ضربة بقيمة $20 مليار من استغلال KelpDAO تسلط الضوء على المخاطر النظامية، بينما يشير النمو الثابت المقوم بـ ETH والتحول إلى العملات المستقرة إلى الهشاشة المستمرة في DeFi.
استغلال KelpDAO، الذي قالت عنه البنك إنه أزال حوالي $20 مليار من TVL خلال أيام، كشف عن المخاطر الهيكلية.
هاكر اخترق جسر عبر الشبكات، وصك $292 مليون من rsETH غير المدعوم واستخدمه كضمان لتفريغ بروتوكولات الإقراض، مما ترك حوالي $200 مليون في ديون سيئة. انتشرت العدوى إلى ما هو أبعد من المنصات المتأثرة مباشرة، مما يبرز كيف يمكن لترابط DeFi أن يعزز الصدمات.
على غرار المستثمرين التقليديين الذين يميلون إلى التحوّل نحو النقد في الأوقات غير المؤكدة، استجاب المشاركون في قطاع العملات المشفرة للاستغلالات الأخيرة من خلال البحث عن ملاذ في العملات المستقرة،" كتب محللون يقودهم نيكولاوس بانغيرتزوغلو في تقرير الأربعاء.
تظل عمليات الاختراق والاستغلالات خطرًا محوريًا في قطاع العملات المشفرة لأنها تقوض الثقة مباشرة في الأنظمة التي تعتمد على الكود بدلًا من الوسطاء. إذ يمكن لثغرات العقود الذكية، والتصيد الاحتيالي، وأخطاء جسور الربط عبر السلاسل أن تكشف عن مجموعات كبيرة من الأصول المقفلة، وغالبًا ما يحتاج المهاجمون إلى استغلال نقطة ضعف واحدة فقط لإحداث خسائر كبيرة.
تتفاقم هذه الثغرات بسبب تعقيد البنية التحتية للسلاسل وتشابكها. فعلى سبيل المثال، تعمل جسور الربط عبر السلاسل (cross-chain bridges) على توسيع الوظائف، لكنها أيضًا تزيد سطح الهجوم، وقد كانت مسؤولة عن خسائر بمليارات الدولارات لأنها تعتمد على تصاميم معقدة وبنية تحتية مشتركة وأحيانًا آليات تحقق/تحقق غير قوية.
إلى جانب الأضرار المالية المباشرة، فإن تكرار حالات الاستغلال يضعف الثقة عبر النظام البيئي. فكل اختراق رئيسي يمكن أن يدفع المستخدمين والمؤسسات إلى الابتعاد، ويستدعي تنظيمًا أكثر صرامة ويبطئ عملية التبني، ما يجعل الأمن قيدًا أساسيًا على نمو العملات المشفرة.
لاحظ محللو البنك أن خسائر الاختراقات هذا العام تتتبع مستويات 2025، حيث لا تزال ثغرات البنية التحتية وجسور الربط هي التهديد الأساسي رغم المكاسب في تدقيق العقود الذكية.
كما ظلت النموّات محدودة أيضًا. ففي حين تعافى إجمالي القيمة المقفلة (TVL) جزئيًا من حيث الدولار، فإنه ظل شبه دون تغيير من حيث الإيثر (ETH)، ما يشير إلى توسع عضوي محدود ويثير تساؤلات حول قدرة التمويل اللامركزي (DeFi) على التوسع للاستخدام المؤسسي، وفقًا لما ذكره التقرير.
في فترات التوتر، يواصل المستثمرون التحوّل إلى العملات المستقرة. ووفقًا للتقرير، بعد عملية الاستغلال، تدفّق رأس المال من الإقراض في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) إلى USDT التابع لشركة تيثر (Tether)، والذي يستفيد من سيولة أعمق وخيارات خروج أسرع، ما يعزز دوره كأصل مفضل للفرار إلى الأمان.
#FIL/USDT