باختصار، تأثير التثبيت والنفور من الخسارة، وكيف يؤديان إلى انحرافات في سلوك الاستثمار.
تأثير التثبيت هو سمة سلوكية نموذجية، تظهر من خلال التثبيت على أرقام معينة، ومصدرها الرئيسي هو النفور من الخسارة، وهي سمة نفسية نموذجية.
خذ الاستثمار كمثال. لنفترض أن المستثمر لم يقم بالشراء عندما كان سعر سهم A 100 دولار، ثم بدأ سعر السهم في الارتفاع، 120 دولار، رفض المستثمر الشراء، 150 دولار، أصبح المستثمر أكثر رفضًا للشراء. لماذا يحدث هذا؟ لأن البشر بارعون في حساب المكاسب والخسائر، ويعتقد المستثمر في داخله أن دفع 120 دولارًا لشراء سهم A هو خسارة مقارنة بسعر 100 دولار الذي شاهده سابقًا، وبنفس المنطق، دفع 150 دولارًا لشراء سهم A يعد خسارة أكبر مقارنة بأسعار 120 دولار أو حتى 100 دولار التي شهدها سابقًا، وكون الإنسان لديه نفور شديد من الخسارة، فإن المستثمر غالبًا ما يتصرف بصفة "أفضل أن أفوت الفرصة بدلاً من شراء سهم A بسعر أعلى من 100 دولار!"، حيث أنهم يثبتون أنفسهم على الرقم 100 دولار. إذا كان سهم A من الأصول ذات الجودة العالية، فإن المخاطر تكون ضخمة عند تفويت الفرصة! لقد ذكرت في مقالتي "مخاطر الفوت في الفرصة أعلى بكثير مما تتخيل!" شرحًا مفصلًا، لذا لن أكرر ذلك هنا.
إذن ما هو مصدر النفور من الخسارة؟ الجواب هو الانتقاء الطبيعي خلال عملية التطور. يُسمّى الإنسان الحديث أيضًا «الإنسان العاقل»، والإنسان العاقل هو نتيجة للتطور. وقبل أن يحكم الإنسان العاقل الأرض، كانت توجد أيضًا أنواع بشرية أخرى، مثل النياندرتال والدينيسوفان. ومنذ مئات الآلاف من السنين، كان الإنسان العاقل يجري في السهول الإفريقية الكبرى ويعيش على الصيد وجمع الثمار. في ذلك الوقت كانت المجتمعات البشرية تعاني من فقر مادي شديد، وكان حدوث الخسارة مرتبطًا مباشرةً بالبقاء. لنأخذ مثالًا: إذا عثر إنسان عاقل على أرنب بري، وبعد أن قضى ساعتين وقطع 5 كيلومترات مطاردًا له، تمكن أخيرًا من الإمساك به، ثم ظهرت فجأة عدة ضباع وخطفت الأرنب، فإن هذا الإنسان العاقل قد يواجه تهديدًا للبقاء، لأنه ربما لن يتمكن من العثور في الوقت المناسب على أرنب بري آخر، وحتى لو حالفه الحظ ووجد واحدًا، فإنه سيكون منهكًا، ومع نقص الطعام اللازم لتعويض طاقته فلن تكون لديه القدرة على صيد الأرنب، وإذا أضفنا إلى ذلك سوء الأحوال الجوية، فإن تهديد البقاء سيتضخم بشكل أُسّي. وبالمناسبة، مع مرور الزمن الطويل، اكتشف الإنسان العاقل أن التعاون في الصيد وجمع الثمار أكثر فائدة للبقاء، ومن هنا وُلدت أخلاقيات التعاون الجماعي (أما عن أصل الأخلاق وتطورها فسأشرحها لاحقًا بالتفصيل في مقالة أخرى). ومن هذا المثال يمكننا أن نعرف أنه في العصور القديمة شديدة الفقر ماديًا، كان الإنسان العاقل الذي يمتلك جين النفور من الخسارة أعلى بكثير في احتمالات البقاء من غيره، وكانت النتيجة أن جين النفور من الخسارة قد احتُفظ به لأنه كان أكثر قدرة على التكيف مع البيئة، وهذه الآلية القائمة على بقاء الأصلح وزوال الأضعف هي الانتقاء الطبيعي في عملية التطور!
تنبع نقاط الضعف في الطبيعة البشرية من كون تطور المجتمع البشري سريعًا جدًا، بينما يكون الانتقاء التطوري للجينات البشرية بطيئًا جدًا، أي من عدم التوافق بين المجتمع والجينات.
خلاصة القول: الانتقاء الطبيعي في عملية تطور الإنسان أبقى على جين النفور من الخسارة، والسمات النفسية للنفور من الخسارة الخاضعة للتحكم الجيني (السبب الرئيسي) أدت إلى السمات السلوكية لتأثير المرساة، والسمات السلوكية لتأثير المرساة أدت إلى انحرافات في السلوك الاستثماري، وانحرافات السلوك الاستثماري أدت إلى خسائر مالية مباشرة في الاستثمار!
بعد فهم تأثير المرساة والنفور من الخسارة، يصبح من الأسهل التغلب عليهما (أما كيفية التغلب على تأثير المرساة والنفور من الخسارة فسأشرحها لاحقًا بالتفصيل في مقالة أخرى)!
افهم التطور، افهم الجينات، افهم السمات النفسية، افهم السمات السلوكية، افهم الاستثمار، افهم العالم، والأهم من ذلك، افهم نفسك.$BTC
