سوق السندات أعطى واشنطن إنذار نهائي.

4.52% على السندات لمدة 10 سنوات.
أول مرة منذ يونيو 2025.

عائد السندات لمدة 30 سنة؟ 5.00%.
قروض 30 سنة؟ تقترب من 7%.
التضخم؟ أعلى مستوى في 3 سنوات.

في أبريل الماضي، هذا المستوى بالضبط 10Y أجبر ترامب على تعليق الرسوم الجمركية.

الآن عاد.

السوق لا يسأل هذه المرة.

إنه يخبر.

↓

آخر مرة وصلنا فيها إلى 4.50% على 10Y، الإدارة تراجعت.
تم التراجع عن الرسوم الجمركية خلال أيام.

إعداد اليوم أسوأ:
→ تضخم أعلى
→ عوائد طويلة الأجل أعلى
→ ظروف مالية أكثر تشددًا مع عدم وجود تحول من الاحتياطي الفيدرالي في الأفق

السندات تقوم بعمل الاحتياطي الفيدرالي نيابةً عنهم.

↓

إليك ما سينكسر بعد ذلك:

طلب الرهن العقاري يتراجع بالفعل بالقرب من 7%.
البنوك الإقليمية تحتفظ بسندات خزينة طويلة الأجل وMBS — الخسائر غير المحققة تقترب مرة أخرى.

والخزينة تستمر في ضخ العرض في سوق مع عدد أقل من المشترين الهامشيين.

يجب أن يحدث شيء.

↓

إما أن تغير الإدارة السياسة مرة أخرى — الرسوم الجمركية، الإنفاق، أو كليهما — أو تستمر العوائد في الارتفاع حتى تنكسر شروط الائتمان.

10Y عند 4.50% ليست خطًا في الرمال.
إنها فخ.

آخر مرة تسببت في تعليق.
هذه المرة؟

يمكن أن تكون عكسًا كاملًا.

↓

راقب الـ 48 ساعة القادمة.
إذا استمرت العوائد هنا أو ارتفعت، فإن الضغط يتحول من التهديد إلى العمل.

مراقبو السندات عادوا.
ولا يهتمون بدورات الانتخابات.

#BondMarket #10YearYield #MacroAlert #TrumpTariffs #YieldCurve