اليوم رأيت تقرير بحث SpaceX من فريق @JarsyInc Research، بصراحة، صدمتني هذه المعلومات.🧐

من 16000 دولار أمريكي/كيلو من Falcon 1 إلى هدف Starship أقل من 200 دولار أمريكي/كيلو، هؤلاء الشباب قاموا بتفكيك كل شيء حول المسار التكنولوجي، وعلوم المواد، وهياكل المحركات، وهياكل التكاليف، وشرحوا كل شيء بوضوح. حتى أنهم توقعوا أنه إذا انخفضت تكاليف الإطلاق إلى 23-28 دولار أمريكي/كيلو، فإن تكاليف الطاقة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي المداري يمكن أن تصل إلى 0.01 دولار أمريكي/كيلوواط ساعة، مما سيكون أرخص من مراكز البيانات الأرضية، مما سيولد سرداً جديداً لـ "الذكاء الاصطناعي المداري".

برأيي، هذا لم يعد نقلًا بسيطًا لأخبار الصناعة، بل هو تحليل هندسي عميق + استنتاج نموذج أعمال + توقع سيناريوهات المستقبل.

كثيرون لا يفهمون بعد ما الذي يفعله #Jarsy؛ فهم ليسوا مؤسسة تقليدية عادية في مجال أبحاث الاستثمار وتقييمه، بل هم “بنية تحتية لتحويل الأسهم الخاصة إلى رموز” لعصر #Web3.

نرى هذه الأسهم الشائعة التي على وشك الطرح للاكتتاب مثل SpaceX وAnthropic وPerplexity AI—وهي من كبار “الوحوش” التقنية في مجال التكنولوجيا (unicorns) لا يستطيع المستثمرون العاديون لمسها أصلًا؛ المتاح عادةً هو فقط لـ VC والمؤسسات لكي تجني الأرباح. أما ما يفعله Jarsy فهو تحويل هذه الأصول الخاصة بالأسهم إلى رموز على السلسلة، كي يتمكن صغار المستثمرين أيضًا من المشاركة في العائد المبكر لهذه الأصول عالية النمو. وكونهم ينتجون تقارير بحثية واستقصائية بهذا العمق، فجوهرها هو تقديم اكتشاف القيمة ودعم التسعير للأصول التي ستتم توكننتها مستقبلًا.

وبالإضافة إلى ذلك، جعل Jarsy عتبة الدخول إلى الأسهم الخاصة أكثر عدالة/مساواة. سابقًا كان على المستثمر العادي أن يبدأ من 1 مليون دولار للاستثمار في الأسهم الخاصة، وأن يكون مستثمرًا مؤهلًا، كما كان يحتاج إلى علاقات. لكن الآن، أستطيع على Jarsy أن أشتري—بـ 10 دولارات فقط—رمزًا يمثل الحقوق الاقتصادية لشركة مثل SpaceX.

كما أن المستخدمين الذين اشتروا أصول SpaceX من مجتمع Jarsy في وقت مبكر، شهدوا بالفعل ارتفاع القيمة المسجلة في الحساب من 259 دولارًا وصولًا إلى قرابة 1000 دولار، محققين نحو 4 أضعاف العائد.

كون Jarsy تمكن من الحصول على مثل هذا القدر من الإشادة داخل مجتمع المستخدمين، فهذا في الحقيقة يوضح أيضًا أن لديهم حلقة إغلاق كاملة على مستوى السلسلة، وقوة حقيقية متينة:

1️⃣ قدرات البحث والاستثمار هي الحصن الأساسي (moat). إذا أردنا توكننة شركات التكنولوجيا الصلبة مثل SpaceX وAnthropic، فعلينا أولًا أن نمتلك القدرة على فهم المسار التقني، وبنية التكاليف، ونموذج الأعمال—وإلا كيف يتم تحديد السعر؟ وكيف نقنع المستثمرين؟ فريق Jarsy واضح أنه يمتلك هذه القدرة.

2️⃣ تحويل الأسهم الخاصة إلى رموز هو المسار النهائي لـ RWA. حاليًا توجد العديد من المشاريع في مسار RWA تعمل على سندات الخزانة والعقارات، لكن القوة الانفجارية الحقيقية تكمن في أسهم شركات التكنولوجيا. تبلغ قيمة SpaceX 1.75 تريليون دولار، وتبلغ قيمة Anthropic 900 مليار دولار—وبمجرد أن تُطرح هذه الأصول للتداول على السلسلة، ستكون مساحة التخيل هائلة.

3️⃣ لدى Jarsy قدرات بحثية، وبنية تحتية لتحويل الأصول إلى رموز، كما أنها تقوم بتجميع تغطية أبحاث استثمارية على مستوى الأصول الفئة الأولى. هذا “الضربات المجمعة” في Web3 بأكمله، لا أرى حتى الآن شركة ثانية يمكنها تحقيق هذا العمق.

بالإضافة إلى ذلك، عندما نراجع تغطية أبحاث Jarsy، نجد أنها تشمل SpaceX وAnthropic وKalshi، وأيضًا شرائح الذكاء الاصطناعي، والحوسبة المدارية، وأسواق التنبؤ—وكلها اتجاهات تقنية شديدة التماسك هي الأكثر صلابة خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة. هذا ليس مجرد ركوب للترند، بل هو فعلًا ما يقوم به لاكتشاف القيمة.

من خلال رؤيتي الشخصية لتطور RWA، نجح Jarsy في تشغيل نموذج تحويل الأسهم إلى رموز (توكننة) بشكل كامل، وستكون الإمكانات المستقبلية هائلة للغاية.

• لأول مرة، يستطيع مستثمرو Web3 المشاركة بطريقة تعتمد على الأصول الموجودة على السلسلة، في “حصيلة النمو” للأصول الخاصة الأعلى مستوى مثل SpaceX وAnthropic—وبإمكان المشاركة بمبالغ من بضعة آلاف من الملايين/بضعة آلاف من؟ (من “بضع آلاف” كما هو مذكور)، بدلًا من نموذج Pre-IPO الحالي المزعوم؛ فالمراحل أبكر، والعوائد أكبر.

• سيتم كسر عوائد الفائض التي تحتكرها شركات VC التقليدية؛

• كمنصة، يوضح نموذج أعمال Jarsy نفسه: عمولة + بيانات + سيولة. الصورة التجارية واضحة.

إذا نجح هذا الأمر، فلن يكون مجرد مشروع RWA بسيط، بل سيعيد تشكيل قواعد لعبة استثمار الأسهم الخاصة بالكامل. والمساحة التخيلية والإمكانات المستقبلية لا تحتاج إلى تبرير!

حاليًا، ما زال #Jarsy في المراحل المبكرة، والمنتج ما يزال قيد الصقل؛ لكن من زاوية قدرات البحث والاستثمار، وخلفية الفريق، والتخطيط الاستراتيجي، فإن هذا المشروع يستحق المتابعة على المدى الطويل.🧐

أنصح الجميع بإلقاء نظرة على تقارير أبحاثهم؛ الجودة فعلًا عالية، كما يمكنها أن تساعدك على فهم المنطق الأساسي للاستثمار في التقنيات المستقبلية.

ابحث بنفسك 🙏