إن TSSO هو نموذج أوركل جديد مُصمم لإدخال بيانات صافي قيمة الأصول (NAV) بشكل آمن إلى السلسلة للّـمحافظ والأصول المُرمّزة (tokenized).

1. ما المشكلة؟
يتم حساب القيم الصافية للأصول التقليدية (NAV) لصناديق الاستثمار الخاصة خارج السلسلة بواسطة مدير صندوق واحد. وهذا يخلق مشكلة ثقة في التمويل اللامركزي (DeFi): إذ إن التحقق من أصالة بيانات NAV على السلسلة أمرٌ صعب لأنّه لا توجد تجميعات للسوق، ما يجعل الاعتماد على نقطة ثقة واحدة.

2. الحل: TSSO
قدّم مارسين، المؤسس المشارك لشركة RedStone، مفهوم TSSO في فعالية حصرية للمطوّرين في مجال RWA والواجهات البينية للبيانات (oracle) في عام 2024.

ومع ذلك، تم تسليط الضوء على الحل في يوليو 2025، بالتعاون مع Securitize، حيث تم الإعلان عن الشراكة لربط TradFi وDeFi، وتمت تجربته مع عملاء مثل صندوق BlackRock’s BUIDL وصندوق KKR’s Health Care Strategic Growth Fund II.

تعمل TSSO مثل Git بالنسبة للبيانات المالية. كل تحديث لـ NAV عبارة عن عملية إرسال (commit) موقعة داخل سلسلة مترابطة تشفيريًا، مما يخلق سجلًا يمكن تدقيقه ومقاومًا للتلاعب. وهذا يضمن الثقة دون الاعتماد على حسن نية المصدر، ويوفر شفافية وقابلية للتتبع.

تُمكّن TSSO الأصول المؤسسية، مثل صناديق الائتمان الخاص أو العقارات، من التكامل مع بروتوكولات DeFi عبر تحويل قيم NAV خارج السلسلة إلى بيانات على السلسلة يمكن التحقق منها. وهذا يفتح الباب أمام السيولة وقابلية البرمجة مع الحفاظ على معايير سيطرة TradFi والامتثال لديه.

3. TSSO مقابل المزوّدات (Oracles) القياسية
تجمع المزوّدات القياسية البيانات من عدة مصادر لمنع التلاعب. لكن قيم NAV للصناديق الخاصة تأتي من مصدر واحد، ما يجعل التجميع غير ممكن.

تضمن TSSO الثقة عبر ربط كل تحديث لـ NAV بشكل تشفيري بمصدر موثوق، مما يمنع العبث. ابتكار!

4. بنية المفاتيح المزدوجة
تستخدم TSSO مفتاحًا جذريًا آمنًا للتحديثات الرئيسية، مثل تغييرات هيكل الصندوق، ومفتاح سلسلة مشتقّة لضبط قيم NAV بشكل متكرر. توازن هذه البنية بين الأمان والكفاءة، مما يضمن إمكانية التحقق من كل تحديث وربطه بالتحديثات السابقة.

5. حالات الاستخدام الرئيسية
تدعم TSSO تطبيقات متعددة:

✅ صناديق الإقراض: قيم NAV كضمان لقروض DeFi.

✅ ائتمان مُهيكل: البناء على منتجات دين خاصة على السلسلة.

✅ صناديق مُرمّزة: تتبع فوري للمحفظة.

✅ تقارير قابلة للتدقيق: بيانات شفافة للجهات التنظيمية والمستثمرين.

6. الأهمية للمستقبل
تمنح TSSO TradFi التحكم وقابلية التتبع والامتثال اللازمة للتعامل مع DeFi بثقة. ومن خلال جعل قيم NAV قابلة للاستخدام على السلسلة، فإنها تمكّن حقبة جديدة من التمويل القابل للبرمجة، رابطًا بين الأنظمة التقليدية واللامركزية.

تُستخدم TSSO من قِبل جهات رئيسية مثل BlackRock وKKR. ومع نمو التبنّي، توقّع زيادة في الصناديق المُرمّزة، وسيولة DeFi، وبنية تحتية بمستوى مؤسسي تُعيد تشكيل عالم التمويل.

تُعد TSSO خطوة حاسمة نحو التبنّي السائد للأصول المُرمّزة. بالمليارات!

RedStone 🤝 RWA