سوق العملات الرقمية في فيتنام تدخل مرحلة جديدة تمامًا مع تشكيل الإطار القانوني. هذا يفتح فرصًا كبيرة، ولكنه يطرح أيضًا العديد من التحديات لكل من المستخدمين والأسواق الدولية مثل Binance و Bybit أو OKX.
ملايين الناس في فيتنام لا يزالون يتداولون في الأسواق الدولية كل يوم. ومع ذلك، إذا تم تنفيذ اللوائح الجديدة بشكل صارم، فقد يتعين على هذه الأموال الانتقال إلى الأسواق المحلية. السؤال الكبير المطروح: هل يمكن للشركات الكبرى العالمية دخول السوق الفيتنامية أم لا؟
خلفية السوق: الفرصة مقرونة بعوائق
من عام 2026، تبدأ فيتنام في منح تراخيص تجريبية لمنصات تداول الأصول المُشفّرة مع متطلبات شديدة للغاية:
يجب أن تُنشئ الشركات كيانات في فيتنام
رأس مال حد أدنى يصل إلى مئات ملايين الدولارات الأمريكية
لا يتجاوز الحد الأقصى لملكية الأجانب 49%
يصل البنية التحتية التقنية إلى معايير أمان عالية المستوى
في البداية، يتم منح ما يصل إلى 5 تراخيص فقط
وهذا يعني أن المنصات الدولية لا يمكنها “العمل بمفردها”، بل يتعين عليها المرور عبر شريك محلي.
في المقابل، أصبح المستخدمون في فيتنام معتادين على:
سيولة كبيرة وتنفيذ سريع للأوامر
مئات أزواج التداول
مجموعة متنوعة من المنتجات المشتقة
تجربة سلسة
وهذا يشكل ضغطًا هائلًا للغاية على المنصات المحلية الجديدة.
تحركات من المنصات الدولية
تُظهر الحقيقة أن المنصات الكبيرة لا تقف خارج الصورة إطلاقًا:
يُعتقد أن Binance لديها خطة لتوسيع حضورها في فيتنام وتوظيف قيادات رفيعة المستوى.
تتعاون Bybit بشكل استباقي مع الجهات التنظيمية لاقتراح دعم وضع إطار للرقابة.
تُظهر OKX رغبتها في الانضمام إلى منظومة التمويل الرقمي والاستثمار طويل الأجل.
بوضوح، فيتنام هي سوق لا يمكن تجاهله.
قد تحدث ثلاثة سيناريوهات
السيناريو 1 – “الطريق المختصر” عبر الاندماج والاستحواذ (M&A)
يمكن للمنصات الدولية شراء ما يصل إلى 49% من أسهم منصة محلية مرخّصة بالفعل.
يساعد هذا الأسلوب على:
لا حاجة لطلب تراخيص جديدة
استغلال النظام القانوني المتاح بالفعل
ضخ سيولة وتقنيات من الجانب الدولي
لكن العائق الكبير يكمن في أن التراخيص نادرة جدًا. ومع وجود عدد محدود من المقاعد، لا تكون هناك شركات فيتنامية كثيرة مستعدة لـ“تقاسم الكعكة”.
السيناريو 2 – مشروع مشترك مع شركة فيتنامية
وهذا توجه أكثر منهجية: تأسيس شركة جديدة بين المنصة الدولية وشريك محلي
الجانب الفيتنامي يمسك بحق السيطرة
المنصة الدولية تُسهم بالتقنية والسيولة والسمعة
المزايا:
تصميم النموذج منذ البداية بما يتوافق مع اللوائح
الاستفادة من نقاط قوة الطرفين
العيوب:
صعب العثور على شريك كبير بما يكفي ومستعد
منافسة شرسة بسبب محدودية عدد التراخيص
السيناريو 3 – الإقصاء من اللعبة
إذا تم تشديد اللوائح:
حجب الوصول إلى المنصات غير الحاصلة على ترخيص
إزالة التطبيق من App Store/Google Play
عندها، ستُضطر المنصات الدولية إلى الانسحاب من سوق فيتنام.
سيؤدي ذلك إلى:
سيضطر المستخدمون إلى الانتقال إلى المنصات المحلية
سيصبح السوق “محليًا” بالكامل
العامل الحاسم: تجربة المستخدم
بغض النظر عن السيناريو الذي يحدث، يبقى العامل الحاسم هو:
هل السيولة عميقة بما يكفي؟
هل يمكن الوثوق بالأمان؟
هل التجربة جيدة بما يكفي؟
إذا قامت المنصات المحلية بعمل جيد، فسيبقى المستخدمون تلقائيًا.
وعلى العكس، إذا ظل الفارق عن المنصات الدولية كبيرًا جدًا، فستظل الأموال تتدفق دائمًا إلى الخارج بطريقة ما.
الخلاصة
لا يُغلق باب الدخول إلى فيتنام أمام المنصات الدولية، لكنه ليس سهلًا أيضًا لعبوره.
على المدى القصير، من المرجح أن تختار “الجهات الكبرى” مثل Binance أو OKX أسلوب الالتفاف عبر التعاون أو الاستثمار.
أما على المدى الطويل، فسيكون سوق فيتنام منافسة حقيقية بين:
فهمٌ محلي
وقوة عالمية
سيكون الفائز النهائي هو الطرف الذي يقدم أفضل تجربة للمستخدمين.