الاستراتيجية تتألق.
شهدت أسهم أكبر حامل لبيتكوين في العالم ارتفاعًا بأكثر من 50% خلال الشهر الماضي، مستفيدة من صعود العملة المشفرة الأولى إلى ما يتجاوز 80,000 دولار بينما يتسابق البائعون القصيرون نحو المخرج وتعود الأموال المؤسسية مجددًا.
في يوم الإثنين، قفزت MSTR بنسبة 4% أخرى لتصل إلى ما يقرب من 184 دولار للسهم، مضيفة إلى زيادة بنسبة 7% يوم الجمعة. تشير التداولات بعد ساعات العمل إلى أن سعر السهم قد ارتفع على الأقل بنسبة 2% أخرى قبل مكالمة أرباح الربع الأول للاستراتيجية يوم الثلاثاء.
تأتي هذه الارتفاعات وسط طلب مؤسسي متجدد. جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين 827 مليون دولار في أول يومين من التداول في مايو وحده، مما يمدد سلسلة الانتصارات التي استمرت شهرين، وفقًا لبيانات DefiLlama. تم تصفية أكثر من 200 مليون دولار من المراكز القصيرة في يوم واحد بينما كانت الارتفاعات تكتسب الزخم.
تُنظر إلى أسهم الاستراتيجية على أنها رهان مُدار بالرافعة على البيتكوين، إذ يتتبع سعر سهم الشركة بشكل وثيق حركة أبرز العملات المشفرة.
إن صعود البيتكوين فوق 80 ألف دولار يبدو سليمًا وفقًا لـ جاك كينيس، كبير محللي الأبحاث في نانسن. وقال لـ DL News إن معدل التمويل — وهو مقياس رئيسي لحرارة السوق — يبلغ 0.00045% بالساعة وهو مستوى صحي، وبعيد جدًا عن القراءات المفرطة التي تسبق عادةً تصحيحًا حادًا.
"مع وجود فائدة مفتوحة بقيمة 2.4 مليار دولار وحجم عقود دائمة يومي قدره 3.4 مليار دولار يتجاوز التداول الفوري، فإن المشتقات تلعب بوضوح دورًا مهمًا في اكتشاف السعر حول هذه المستويات"، قال كينيس. "لا تشير نسبة التمويل المعتدلة وتوازن نسبة الشراء/البيع إلى بناء مفرط للرافعة المالية بما يوحي بتراجع كبير."
مكالمة أرباح الربع الأول
تتجه الأنظار الآن إلى النتائج المالية للربع الأول لدى الاستراتيجية.
يتوقع الإجماع إيرادات بنحو 125 مليون دولار، ارتفاعًا من 115 مليون دولار في العام السابق، إلى جانب خسارة محاسبية مرتبطة بتقلبات سعر البيتكوين وتكاليف التمويل. لكن المستثمرين لا يولون اهتمامًا كبيرًا لبيان الدخل مثلما يركزون على آلة أسواق رأس المال التي بناها سايلور تحت ذلك.
حوّلت الاستراتيجية بهدوء نفسها من شركة برمجيات تملك مركزًا في البيتكوين إلى وسيلة تمويلية مصممة لتحويل الطلب في السوق إلى تعرض للبيتكوين. المحرك الذي يدير هذه الآلة هو STRC — السهم الممتاز المدعوم بالبيتكوين لدى الاستراتيجية، والذي يدفع توزيعات أرباح متغيرة بنحو 11.5% سنويًا — وقد نما إلى 8.5 مليار دولار من القيمة الاسمية خلال أقل من تسعة أشهر.
"سوق الائتمان العالمي البالغ 300 تريليون دولار هو فرصة أكبر بكثير من سوق البيتكوين العالمي الذي يبلغ قرابة 2 تريليون دولار، وقد أنشأت الاستراتيجية أول منتج يربط بين الاثنين"، قال مايكل سايلور، مؤسس الاستراتيجية ورئيسها التنفيذي، في مؤتمر بيتكوين 2026 في لاس فيغاس الأسبوع الماضي.
استحوذت شركة BlackRock عبر صندوق iShares Preferred & Income Securities ETF على بالفعل مركز بقيمة 210 ملايين دولار في STRC. يقول سايلور إن هذه الأداة موّلت حتى الآن الاستحواذ على ما يقرب من 77,000 بيتكوين — أي عشر مرات صافي التدفقات الواردة لجميع صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة مجتمعة خلال الفترة نفسها.
"STRC هي بطارية تخزن مكاسب البيتكوين وتوزعها بمرور الوقت"، قال الرئيس التنفيذي للاستراتيجية فونغ لي.
توقفت الاستراتيجية عن سلسلة مشتريات البيتكوين قبل أرباح يوم الثلاثاء — وهي المرة الثانية فقط هذا العام التي يحدث فيها ذلك، وفقًا لسايلور. أضافت أحدث عملية شراء 3,273 بيتكوين بسعر متوسط يقارب 77,900 دولار.
من المقرر أن تُصدر الاستراتيجية نتائجها المالية للربع الأول الساعة 10 مساءً بتوقيت لندن أو 5 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي يوم الثلاثاء. وتعهد سايلور بإجراء جلسة أسئلة وأجوبة مباشرة، مع ضيوف بارزين سيتم الإعلان عنهم.
محركات سوق العملات المشفرة
ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.7% خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى 80,886 دولارًا.
تراجع الإيثيريوم بنسبة 0.5% خلال الساعات القليلة الماضية إلى 2,381 دولارًا.
ما الذي نقرأه
Aave تتقدم بطلب جلسة استماع طارئة لإلغاء أمر تقييدي «كارثي» — DL News
ارتفاع احتمالات قانون الوضوح بسبب تنازل بشأن العملات المستقرة ودعم Coinbase — DL News
ليبرتي المالية العالميّة باعت مليارات من الرموز بهدوء بينما بقي المستثمرون الأوائل خارج الوصول — Unchained
80 ألف دولار: وصلنا إلى هناك. ماذا الآن؟ — Milk Road
تجمّع مطورو الإيثيريوم في الدائرة القطبية لمعالجة الشبكة. إليك ما يجب معرفته — DL News
لانس داتسكولو هو مراسل الأسواق القائم على أوروبا لدى DL News. هل لديك تلميح؟ أرسل إليه عبر lance@dlnews.com