قد لا تبدأ الكارثة التالية في العملات المشفرة في عالم العملات المشفرة.
يمكن أن يتم تحفيزه بواسطة أزمة سيولة صامتة تتكشف في اليابان.
لقد تم بناء اقتصاد اليابان على مدار عقود على معدلات فائدة منخفضة للغاية.
هذا يعني أن نظامها المالي يعاني عندما ترتفع المعدلات طويلة الأجل بشكل كبير.
عندما ترتفع عوائد السندات لمدة 30 عامًا، تصبح عملية الاقتراض أكثر تكلفة عبر النظام.
في الوقت نفسه، تفقد السندات الحالية قيمتها، مما يخلق خسائر للبنوك وصناديق التقاعد.
تقلل هذه الخسائر من الثقة وتجعل المؤسسات أكثر حذرًا في التعامل مع الأموال.
ونتيجة لذلك، يتدفق إلى النظام مال أقل؛ وهذا ما نسميه “تشديد السيولة”.
تُعد اليابان مهمة لأنها قدمت منذ فترة طويلة مالًا رخيصًا لبقية العالم.
غالبًا ما يكون المستثمرون قد اقترضوا الين بمعدلات منخفضة واستثمروا في أصول أكثر خطورة عالميًا.
عندما ترتفع عوائد الين الياباني، تصبح هذه الاستراتيجية أقل جاذبية أو حتى تنطوي على مخاطر.
يبدأ المستثمرون في سحب الأموال مرة أخرى، مما يستنزف السيولة من الأسواق العالمية.
تعتمد العملات المشفرة بشكل كبير على هذا التدفق العالمي للمال السهل.
عندما تتشدد السيولة، يقلّل الناس من المخاطر ويبيعون الأصول شديدة التقلب مثل العملات المشفرة.
ولهذا السبب $BTC وخصوصًا العملات البديلة غالبًا ما تنخفض خلال هذه الفترات.
عادةً ما تنخفض العملات البديلة أكثر لأنها أقل استقرارًا وأكثر تقلبًا ومضاربية.
يمكن أيضًا أن يؤدي ارتفاع قيمة الين الياباني إلى تقليل كمية الدولارات المتداولة عالميًا.
عادةً ما يؤدي انخفاض سيولة الدولار إلى زيادة الضغط على جميع الأصول ذات المخاطر.
ومع ذلك، غالبًا ما يفرض ارتفاع التوتر على البنوك المركزية التدخل.
قد تتدخل بنك اليابان من أجل استقرار الأسواق وخفض العوائد مرة أخرى.
قد يتضمن ذلك طباعة النقود أو شراء السندات لحقن السيولة مرة أخرى في النظام.
عندما تعود السيولة، تميل الأصول ذات المخاطر إلى التعافي.
لهذا السبب يمكن أن تتحول فترات التوتر لاحقًا إلى موجات صعود قوية.
تتمثل الفكرة الأساسية في بساطة: سيولة أكبر تدفع العملات المشفرة للأعلى، وسيولة أقل تدفعها للأسفل.
اليابان مجرد جزء واحد من النظام العالمي، لكنها جزء مهم.
إنه لا يتسبب في انهيارات من تلقاء نفسه، لكنه قد يسرّع التحركات الأوسع في السوق.
باختصار: ارتفاع عوائد الين الياباني = تشديد السيولة = ضغط قصير الأجل على العملات المشفرة.
لكن إذا استجابت البنوك المركزية، فقد يصبح ذلك لاحقًا وقودًا للجولة الصاعدة التالية.
