النقاط الرئيسية:
بيتكوين فوق 71,000 دولار حيث تدفع بيانات الاقتصاد الأمريكي الضعيفة والحرب بين الولايات المتحدة وإيران المستثمرين نحو الأصول النادرة.
تشير العلاقة بين أسهم التكنولوجيا وبيتكوين وارتفاع أسعار النفط إلى أن التصحيح الذي دام 5 أشهر من 126,000 دولار قد لا يكون قد انتهى.
قفزت بيتكوين (BTC) فوق 73,000 دولار يوم الجمعة، محققة دعم 70,000 للأسبوع. وقد حدثت هذه المكاسب مع تقارير الولايات المتحدة عن بيانات النشاط الاقتصادي الضعيف، مما أثار مخاوف من ركود وشيك بينما تستمر الحرب في إيران.
بينما قد تكون الأحداث الاجتماعية والاقتصادية والتدفقات المؤسسية قد أدت إلى زخم بيتكوين الصاعد، لا يزال المتداولون يتساءلون عما إذا كان السوق الهابط قد انتهى بالفعل.
الاضطرابات الاقتصادية، وزيادة شهية المستثمرين لـ BTC تدعم انطلاق بيتكوين
نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.7% فقط بين أكتوبر وديسمبر 2025، وهو تراجع كبير عن التقديرات السابقة، وفقًا لتقرير وزارة التجارة الأمريكية الذي تم إصداره يوم الجمعة. بينما من المقرر أن يكون التقرير النهائي في 9 أبريل، زادت مخاطر الركود طوال عام 2026، مما دفع المستثمرين بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مقابل بيتكوين/USD. المصدر: TradingView
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.26%، مما يعني أن المستثمرين يطلبون عائدًا أعلى للاحتفاظ بتلك الأصول. إن مجرد خطر السيولة الإضافية يجعل المتداولين يبحثون عن الملاذ في الأصول النادرة. وهذا يفسر جزئيًا سبب تداول S&P 500 بنسبة 5% فقط تحت أعلى مستوى له على الإطلاق على الرغم من تدهور الظروف الاقتصادية.
عقود النفط الخام WTI (يسار) مقابل عقود S&P 500 (يمين). المصدر: TradingView
يوم الاثنين، انخفضت عقود S&P 500 الآجلة إلى أدنى مستوياتها في أكثر من ثلاثة أشهر بعد أن ارتفعت أسعار النفط مؤقتًا إلى 119.50 دولار. ساعد القرار الأمريكي بترخيص مؤقت لشراء النفط الروسي العالق في البحر على تهدئة بعض المخاطر. هذه الخطوة، التي أعلن عنها وزير الخزانة الأمريكية سكوت بيسنت يوم الجمعة، خففت من المخاوف القصيرة الأجل للأسواق.
تدفقات صافية يومية لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة المدعوم من الولايات المتحدة، بالدولار الأمريكي. المصدر: CoinGlass
تم الإشارة إلى الطلب المؤسسي على بيتكوين كعامل محتمل وراء الزخم الصاعد الأخير. واجهت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) أربعة أيام متتالية من التدفقات الصافية التي بلغت قدرها 583 مليون دولار، بينما يقدر المحللون أن استراتيجية (MSTR) جمعت أكثر من 900 مليون دولار من خلال أداة STRC ذات العائد.
تحول زخم بيتكوين إلى صعودي، لكن السوق الهابط مستمر
عند النظرة الأولى، تشير الخلفية الاقتصادية إلى ضخ السيولة وزيادة الاهتمام المؤسسي ببيتكوين. ومع ذلك، لا يعني ذلك بالضرورة أن التصحيح الذي استمر خمسة أشهر بعد ذروة 126,000 دولار في أكتوبر 2025 قد انتهى.
تتواجد العلاقة بين بيتكوين وناسداك 100 لمدة 50 يومًا عند 84%. مع تزايد المخاوف بشأن التضخم المستمر والنمو الاقتصادي الراكد، تزداد فرص حدوث تراجع في سوق الأسهم. من غير المحتمل أن يستخدم المتداولون بيتكوين كتحوط، خاصةً بالنظر إلى أدائها الضعيف الأخير مقارنةً بالذهب.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال أسعار النفط أعلى بمقدار 30 دولارًا من المستويات التي شوهدت قبل بدء الحرب في إيران. هذه التكاليف العالية للوقود تؤثر على إنفاق المستهلكين وتخلق ضغطًا تضخميًا، مما يقلل من رأس المال المتاح للمتداولين الأفراد للاستثمار في العملات المشفرة.
تزايدت التدفقات إلى صناديق ETFs المدعومة ببيتكوين حيث دخل 2.14 مليار دولار إلى ETFs من 24 فبراير إلى 4 مارس، مما دفع لارتفاع بنسبة 14%. ومع ذلك، تراجعت الأسعار بنسبة 10% خلال الأيام الأربعة التالية حيث انعكست تلك التدفقات. وهذا يشير إلى أن نشاط ETF المدعوم فقط يتفاعل مع سعر بيتكوين بدلاً من أن يكون مؤشراً رائدًا.
ما إذا كانت بيتكوين ستبقى فوق 70,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع قد لا يؤثر على مشاعر المستثمرين. بينما تظهر فترة توطيد لمدة خمسة أسابيع والعديد من الاختبارات لمستوى الدعم 64,000 دولار ثقة الثيران، فإن تحركات الأسعار الأخيرة لم تقدم إشارة واضحة للانطلاق.