نناقش ارتفاع البيتكوين والذهب كـ "تجارة تخفيض القيمة" استجابةً للديون العالمية وضعف الدولار الأمريكي.
الهروب إلى المال الصلب:
تجارة التخفيض: البيتكوين والذهب يحددان حالياً ما يسميه جيه بي مورغان بـ "تجارة التخفيض"، مع تداول رأس المال نحو الأصول النقدية الصعبة مع تفاقم العجز العالمي وتآكل الثقة في العملات الورقية. الانهيار المنتظر ليس في السوق، بل في المال نفسه.
هيمنة مالية و تضخم: العالم يدخل عصر الهيمنة المالية حيث تختار الحكومات التضخم على التقشف، وتستمر في الطباعة، الاقتراض، والإنفاق. هذه السياسة تعني أن البنوك المركزية تتخلى بهدوء عن أهداف التضخم بنسبة 2%، مما يتسبب في ارتفاع الأصول الاسمية، ولكن تحوطات التخفيض مثل البيتكوين والذهب ترتفع بشكل أكبر.
وهم الثروة:
نرى أن ارتفاع أسعار الأصول التقليدية مجرد وهم ناتج عن تآكل قيمة الدولار:
الأصول (منذ 2010) > ناسداك > مقوّمة بالدولار > ارتفاع بنسبة 165% > مقوّمة بالذهب > ارتفاع بنسبة 7% فقط > مقوّمة بالبيتكوين > انخفاض بنسبة 78%
الأصول (منذ 2010) > مؤشر ستاندرد آند بورز 500 > مقوّمة بالدولار > ارتفاع بنسبة 102% > مقوّمة بالذهب > انخفاض بنسبة 18% > مقوّمة بالبيتكوين > انخفاض بنسبة 84%
الأصول (منذ 2010) > أسعار المنازل في الولايات المتحدة > مقوّمة بالدولار > ارتفاع بنسبة 56% > مقوّمة بالذهب > انخفاض بنسبة 37% > مقوّمة بالبيتكوين > انخفاض بنسبة 87%
الانكماش الحقيقي: انهارت أسعار المنازل في الولايات المتحدة بنسبة 90% عند قياسها بالبيتكوين منذ عام 2020. ونؤكد أن «البيتكوين لا يفقد قيمته، بل إن كل شيء آخر يفقد قيمته مقارنةً به».
التخلّي عن الدولار والتدفقات المؤسسية:
كين غريفين بشأن مخاطر الدولار: يظهر مدير صندوق التحوط الملياردير كين غريفين وهو يشرح أن التضخم أعلى بكثير من المستوى المستهدف، وأن قيمة الدولار انخفضت انخفاضًا كبيرًا، ما أدى إلى وصول الذهب إلى مستويات قياسية، وإلى ارتفاع قيمة «بدائل الدولار» مثل العملات المشفرة ارتفاعًا مذهلًا. ويشير إلى أن المستثمرين والبنوك المركزية باتوا ينظرون إلى الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا، وهو الدور الذي كان يؤديه الدولار سابقًا، ما أدى إلى اتجاه نحو «التخلّي عن الدولار».
تحوّل نقدي مقابل تحوّل تكنولوجي: باتت المنظومة مدفوعة الآن بالسياسة المالية وتآكل قيمة العملة، متجاوزةً سيطرة الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة. وبينما يقود الذكاء الاصطناعي قصة نمو جديدة مع إنفاق رأسمالي جديد بتريليونات الدولارات، لا يزال هذا الإنفاق ممولًا بالديون، ولن يؤدي إلا إلى تسريع عملية تآكل قيمة العملة.
التبنّي المؤسسي: تشهد صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تدفقات كبيرة، ويقترب أحد الصناديق التابعة لبلاك روك من بلوغ أصول بقيمة 100 مليار دولار. ومن الواضح أن المؤسسات تقبل على الشراء، وما يزال إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة في بدايته مقارنةً بإطلاق صناديق الذهب المتداولة، الذي أطلق موجة صعود استمرت عقدًا من الزمن.
صفقة اللحاق بين البيتكوين والذهب:
مؤشر متأخر: يسلط الفيديو الضوء على وجود ارتباط إيجابي بين البيتكوين والذهب، إذ يتأخر البيتكوين عن حركة الذهب بنحو 100 يوم.
القيمة العادلة المستهدفة: وفقًا لنماذج القيمة العادلة المعدّلة بحسب حجم التداول لدى جيه بي مورغان، يُتوقع أن تُغلق هذه الفجوة بسرعة، مع تحديد قيمة عادلة مستهدفة للبيتكوين تقارب 165,000 دولار قبل نهاية العام.
مخزن قيمة أفضل: يُقدَّم البيتكوين بوصفه مخزنًا للقيمة أفضل من الذهب؛ فهو أكثر ندرة، وأسهل نقلًا، ومن المستحيل تزويره، وقابل للتجزئة بلا حدود.
النصيحة الختامية:
يُنقل عن تشارلي لي، مبتكر لايتكوين، تقديمه نصيحته الشخصية: «اشترِ البيتكوين واحتفظ به، ولا تبع أي شيء، ولا تفعل أي شيء آخر يتعلق بالعملات المشفرة، واكتفِ بالاحتفاظ به، وابقَ مجهول الهوية».
نخلص إلى أن «الانهيار» الذي ينتظره الجميع قد بدأ بالفعل، لكن الدولار هو الذي ينهار، لا سوق الأسهم، ما يجعل البيتكوين التحوّط الحقيقي الوحيد في مواجهة منظومة تعاقب المدّخرين وتكافئ الاستدانة.