باول يؤكد أن التصريحات الأخيرة كانت السبب الرئيسي في انخفاض سوق العملات الرقمية، حيث أوضح أن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر "ليس بالأمر المؤكد"، وأن السياسات تعتمد على بيانات التضخم والتوظيف، مما كسر توقعات السوق المتفائلة بالمزيد من التيسير. هذه الإشارة المتشددة أدت إلى تقليص شهية المخاطرة العالمية، وتعرضت العملات المشفرة، كأصول حساسة ذات سيولة عالية، لعمليات بيع مكثفة - حتى 3 نوفمبر، انخفضت قيمة البيتكوين إلى أقل من 106000 دولار، وانخفضت الإيثيريوم إلى أقل من 3600 دولار، وانخفضت معظم العملات الرئيسية بأكثر من 8%، وحدثت تصفية لأكثر من 170,000 شخص خلال 24 ساعة، بإجمالي يصل إلى 4.7 مليار دولار، حيث شكلت صفقات الشراء المصفاة أكثر من 90%، وتفشت مشاعر الذعر.
هذا الانخفاض لم يكن مصادفة، حيث كانت دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي دائمًا مرتبطة بشكل وثيق بسوق العملات الرقمية. خلال فترات التيسير، أدت أسعار الفائدة المنخفضة إلى تدفق الأموال إلى سوق العملات، حيث أدت تخفيضات أسعار الفائدة في 2020-2021 إلى ارتفاع البيتكوين بنسبة 200%؛ بينما عند تراجع توقعات التيسير أو حدوث تشديد، ستنسحب الأموال، مما أدى إلى سوق دب في العملات الرقمية في عام 2022. حاليًا، لا يزال التضخم الأساسي في الولايات المتحدة أعلى من هدف 2%، وقد انخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر بشكل كبير، بالإضافة إلى تقلص تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وضغوط فتح رموز العملات، مما يعني أن سوق العملات الرقمية ستظل متأثرة بتقليص السيولة على المدى القصير.
بالنسبة للمستثمرين، يجب أن يكونوا حذرين من عدم اليقين السياسي في المدى القصير، والتركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) والبيانات غير الزراعية، وعدم الشراء بشكل أعمى أو زيادة الرافعة المالية، لتجنب انخفاض القيمة السوقية إلى مستوى دعم 3.5 تريليون دولار. على المدى المتوسط والطويل، فإن تخفيض الفائدة في منتصف المدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (المدفوع بالاستقرار الاقتصادي) سيكون الأكثر فائدة لسوق العملات، لكن تأثير السياسات يتأخر بنحو تسعة أشهر، لذا يمكن استغلال فترة النوافذ للتخطيط بدلاً من ملاحقة التقلبات قصيرة المدى. بالإضافة إلى ذلك، فإن "شراء التوقعات، وبيع الحقائق" هو أمر معتاد، حيث بعد تخفيض الفائدة في سبتمبر، ارتفع البيتكوين ثم تراجع، لذا يُنصح بالتخلي عن التفكير في "التيسير سيؤدي إلى ارتفاع"، والتحكم في المراكز، وتخصيص العملات الأساسية للتحوط من المخاطر، ومن الضروري الحفاظ على العقلانية في أوقات الذعر للاستفادة من الفرص الهيكلية. #美联储降息
هذا الانخفاض لم يكن مصادفة، حيث كانت دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي دائمًا مرتبطة بشكل وثيق بسوق العملات الرقمية. خلال فترات التيسير، أدت أسعار الفائدة المنخفضة إلى تدفق الأموال إلى سوق العملات، حيث أدت تخفيضات أسعار الفائدة في 2020-2021 إلى ارتفاع البيتكوين بنسبة 200%؛ بينما عند تراجع توقعات التيسير أو حدوث تشديد، ستنسحب الأموال، مما أدى إلى سوق دب في العملات الرقمية في عام 2022. حاليًا، لا يزال التضخم الأساسي في الولايات المتحدة أعلى من هدف 2%، وقد انخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر بشكل كبير، بالإضافة إلى تقلص تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وضغوط فتح رموز العملات، مما يعني أن سوق العملات الرقمية ستظل متأثرة بتقليص السيولة على المدى القصير.
بالنسبة للمستثمرين، يجب أن يكونوا حذرين من عدم اليقين السياسي في المدى القصير، والتركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) والبيانات غير الزراعية، وعدم الشراء بشكل أعمى أو زيادة الرافعة المالية، لتجنب انخفاض القيمة السوقية إلى مستوى دعم 3.5 تريليون دولار. على المدى المتوسط والطويل، فإن تخفيض الفائدة في منتصف المدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (المدفوع بالاستقرار الاقتصادي) سيكون الأكثر فائدة لسوق العملات، لكن تأثير السياسات يتأخر بنحو تسعة أشهر، لذا يمكن استغلال فترة النوافذ للتخطيط بدلاً من ملاحقة التقلبات قصيرة المدى. بالإضافة إلى ذلك، فإن "شراء التوقعات، وبيع الحقائق" هو أمر معتاد، حيث بعد تخفيض الفائدة في سبتمبر، ارتفع البيتكوين ثم تراجع، لذا يُنصح بالتخلي عن التفكير في "التيسير سيؤدي إلى ارتفاع"، والتحكم في المراكز، وتخصيص العملات الأساسية للتحوط من المخاطر، ومن الضروري الحفاظ على العقلانية في أوقات الذعر للاستفادة من الفرص الهيكلية. #美联储降息