شهد سوق العملات الرقمية انخفاضًا حادًا في حجم التداول، حيث انخفضت الأحجام بالقرب من 50% منذ ذروته في أكتوبر 2025. على الرغم من الانخفاض، تواصل Binance الهيمنة على السوق، حيث تسيطر على أكثر من ثلث حصة السوق.

وفقًا لبيانات CryptoQuant، فقد انخفض حجم التداول في البورصات المركزية إلى 4.3 تريليون دولار، بانخفاض من أكثر من 8 تريليون دولار.

على الرغم من التراجع السائد في السوق، فإن سوق المشتقات يظهر كقطاع مهيمن للمتداولين. وفقًا للتقرير الاستخباراتي، سجلت البورصات المركزية الكبرى 3.5 تريليون دولار في حجم تداول العقود الآجلة الدائمة.

تُشكّل المشتقات المحرك الأساسي للسيولة في السوق

تشير بيانات السوق إلى أن متداولي المشتقات يمثلون حاليًا الجزء الأكبر من نشاط التداول في مجال العملات المشفرة. وتوحي هذه الظاهرة بأن السوق مشبع حاليًا بالمتداولين المتقدمين، وهو ما يتضح من تفضيل العقود الآجلة والمقايضات الدائمة وعقود الخيارات.

في الوقت نفسه، تُظهر بيانات CryptoQuant أن المؤسسات والمتداولين المحترفين كانوا في طليعة نشاط سوق المشتقات. وقد شكّلت المجموعتان معًا 3.5 تريليون دولار من إجمالي حجم نشاط المشتقات البالغ 4.3 تريليون دولار في 2025.

تشير التحليلات إلى أن 3.5 تريليون دولار في العقود الدائمة تمثل حوالي 4X إجمالي حجم التداول الفوري المسجل في البورصات المركزية.

انخفض التداول الفوري في منصات CEX إلى أقل من 1 تريليون دولار من 1.4 تريليون دولار الشهر الماضي، ما رسّخ سوق العقود الدائمة باعتباره الركيزة الأساسية لتوسّع الإيرادات واكتشاف الأسعار لدى المنصات الرئيسية. تمثل العقود الدائمة حاليًا أكثر من 70% من إجمالي نشاط CEX. وغالبًا ما شكّلت المشتقات 60-70% من إجمالي حجم تداول البورصة خلال المراحل الصعودية في الدورات السوقية السابقة.

لكن، وفقًا لـ CryptoQuant، انخفض حجم العقود الدائمة هذا العام من 3.67 تريليون دولار في يناير إلى 3.57 تريليون دولار في فبراير.

كما اتبع حجم تداول الفوري اتجاهًا مشابهًا في 2026، إذ انخفض قليلًا من 1.1 تريليون دولار في يناير إلى 1.01 تريليون دولار في فبراير. ثم انخفض حجم تداول الفوري أكثر إلى 818.45 مليار دولار في مارس.

لا تزال Binance المهيمنة رغم تباطؤ السوق

حافظت Binance على الصدارة من حيث إجمالي حجم التداول بين CEXs، رغم أن بورصات أخرى مثل MEXC وBybit لا تزال تضيق الفجوة. وقد سجلت البورصة 248 مليار دولار الشهر الماضي، بانخفاض 5% من 37% من حصة السوق إلى نحو 32% في مارس. وفي الوقت نفسه، فإن حجم تداولها الفوري حتى الآن هذا العام يقارب 1 تريليون دولار.

تتولى بورصة MEXC الآن 9% من حجم تداول الفوري، ما يمثل 77 مليار دولار. يبلغ إجمالي حجم تداول الفوري في 2026 حتى الآن تقريبًا 263 مليار دولار. وسجلت Bybit أيضًا 7% ما يعادل 59 مليار دولار. وقد راكمت نحو 206 مليار دولار منذ بداية العام. وقد سجلت بورصات أخرى مثل Gate وCrypto.com 56 مليار دولار و52 مليار دولار على التوالي.

وبالمثل، لا تزال Binance مهيمنة في مشهد العقود الدائمة بإجمالي 1.4 تريليون دولار في مارس. وتلتها OKX وBybit وBitget وCoinbase International بإجمالي 0.7 تريليون و0.5 تريليون و0.3 تريليون و0.2 تريليون على التوالي.

تُظهر بيانات CryptoQuant أيضًا أن Binance قد راكمت حتى الآن في 2026 أكثر من 4.5 تريليون دولار من إجمالي حجم تداول العقود الدائمة. وتبلغ حصة OKX وBybit 2.2 تريليون دولار و1.5 تريليون دولار على التوالي. وتظل حصة Binance من حجم تداول العقود الدائمة عند 40%، تليها OKX (19%) وBybit (13%). وتؤكد البيانات هيمنة Binance عبر التداول الفوري والمشتقات على حد سواء.

في الوقت نفسه، تشير البيانات الأولية إلى تأثيرات مختلطة، وفقًا لـ CryptoRank. على الرغم من أن فروق الأسعار قد اتسعت قليلًا بالنسبة لعملات بديلة أقل سيولة، فقد حافظت أكبر أزواج العملات المشفرة مثل Bitcoin وEthereum على جودة تنفيذ مستقرة رغم أحجام التداول المنخفضة.

برامج حوافز البورصات لمزوّدي السيولة تقدم الآن مكافآت أكثر استهدافًا للحفاظ على فروق أسعار ضيقة خلال فترات انخفاض أحجام التداول.

من ناحية أخرى، فإن الانخفاض بنسبة 48% في أحجام CEX قد أثار أيضًا أسئلة مهمة حول جودة السوق والسيولة. ومع ذلك، تساعد ابتكارات صانعَي السوق في تفسير سبب عدم أدّي هبوط الحجم إلى آثار سلبية متناسبة على مقاييس التنفيذ. وينطبق ذلك بشكل خاص على الأوامر ذات الحجم المؤسسي حيث يظل تحليل تكلفة المعاملات (TCA) أمرًا حاسمًا.

هناك أرضية وسط بين إبقاء المال في البنك والمقامرة به في العملات المشفرة. ابدأ بهذا الفيديو المجاني حول التمويل اللامركزي.