هناك أوقات يسقط فيها السوق بسبب صدمة واحدة، وهناك أوقات يسقط فيها بسبب الضغط الزائد الذي يتراكم تحت السطح لفترة طويلة جدًا. هذا يبدو مثل النوع الثاني. ما يسميه الناس انهيار سوق الأسهم غالبًا ما يبدو مفاجئًا على الشاشة، ولكن في الواقع يبدأ عادةً قبل ذلك بكثير، في أماكن لا يراقبها معظم الناس عن كثب. بحلول الوقت الذي تبدأ فيه الأسعار في الانخفاض بشكل حاد، كان الضغط الحقيقي موجودًا بالفعل لبعض الوقت.

هذا ما يجعل هذه اللحظة مختلفة. الأمر لا يتعلق فقط بالخوف، وليس فقط بمبالغة المستثمرين في رد الفعل تجاه العناوين. القضية الأعمق هي أن عدة أجزاء مهمة من الاقتصاد بدأت تتحرك في الاتجاه الخطأ في نفس الوقت. الطاقة أصبحت أكثر تكلفة، والعمالة تظهر علامات الضغط، ولا تزال التضخم ترفض التلاشي كما كان يأمل الكثيرون، ولم يعد للسياسة وضع يشعر فيه الأجوبة بأنها بسيطة. عندما يبدأ كل ذلك في الضغط معًا، لا تتأرجح الأسواق فحسب. إنها تبدأ في فقدان الثقة في القصة التي كانت تعتمد عليها.