وصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى رقم قياسي بلغ 315 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بزيادة تقارب 8 مليار دولار ربعياً حتى مع انكماش سوق العملات المشفرة الأوسع.
تخفي الرقم الرئيسي قصة أكثر حدة تحت السطح: USDC تأخذ حصة من USDT، والفجوة تغلق أسرع مما توقع معظم المشاركين في السوق.
ارتفع عرض USDC بنسبة 220% منذ أواخر 2023 ليصل إلى حوالي 78 مليار دولار، مدفوعاً بتسويات B2B المؤسسية، وبنية تحتية للرواتب، وأنظمة دفع برمجية تم بناؤها بواسطة Visa وStripe.
USDT، الذي لا يزال الجهة المصدرة المهيمنة من حيث المعروض الخام، شهد تراجعًا في حصته — وهو تباين أشار إليه CEX.IO كأحد أبرز ديناميكيات السوق في الربع.
أبرز النقاط:
بلغ إجمالي معروض العملات المستقرة رقمًا قياسيًا عند 315 مليار دولار في الربع الأول من 2026، بزيادة نحو 8 مليارات دولار على أساس ربع سنوي — وهو أبطأ نمو منذ الربع الرابع من 2023، لكنه لا يزال توسعًا خلال انكماش السوق.
مثلت العملات المستقرة 75% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة في الربع الأول — وهي أعلى حصة مسجلة.
تجاوز إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة 28 تريليون دولار، متفوقًا على فيزا وماستركارد معًا.
قفز معروض USDC بنسبة 220% منذ أواخر 2023 ليصل إلى نحو 78 مليار دولار؛ بينما تراجعت حصة USDT السوقية وسط هذا التباين.
انخفضت التحويلات ذات أحجام التجزئة بنسبة 16% — وهو أشد انخفاض مسجّل — بينما قادت الروبوتات نحو 76% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة.
أصبحت العملات المستقرة ذات العائد تمثل قطاعًا فرعيًا بقيمة 3.7 مليار دولار، مما يطرح تجزئة جديدة ومخاطر تنظيمية.
استحوذت العملات المستقرة أيضًا على 75% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة في الربع الأول — وهي أعلى حصة مسجلة — بينما تجاوز إجمالي حجم المعاملات 28 تريليون دولار، وهو رقم يتخطى الآن بانتظام أرقام شبكات الدفع الكبرى مثل فيزا وماستركارد معًا. تباطؤ معدل النمو أمر حقيقي؛ أما تلاشي الطلب فليس كذلك.
مكاسب USDC قصة تنظيمية، لا مجرد قصة حصة سوقية
إن الارتفاع في USDC ليس تبنيًا عضويًا من التجزئة. تشير بيانات CEX.IO إلى أن الأموال المؤسسية البرمجية — ممرات B2B، تسوية الرواتب، إدارة الخزينة — هي المحرك الأساسي.
بلغت سرعة معاملات USDC مستوى 90 ضعفًا مع متوسط حجم تحويل قدره 557 دولارًا، وهو نمط يتسق مع المعاملات المؤسسية المتكررة والأصغر بدلًا من تحركات الحيتان.
كان تموضع Circle مسبقًا تجاه تشريع أمريكي محتمل للعملات المستقرة مدروسًا. ومع استمرار النقاش حول قانون وضوح العملات المستقرة المدفوعة، وتطور الأطر التنظيمية للأصول الرقمية في واشنطن، تتمتع الجهات المصدرة المنظمة مثل Circle بميزة هيكلية في استقطاب رأس المال المؤسسي الحساس للامتثال. هذا التمييز مهم — فالأمر لا يتعلق بحصة سوقية مكتسبة من العائد أو عمق السيولة وحدهما.
وصف المحللون الذين راجعوا الربع هذا التحول بوضوح: «هذا ليس تبنيًا من قبل التجزئة؛ إنه أموال مؤسسية برمجية». والرقم الذي يؤكد ذلك هو متوسط حجم تحويلات USDC البالغ 557 دولارًا — وهو رقم يتضاءل من حيث القيمة المطلقة أمام الصفقات الفردية الأكبر لـ USDT، لكنه يدل على تدفقات مؤسسية آلية عالية التكرار تعكس اتجاهات أوسع في الترميز والتبني المؤسسي تعيد تشكيل البنية التحتية للأصول الرقمية.
إذا مرّ تشريع العملات المستقرة الأمريكي متضمنًا بنودًا تفضّل المصدّرين المنظمين والمدققين، فإن مكسب USDC يصبح هيكليًا. وإذا تعثر، يضيق التفوق التنافسي وتعيد سيولة USDT المتجذرة فرض هيمنتها.
لا يزال USDT في الصدارة — لكن الخندق التنافسي يضيق
لا يزال USDT أكبر عملة مستقرة من حيث المعروض والأداة المهيمنة للسيولة عبر ممرات الأسواق الناشئة وDeFi المبنية على ترون.
إن تركيزه على ترون، حيث تدفع الرسوم المنخفضة أحجام التحويلات من التجزئة وعبر الحدود، يمنحه قاعدة مستخدمين لا تتنافس معها مباشرة الحصة المؤسسية لـ USDC المتمركزة حول إيثريوم. ومع ذلك.
يأتي التراجع في حصة USDT السوقية خلال الربع الأول بالتزامن مع أشد انخفاض مسجّل في التحويلات ذات أحجام التجزئة — بانخفاض 16% — وهو ما يضرب أحد الاستخدامات الأساسية لـ USDT.
وفي الوقت نفسه، تمثل الروبوتات الآن نحو 76% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة، ما يعني أن الطلب العضوي من التجزئة الذي كان تاريخيًا يرسخ هيمنة USDT في التحويلات الصغيرة عالية التكرار يتقلص.
#DriftInvestigationLinksRecentAttackToNorthKoreanHackers #AnthropicBansOpenClawFromClaude #USNFPExceededExpectations #USJoblessClaimsNearTwo-YearLow #DriftProtocolExploited
