم وأسهم “قطع/تذاكر” الحوسبة، ونقلّت التموضع إلى أسهم منخفضة مرتبطة بالـشبه موصلات.

(5) توصية الاستثمار غدًا (21 مايو)

(1) توقعات السوق

المؤشرات: المؤشر الرئيسي في شنغهاي (沪指) لديه دعم قوي بين 4140-4150 نقطة، ويجري ترتيب/تذبذب؛ “科创50” استمر بقوة، مع تذبذب عند الارتفاع؛ وسوق الشركات الناشئة (创业板) يتبع خط التكنولوجيا الرئيسي مع قوة طفيفة؛

الخط الرئيسي: أشباه الموصلات / شرائح الذاكرة (الأهم) > ملحقات الحوسبة بالسيولة الحرارية > قطاعات دفاعية منخفضة السعر؛ وتواصل تصحيح وتراجع موضوعات الطاقة وأسهم الحوسبة المرتفعة، ما دام الأمر كذلك نتجنب بقوة.

المعنويات: تزايد التباين داخل الخط الرئيسي، ما أدى إلى زيادة تقلبات أشباه الموصلات عند القمم؛ ارتداد/تعويض تفصيلات منخفضة السعر، واستمرار نزف الأسهم الصغيرة؛ ما يُتداول فقط هو الخط الرئيسي دون “هذر/أسهم جانبية” (杂毛).

(2) التحكم في حجم المراكز

إجمالي حجم المراكز 4-5 مرات/أجزاء (4-5成)، تركيز على الخط الرئيسي، والأسهم غير المرتبطة بالخط الرئيسي بلا مراكز؛ لا تطارد أسهم أشباه الموصلات القيادية عند القمم، بل اشترِ عند انخفاض/تراجع في الأسهم منخفضة المستوى، واترك 2/10 من الأموال للقيام بعمليات “T” (شراء/بيع قصير لتحقيق فارق) .

(3) الاتجاهات التي يجب التركيز عليها (حسب الأولوية)

أشباه الموصلات / شرائح الذاكرة (الخط الرئيسي الأساسي، إلزامي): تفصيلات منخفضة السعر يجب التركيز عليها: التغليف المتقدم (晶方科技،通富微电)، شرائح الذاكرة (兆易创新،朗科科技)، والمواد الكيميائية الإلكترونية؛ القادة الرئيسيون:寒武纪،中芯国际 (عند حدوث تباين/تقلبات يتم الشراء عند الانخفاض، دون مطاردة ارتفاع الأسعار)؛

ملحقات الحوسبة بالسيولة الحرارية (فرع قوي): تشوان رون للاستثمارات، هونغ شينج للاستثمارات، واستمرار المراهنة على الصعود المتتالي؛

التحوط/تجنب المخاطر (بديل): بنوك، نقل بحري، كيميائيات دقيقة؛ التحكم في حجم المراكز عند 1/10 فقط، للاستخدام التحوطي؛

تجنب مطلق: الطاقة / المرافق العامة، أسهم الحوسبة الصغيرة المرتفعة، الإعلام، المعادن غير الحديدية، وأسهم مرتفعة في هذه المجالات؛ لم تنته عملية التصحيح بعد.

(4) انضباط العمليات الملموس

مبدأ الشراء عند انخفاض (低吸): في بداية الجلسة عندما يعود المؤشر لاختبار مستوى الدعم، وعند تراجع أسهم الخط الرئيسي 3%-4% يتم الشراء على دفعات دون تنفيذ أوامر “شراء حدية عند الارتفاع/打板” لأسهم شبه موصلات قيادية عند القمم؛

جني الأرباح: ارتداد أسهم الخط الرئيسي إلى متوسط 5 أيام، وعند تحقق ربح 6%-10% قلّص/جني تدريجيًا لتأمين المكاسب، دون “التشبث” بالسعر عند القمم؛

وقف الخسارة: إذا انخفض السهم تحت متوسط 5 أيام، وتحقق خسارة 4%، نفّذ وقف الخسارة فورًا دون تردد؛ لا تبقَ في المعركة على الأسهم غير المرتبطة بالخط الرئيسي.

ممنوع منعًا باتًا: لا تشتري قاع أسهم الطاقة ولا أسهم الحوسبة المرتبطة بالخط الرئيسي القديم، ولا تشارك في أسهم صغيرة بلا سيولة.

(6) تنبيه المخاطر

تباين في قمم أشباه الموصلات، ما أدى إلى تحقيق أرباح من الكتلة الرابحة ومن ثم تراجع/تصحيح في القطاع؛

استمرار تعثر/تصحيح الخط الرئيسي القديم للطاقة والحوسبة، ما ضغط على معنويات السوق؛

تدفق صافي سلبي من الشمال، وتذبذب أسهم التكنولوجيا في السوق الأمريكي، ما يضغط على مسار “科创”/سوق الابتكار.

المحتوى أعلاه مخصص فقط لتحليل السوق كمرجع، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.