عاجل: الذهب: مؤجل، وليس معطل
في وقت سابق من هذا العام، لم نستبعد وصول الذهب إلى 6,000 دولار بحلول نهاية العام، ولكن منذ ذلك الحين، أدت تصحيح قدره 1,500 دولار من ذروة 5,595 دولار إلى تغيير كل من المسار والتوقيت. في الوقت الحالي، تعزز أسعار النفط المرتفعة وقعة التضخم الناتجة قوة الدولار وتؤجل توقعات التخفيف النقدي، مما يقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب على المدى القصير.
ومع ذلك، بينما أصبح النزاع عقبة على المدى القريب، إلا أنه لا يمثل حاجزاً. تبقى العوامل الهيكلية التي دعمت ارتفاع الذهب على مدار العامين الماضيين قائمة بقوة، وفي عدة حالات، قد تعززت.
بعيداً عن التركيز الحالي على التضخم المدفوع بالنفط، تظل أعمدة الدعم على المدى الطويل سليمة. تستمر مخاطر الركود التضخمي، ليس أقلها بسبب أزمة الطاقة وتأثيرها على الأسعار والنشاط الاقتصادي على المدى القصير إلى المتوسط. تستمر أعباء الديون المالية في التزايد، وعلى الرغم من أن وضع الدولار كعملة احتياطية ليس مهدداً على نحو وشيك، إلا أن هناك اتجاهًا مرئيًا بين بعض البنوك المركزية والمؤسسات السيادية لتنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد تدريجياً على الدولار. يبقى الذهب هو الأصل الاحتياطي البديل الطبيعي في هذه العملية.
على عكس معظم السلع، يستفيد الذهب من كونه معدنًا نقديًا في المقام الأول. لا تؤدي الأسعار المرتفعة إلى تدمير الطلب بشكل كبير كما تفعل في السلع الصناعية. قد يتراجع الطلب على المجوهرات عند مستويات مرتفعة، وقد تبطئ مدراء الاحتياطي عمليات التجميع ببساطة لأن ارتفاع الأسعار يزيد من قيمة الحيازات الحالية، ولكن من الناحية الهيكلية، يبقى الذهب نسبيًا محصنًا ضد الأسعار المرتفعة مقارنة بالمعادن الأخرى.
من منظور فني، يبقى المتوسط المتحرك لـ 200 يوم للذهب، والذي يقارب حالياً 4,250 دولار، دعماً رئيسياً. طالما أن هذا المستوى يحتفظ بشكل عام، فإن الاتجاه الصعودي على المدى الطويل يبقى سليماً.
#GOLD_UPDATE #ArthurHayes’LatestSpeech $XRP
$BTC
$USDC
في وقت سابق من هذا العام، لم نستبعد وصول الذهب إلى 6,000 دولار بحلول نهاية العام، ولكن منذ ذلك الحين، أدت تصحيح قدره 1,500 دولار من ذروة 5,595 دولار إلى تغيير كل من المسار والتوقيت. في الوقت الحالي، تعزز أسعار النفط المرتفعة وقعة التضخم الناتجة قوة الدولار وتؤجل توقعات التخفيف النقدي، مما يقلل من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب على المدى القصير.
ومع ذلك، بينما أصبح النزاع عقبة على المدى القريب، إلا أنه لا يمثل حاجزاً. تبقى العوامل الهيكلية التي دعمت ارتفاع الذهب على مدار العامين الماضيين قائمة بقوة، وفي عدة حالات، قد تعززت.
بعيداً عن التركيز الحالي على التضخم المدفوع بالنفط، تظل أعمدة الدعم على المدى الطويل سليمة. تستمر مخاطر الركود التضخمي، ليس أقلها بسبب أزمة الطاقة وتأثيرها على الأسعار والنشاط الاقتصادي على المدى القصير إلى المتوسط. تستمر أعباء الديون المالية في التزايد، وعلى الرغم من أن وضع الدولار كعملة احتياطية ليس مهدداً على نحو وشيك، إلا أن هناك اتجاهًا مرئيًا بين بعض البنوك المركزية والمؤسسات السيادية لتنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد تدريجياً على الدولار. يبقى الذهب هو الأصل الاحتياطي البديل الطبيعي في هذه العملية.
على عكس معظم السلع، يستفيد الذهب من كونه معدنًا نقديًا في المقام الأول. لا تؤدي الأسعار المرتفعة إلى تدمير الطلب بشكل كبير كما تفعل في السلع الصناعية. قد يتراجع الطلب على المجوهرات عند مستويات مرتفعة، وقد تبطئ مدراء الاحتياطي عمليات التجميع ببساطة لأن ارتفاع الأسعار يزيد من قيمة الحيازات الحالية، ولكن من الناحية الهيكلية، يبقى الذهب نسبيًا محصنًا ضد الأسعار المرتفعة مقارنة بالمعادن الأخرى.
من منظور فني، يبقى المتوسط المتحرك لـ 200 يوم للذهب، والذي يقارب حالياً 4,250 دولار، دعماً رئيسياً. طالما أن هذا المستوى يحتفظ بشكل عام، فإن الاتجاه الصعودي على المدى الطويل يبقى سليماً.
#GOLD_UPDATE #ArthurHayes’LatestSpeech $XRP
$BTC
$USDC