يمكن أن يكون تداول العقود الآجلة فرصة مربحة للمستثمرين، لكنه يأتي مع مجموعة التعقيدات الخاصة به. أحد هذه التعقيدات هو معدل التمويل، الذي يلعب دورًا حاسمًا في الحفاظ على استقرار السوق وضمان بقاء سعر العقود الآجلة متماشيًا مع الأصل الأساسي. يعد فهم معدل التمويل أمرًا ضروريًا لأي متداول يتطلع إلى التنقل في عالم تداول العقود الآجلة بنجاح.

► تُستخدم معدلات التمويل في العقود الآجلة الدائمة لأن هذه العقود مصممة لتتبع سعر الأصل الأساسي إلى أجل غير مسمى. على عكس العقود الآجلة التقليدية التي لها تاريخ انتهاء محدد، فإن العقود الآجلة الدائمة ليس لها انتهاء صلاحية محدد وهي مصممة للتداول إلى أجل غير مسمى. ربما لاحظ المرء أرقامًا معينة ومؤقتًا مدته 8 ساعات يعمل أثناء تصفح علامة تبويب تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة في البورصات عبر الإنترنت. شيء من هذا القبيل:-

► في تداول العقود الآجلة، يُعد معدل التمويل الرسوم الدورية التي يتم دفعها بين متداولي المراكز الطويلة والقصيرة بهدف الحفاظ على سعر العقد بما يتماشى مع الأصل الأساسي. ولمنع حدوث اختلافات في الأسعار بين عقد الآجلة والأصل الأساسي، يتم تطبيق معدل تمويل على العقد بشكل دوري، غالبًا كل 8 ساعات.

► يتم حساب معدل التمويل بناءً على الفرق بين السعر الحالي لعقد الآجلة وسعر الأصل الأساسي (في السوق الفوري).

معدل التمويل = (سعر العقد - سعر الأصل الأساسي) / سعر الأصل الأساسي × فترة التمويل

إذا كان عقد الآجلة يتداول بسعر أعلى من سعر الأصل الأساسي، فإن متداولي المراكز الطويلة يدفعون معدل التمويل لمتداولي المراكز القصيرة، والعكس صحيح إذا كان عقد الآجلة يتداول بسعر أقل من سعر الأصل الأساسي. ومن الناحية التقنية، يوضح ذلك لماذا غالبًا ما يكون لنفس الأصل سعر مختلف في أسواق الفوري والآجلة. إن معدل التمويل المحايد هو 0.01%.

► معدلات التمويل الإيجابية والسلبية: على سبيل المثال؛ معدل التمويل لزوج CFX/USDT في الصورة المعروضة أعلاه هو 0.0312%، وهو معدل تمويل موجب ويدل على وجود مراكز طويلة مفتوحة في السوق أكثر من المراكز القصيرة المفتوحة. في هذه الحالة، عند كل تحديث للعد التنازلي كل 8 ساعات، يدفع متداولو المراكز الطويلة رسومًا محددة لمتداولي المراكز القصيرة، ويتم خصم هذه الرسوم من الهامش المفتوح لذلك الأمر الطويل.

تشير قيمة معدل التمويل السالب -0.0689% على APE/USDT إلى أنه توجد حاليًا مراكز قصيرة مفتوحة أكثر لهذا الزوج في السوق. وفي هذه الحالة، سيدفع متداولو المراكز القصيرة لمتداولي المراكز الطويلة رسومًا محددة عند كل تحديث للعد التنازلي كل 8 ساعات.

يُنصح بالحذر عند تداول عقد آجل بمعدل تمويل مرتفع، لأنه قد يؤدي إلى أسعار متقلبة ورسوم كبيرة في نهاية فترة العد التنازلي. وعلى العكس، فإن الاحتفاظ بمركز طويل على أصل بمعدل تمويل سلبي جدًا قد يؤدي إلى هامش فائدة مواتٍ بعد إعادة ضبط العد التنازلي.

► اتجاهات السوق: يوضح الرسم البياني أدناه العلاقة بين معدلات التمويل ومشاعر السوق. تشير العلاقة الإيجابية إلى أن معدل التمويل يميل إلى الارتفاع عندما تصبح مشاعر السوق أكثر تفاؤلًا/صعودية، بينما تشير العلاقة السلبية إلى العكس. على سبيل المثال، عندما ينخفض سعر البيتكوين، يصبح معدل التمويل سالبًا (مُشارًا إليه باللون الأحمر)، ما يدل على مشاعر هبوطية. لكن عندما يرتفع سعر البيتكوين، يصبح معدل التمويل إيجابيًا (مُشارًا إليه باللون الأخضر)، ما يشير إلى أن المراكز القصيرة تُغلق أو يتم تصفيتها، وأن المزيد من المتداولين يتخذون مراكز طويلة بمشاعر صعودية.

سيعرض تبويب رسوم التمويل ضمن سجل أوامرك في تداول العقود الآجلة الرسوم التمويلية التي يتم دفعها لك أو التي تدفعها مقابل مراكزك المفتوحة.

خلاصة القول، تلعب معدلات التمويل دورًا مهمًا في تداول العقود الآجلة، حيث تساعد على ضمان بقاء سعر السوق لعقد الآجلة قريبًا من سعر الأصل الأساسي في السوق الفوري. ورغم أنها توفر مزايا مثل التوقعية والسيولة واستقرار الأسعار، يجب على المتداولين أيضًا الانتباه إلى العيوب المحتملة، بما في ذلك التعقيد والأحداث غير المتوقعة وزيادة تكاليف التداول. ومن خلال فهم آليات تداول العقود الآجلة والموازنة بعناية بين المزايا والسلبيات لاستخدام معدلات التمويل في استراتيجياتهم، يمكن للمتداولين الاستفادة بفعالية من معدلات التمويل لتحسين أداء تداولهم. وفي النهاية، يجب النظر إلى استخدام معدلات التمويل باعتباره مجرد واحدة من العديد من الأدوات ضمن ترسانة المتداول، واستخدامه بحكمة كجزء من استراتيجية تداول متوازنة.