أرقام التضخم الجديدة صدرت في 12 مايو 2026. لا الذهب ولا الأسهم الأمريكية أعجبتهم. التضخم قفز إلى 3.8%، متجاوزًا التوقعات. الخبر أدى إلى افتراض أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. نتيجة لذلك، الدولار الأمريكي وعائدات الخزينة ارتفعت.
سعر الذهب انخفض من حوالي 4,745 دولار إلى حوالي 4,686 دولار في جلسة واحدة. الناس قفلوا أرباحهم وتفاعلوا مع تلك العوائد المتزايدة. الأسهم تعرضت لضربة أيضًا. مؤشر S&P 500 انخفض، وأسماء كبيرة مثل Nvidia وAMD فقدت أرضية.
إليك ما يقلق الجميع: التضخم ما زال مستمرًا. وربما تكون الأيام السهلة للأصول عالية المخاطر قد انتهت في وقت أقرب مما يظنه أي شخص.
فارق تقلبات الذهب/SPX يصل إلى مستويات لم تُرَ منذ ما قبل انهيار 2008
لاحظ الاستراتيجي مايك ماكجلون من Bloomberg Intelligence شيئًا غير معتاد. يولي المتداولون اهتمامًا وثيقًا. قال إن تذبذبات سعر الذهب خلال آخر 180 يومًا أصبحت الآن أكبر بـ 2.3 مرة من تذبذبات S&P 500. وهذه هي أوسع فجوة منذ 2006، أي قبل الأزمة المالية العالمية.
ثم وضع مخطط الذهب هذا إلى جانب مخطط آخر: مؤشر بافيت، الذي يقارن القيمة الإجمالية لسوق الأسهم الأمريكي بحجم الاقتصاد الأمريكي كله. قبل عشرين عامًا، عندما وصلت فجوة التذبذب إلى نحو 2.5 مرة، بلغت أسهم الولايات المتحدة ذروتها بعد فترة قصيرة. ثم تعرضت الأسهم لانهيار ضمن سوق هابطة كارثية. وانخفض مؤشر بافيت من حوالي 1.3 مرة إلى ما يقرب من 0.6 مرة عند القاع في 2009.
هل تأمل أن يكون هذا المؤشر مخطئًا؟ قمم التطرف في تذبذب الذهب مقارنة بتذبذب S&P 500 لديها ميل لملاحقة/مقدمة الهبوطات في سوق الأسهم الأمريكية. هل هو مختلف هذه المرة؟ رسمِي البياني للفارق بين تقلبات الذهب وSPX على نفس مقياس سوق الأسهم… pic.twitter.com/GQeWzftqzy
— Mike McGlone (@mikemcglone11) 10 مايو 2026
يعتقد ماكجلون أن هذا بمثابة تحذير. يتصرف الذهب عادةً كمكان آمن للاختباء عندما تصبح الأمور مخيفة. الناس يشترونه لأنه يبدو مستقرًا. لكن الآن يقفز الذهب ويتأرجح مثل رهان محفوف بالمخاطر. من هذا النوع من الأشياء غالبًا ما يحدث قرب نقاط التحول الكبيرة في الأسواق، عندما تستولي المخاوف والمقامرة على المشهد.
قال أيضًا إن أسهم الولايات المتحدة قد تكون في ورطة. إجمالي قيمة سوق الأسهم قد ارتفع إلى نحو 2.4 مرة حجم الاقتصاد الأمريكي كله. وهذه من أعلى المستويات على الإطلاق. ببساطة، نما سوق الأسهم بشكل أكبر بكثير من الاقتصاد الحقيقي. إذا انخفض التضخم بسرعة بعد أن ظل مرتفعًا لفترة طويلة جدًا، فقد تتعرض أرباح الشركات وأسعار الأسهم لضربة قوية.
أخبار تدفع سعر الذهب
أكبر سبب وراء رد فعل السوق يوم الثلاثاء كان تقرير التضخم في الولايات المتحدة الذي جاء أحرّ من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أبريل بنسبة 3.8%، ما يزيد الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي للمحافظة على سياسة شديدة التقييد. تؤدي أسعار الفائدة الأعلى إلى رفع عوائد سندات الخزانة وتعزيز الدولار الأمريكي، وهما عاملان عادة ما يضغطان على سعر الذهب لأن الذهب لا يولِّد عائدًا.
كما أن التوترات الجيوسياسية تمنع حدوث هبوط أعمق في المعادن الثمينة. قال الرئيس دونالد ترامب إن اتفاق وقف إطلاق النار المقترح بين الولايات المتحدة وإيران كان على “دعم حياة ضخم” بعد رفضه أحدث عرض من طهران. وقد أبقى هذا التصريح الطلب على الملاذات الآمنة حاضرًا، حتى مع تقليل المتداولين تعرضهم بعد بيانات التضخم.
تضيف أسعار النفط إلى مخاوف التضخم. وبسبب المشكلات في مضيق هرمز، تجاوز خام برنت 105 دولارات للبرميل. ويبدأ الآن عدد أكبر من الناس في القلق من أن أسعار الطاقة قد تظل مرتفعة لعدة أشهر.
عندما ترتفع أسعار النفط، فإنها عادةً ما تدفع أسعارًا أخرى أيضًا إلى الارتفاع. وهذا قد يكون جيدًا للذهب، لأن الناس يشترون الذهب عندما يريدون حماية أموالهم من فقدان القيمة.
تواصل البنوك المركزية شراء كمية كبيرة من الذهب. وهذا يضع أرضية صلبة تحت السعر. وتُظهر الأرقام المبكرة لعام 2026 أن الطلب العالمي على الذهب بلغ 1,231 طنًا خلال أول ثلاثة أشهر من العام. وهذا أعلى بنسبة 2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
لا تزال شركات كبيرة مثل Goldman Sachs وJPMorgan Chase تعتقد أن الذهب سينهي العام في مكان ما بين 5,400 و6,300 دولار. والسبب الرئيسي: البنوك المركزية تواصل تجميع الاحتياطيات.
ما الذي يُظهره مخطط الذهب الآن
ألقينا نظرة على الرسم البياني. يبدو أن السوق عالق في حالة تذبذب واسعة ذهابًا وإيابًا بعد الارتفاع الكبير في وقت سابق من هذا العام. افتتح الذهب قرب 4,679 دولار. لامس لفترة قصيرة أعلى من 4,695 دولار، لكن ثم استحوذ البائعون عليه ودفعوه إلى التراجع إلى حوالي 4,686 دولار.
إذا نظرت إلى الرسم البياني، فقد تدخل المشترون بقوة بعد موجة البيع العنيفة في أواخر مارس وبدايات أبريل. ارتد الذهب من قرب 4,100 دولار وتمكن من استعادة معظم تلك الخسارة خلال الأسابيع التالية. وأدى هذا الارتداد إلى إنشاء منطقة تداول كبيرة بين نحو 4,500 و4,900 دولار. وداخل تلك المنطقة، أصبحت تحركات السعر فوضوية وصعبة القراءة.
أخبار الذهب ذات الصلة: ChatGPT يتوقع إلى أين سيتجه كل من البيتكوين والذهب إذا استمر استخدام الدولار في الخارج بالارتفاع
المصدر: TradingView.com
الأدوات التي تقيس قوة الشراء بدأت في التلاشي. تحوّل مدرج مؤشر RSI إلى سلبي مرة أخرى. وهذا يعني أن الزخم الصعودي يتلاشى بعد محاولات عدة لكسر القمم الأخيرة. وفي الوقت نفسه، هبط مؤشر المذبذب العشوائي نحو منطقة ذروة البيع. تحركتا الخطّان للأسفل قرب مستوى 30. وهذا يخبرك أن الطلب قصير الأجل يضعف.
كما تُظهر نمط السعر قممًا أقل خلال الجلسات القليلة الماضية. حافظ البائعون مرارًا على نطاق 4,800 إلى 4,900 دولار. لن يسمحوا للسعر بالاختراق. إذا فقد الذهب توازنه قرب
مع تداول 4,600 دولار، قد يبدأ الناس في مراقبة منطقة 4,500 دولار مرة أخرى. من المرجح أن يؤدي الصعود مجددًا فوق 4,800 دولار إلى عودة المشترين بقوة.
الذهب عالق بين قوتين كبيرتين متعارضتين: الخوف من ارتفاع التضخم، وتشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. يراقب الناس أرقام التقلب عن كثب لأن التاريخ يُظهر أنه عندما يتحرك الفارق بين الذهب والأسهم بعنف، غالبًا ما تتبع ذلك عمليات هبوط كبيرة في سوق الأسهم.
لا يزال للذهب ثلاث نقاط قوة: التوترات العالمية، وعمليات الشراء القوية من البنك المركزي، وارتفاع أسعار النفط. لكن إذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع وظل الدولار يواصل تقويته، فقد يواجه الذهب والأسهم وقتًا أكثر صعوبة في الأسابيع المقبلة.
الأسئلة الشائعة
لماذا ينخفض سعر الذهب اليوم
انخفض سعر الذهب اليوم بعد أن جاءت بيانات تضخم الولايات المتحدة أحرّ من المتوقع، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أبريل إلى 3.8%. دفعت قراءة التضخم الأقوى الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع، ما جعل الذهب أقل جاذبية لأنه لا يدفع فائدة. وفي الوقت نفسه، أخذ المتداولون أرباحًا بعد فشل الذهب في اختراق منطقة المقاومة عند 4,800 دولار، ما أضاف المزيد من ضغط البيع عبر الجلسة بأكملها.
هل يتفاعل حمض الساليسيليك مع الذهب
ستُسبِّب العديد من عوامل الاختزال ترسيب الذهب من هذا المحلول، بما في ذلك حمض الأكساليك وحمض الساليسيليك؛ والأملاح القابلة للذوبان في الماء، مثل أملاح المعادن القلوية لهذه الأحماض؛ والهيدروكينون، بما في ذلك أيضًا الهيدروكينونات المُستبدلة مثل بromoوكلورو هيدروكينون، ومُستبدِلات ألكيلية أقل مثل ميثيل.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية عن العملات المشفرة، ورؤى حول السوق، وتحليلات خبراء.
ظهرت هذه التدوينة الذهب مقابل تقلبات S&P 500 يسجل ذروة منذ 20 عامًا – التاريخ يقول إن الأسهم قد تهوي أولاً على CaptainAltcoin.