📣القصة الأكبر غدًا ليست ما إذا كان البنك الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة... بل ما سيقوله البنك الفيدرالي.
💥سيعلن البنك الفيدرالي عن قراره بشأن أسعار الفائدة في الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت كاليفورنيا غدًا، وهو 1:00 صباحًا في فيتنام. وفي الواقع، قبل أن يعلنوا ذلك، يعرف السوق النتيجة تقريبًا بشكل مؤكد.
💥من المحتمل أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.5% إلى 3.75%. الاحتمال لخفض سعر الفائدة هو حاليًا شبه معدوم.
💥يبدو أنه غير ملحوظ. ولكن هذه هي المشكلة بالضبط.
💥البنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب حاليا. لم تعود التضخم فعليًا إلى مستوى الهدف، في حين تظهر مخاطر جديدة من أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية. في نفس الوقت، الاقتصاد يضعف بهدوء.
💥بدأت عمليات التسريح في الزيادة. ويحتاج العمال وقتًا أطول للعثور على وظائف جديدة. كما يتباطأ النمو بشكل ملحوظ، حيث سجل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع 0.7% فقط.
💥لكن تكمن الخطورة في أن كل شيء يبدو جيدًا على السطح حتى الآن.
💥معدلات البطالة تظل مستقرة. مثل خزان ماء يتدفق إليه الماء ويخرج منه. عندما يكون هذان التدفقان متوازنين، لا ترى أي مشاكل.
💥لكن إذا استمر تدفق الأموال في الزيادة، فلن يستطيع نظام التصريف مواكبة الأمر. وفي مرحلة ما، سيحدث فيضان وستفيض الخزانة.
💥هذا هو الخطر الذي يتراكم بصمت.
💥وليس هذا كل شيء، فهناك عامل رئيسي آخر: الذكاء الاصطناعي. ما زلنا لا نعرف بالضبط كيف سيؤثر في سوق العمل. لكن من المرجح جدًا أنه قد يستبدل الوظائف بسرعة أكبر مما يتم خلق وظائف جديدة، مما يضع ضغطًا متزايدًا على النظام.
💥لكن كل ما في الأمر ما زال مجرد فرضيات وتكهنات، وليست منعكسة بوضوح في بيانات صلبة.
💥لذلك اختار الاحتياطي الفيدرالي التوقف عن التدخل والاكتفاء بالمراقبة.
💥كما بدأت السوق أيضًا في تعديل توقعاتها. فبدلًا من توقع عدة تخفيضات لأسعار الفائدة، أصبحت تتوقع خفضًا واحدًا فقط في نهاية العام.
💥أكبر دلالة هنا واضحة.
💥نحن ندخل مرحلة لم يعد فيها المال رخيصًا، وأصبح تدفقه أقل سهولة، ولم تعد الاحتياطي الفيدرالي يتجاوب بسرعة لإنقاذ السوق كما كان من قبل.
💥ما يبدو مستقرًا اليوم… قد يكون في الواقع أكثر هشاشة بكثير.
