بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لم يتغير سعر البيتكوين تقريبًا، حيث دخل يوم الخميس (18 سبتمبر) في السوق الآسيوي، وارتفع البيتكوين أكثر إلى ما فوق 117,000 دولار، حيث قام المتداولون بتقييم إطار إدارة المخاطر الذي قدمه باول ورسم النقاط الحذر.
سعر البيتكوين استقر فوق 115,000 دولار في 17 سبتمبر، حيث استوعب السوق أحدث تحركات الاحتياطي الفيدرالي. قرر الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، من 4.50% إلى 4.25%، وهو ما كان أقل من توقعات السوق العامة البالغة 50 نقطة أساس. تم اتخاذ هذا القرار بعد بيانات التضخم الاستهلاكي التي كانت مرتفعة الأسبوع الماضي، مما جعل المتداولين المضاربين يشعرون بعدم اليقين بشأن اتجاه سياسة النقد الأمريكي في الفصول المقبلة.
السوق لا يُظهر حماسًا كبيرًا تجاه خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
لكن في بيانه اللاحق، دعا مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسوق المفتوحة (FOMC) إلى الحذر، ما يوحي بأن تباطؤ نمو العمالة وارتفاعًا طفيفًا في معدل البطالة قد يطرح مخاطر هبوط.
ومع ذلك، لا يزال المجلس يتوقع خفضًا إضافيًا بمقدار 50 نقطة أساس داخل عام 2025، لكن توقيت ذلك غير واضح بعد.
اعترض عضو جديد في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميلان، واقترح تخفيضًا أكبر للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ما يعزز الاعتقاد لدى الطرف الآخر بأن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لمسار أكثر تيسيرًا للسياسة النقدية.
رغم وضوح الإشارات المتشددة/الداعمة (الميل الحمائدي/الحمائمي)، كان رد فعل البيتكوين بطيئًا نسبيًا؛ إذ يتركز الآن بشكل أكبر على تماسك السعر بدل أن يظهر قوة اتجاهية. عادةً ما يكون خفض الفائدة إيجابيًا للأصول ذات المخاطر، لكن يبدو أن السوق كان قد احتسب هذه الخطوة بالفعل ولم يُظهر الكثير من الحماس.
يبدو المتداولون حذرين، فهم يوازنون بين مسار التيسير طويل الأجل الذي يلوح به الاحتياطي الفيدرالي وبين مسار التضخم وعدم اليقين في الأسواق العالمية.
لا يزال إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة أعلى من 4 تريليونات دولار، وخلال الـ24 ساعة الماضية كانت نسبة الانخفاض أقل من 1%. وبحسب بيانات Coinmarketcap، تراجعت متوسط أداء أكبر 20 عملة مشفرة بنسبة 0.43%، ما يعني أن المستثمرين لم يندفعوا بخوفٍ من فوات الفرصة (FOMO) بسبب تيسير الاحتياطي الفيدرالي. كما بقي مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة عند مستوى محايد يبلغ 51 نقطة، بانخفاض 6 نقاط عن مشاعر الجشع الأسبوع الماضي.
وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خفض الفائدة بأنه “إدارة للمخاطر” وليس إجراءً لدعم اقتصاد ضعيف، وربما يفسر ذلك رد فعل السوق البارد. وبما أن السوق كان قد تسعّر بالفعل احتمال خفض الفائدة بمقدار 96% عند 25 نقطة أساس قبل الإعلان، يبدو أن المتداولين ينفذون استراتيجية “شراء التوقعات وبيع الخبر” الكلاسيكية.
سابقًا، نقلت Cointelegraph عن رأي محلل السوق Nic Puckrin أن خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد يكون السوق قد تسعّره بالفعل، ما يزيد من خطر حدوث “تحقيق أرباح وبيع” على المدى القصير. ورغم أن انخفاض تكاليف الاقتراض عادةً ما يفيد الأصول ذات المخاطر على المدى الطويل، يحذّر المتداولون من أن التفاؤل الأولي قد يتلاشى بسرعة.
وهذا يعني أن البيتكوين، وبشكل أوسع سوق العملات المشفرة، قد يواجه تقلبات على المدى القصير، حتى مع بقاء نظرة المدى الطويل إيجابية في ظل دورة تيسير نقدي.
بعد إعلان FOMC، لم نشهد زيادة حادة في حجم العقود المفتوحة للبيتكوين، ما يظهر أن متداولي العقود الآجلة يستعدون لتقلبات أكبر. لكن حركة سوق الفوري كانت مختلفة: انخفض إجمالي أحجام تداول السوق الفوري باستمرار، بينما ارتفع حجم تداول العقود الآجلة. ويشير هذا التباين إلى أن مسار السعر الحالي مدفوع بمراكز الرافعة المالية أكثر من كونه مدعومًا بطلب شراء حقيقي من السوق الفوري. وإذا لم يوجد طلب أقوى من السوق الفوري، فستُثار الشكوك حول استدامة هذا الاتجاه، وقد يشهد السوق تقلبات حادة عند إغلاق المراكز بالرافعة.
لم تؤدِ قرارات الاحتياطي الفيدرالي إلى تصفية واسعة النطاق في السوق
في وقت مبكر من هذا الأسبوع، اخترق الذهب مستوى 3700 دولار ليحقق أعلى مستوى تاريخي، ما أثار قلق السوق من أنه إذا جاء قرار خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي مخيبًا للآمال، فقد يؤدي إلى موجة كبيرة من تصفية العملات المشفرة. ومع ذلك، تُظهر حركة سوق المشتقات أن الأثر السلبي كان محدودًا.
وفقًا لبيانات Coinglass، بلغ إجمالي عمليات التصفية في أسواق العملات المشفرة خلال الـ24 ساعة الماضية 267.44 مليون دولار، منها 178.64 مليون دولار لتصفية المراكز الطويلة و88.81 مليون دولار لتصفية المراكز القصيرة. وتجدر الإشارة إلى أنه خلال ساعة واحدة فقط من إعلان الاحتياطي الفيدرالي لقرار الفائدة، لم تُصفَّ سوى 36.19 مليون دولار، ما يشير إلى أن السوق تسعّر القرار ولا توجد عمليات بيع ذعرية.
تقدم خريطة التصفية رؤى إضافية حول المسار القصير للبيتكوين. تتعقب هذه الرسوم صفقات العقود الآجلة التي يتم بناؤها ضمن نطاقات أسعار محددة، ما يساعد المتداولين على توقع نقاط محتملة لانعكاس السعر. ظاهريًا، تسيطر المراكز القصيرة؛ إذ يبلغ حجم المراكز القصيرة النشطة 33 مليار دولار، متجاوزًا حجم المراكز الطويلة البالغ 23 مليار دولار.
لكن الملاحظة الإضافية تشير إلى أن أكثر من 35% من مراكز الشراء النشطة تتركز قرب 114,458 دولار، وهي منطقة قد تتعرض فيها تصفية محتملة بقيمة 814 مليون دولار. وبالنظر إلى أن إجمالي التصفية في ذلك اليوم (267 مليون دولار) أقل بكثير من هذا المستوى، فمن المرجح أن تُحفظ هذه المراكز. وهذا يدل على أنه طالما بقي المضاربون/المدّعون على مراكز الشراء عند 114,500 دولار، فلا يزال من المتوقع أن يرتد البيتكوين أولًا.
على جانب الصعود، تتركز المراكز القصيرة بشدة قرب 118,000 دولار، حيث قد تواجه تصفية محتملة تتجاوز 1.8 مليار دولار. وإذا لم توجد منطقة مقاومة أقوى، فإن اختراق هذا المستوى قد يؤدي إلى ضغط شراء (逼空)، ويدفع سعر البيتكوين نحو أعلى مستوى سجله في أغسطس عند 124,500 دولار.
ما لم تتضخم أحجام التداول بشكل ملحوظ، فمن المرجح أن يستمر البيتكوين على المدى القصير في نطاق تداول متذبذب بين 114,000 دولار و118,000 دولار، لأن المشاركين في السوق قد يبقون حذرين بسبب مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر البطالة.
التحليل الفني للبيتكوين
من خلال الرسم البياني، ما زالت حركة البيتكوين اليومية في وضع مراقبة/تردد، إذ ظلت تتحرك بشكل جانبي منذ يونيو تقريبًا، لكن الاتجاه العام يميل قليلًا إلى الصعود. فتح البيتكوين بالأمس عند 116,836 دولار، ثم هبط بسرعة إلى أدنى مستوى 114,747 دولار بعد صدور إعلان الاحتياطي الفيدرالي، وبعدها ارتد. وكان صافي خسارة اليوم أقل من 1%.
تفسير المؤشرات الفنية
RSI (مؤشر القوة النسبية): حاليًا عند 58، وهو ضمن نطاق محايد يميل إلى الإيجابية. يُستخدم RSI لقياس زخم السعر، بين 0 و100؛ فوق 70 يعني تشبعًا شرائيًا، وأقل من 30 يعني تشبعًا بيعيًا. منذ أن تراجع البيتكوين تحت متوسط 50 يومًا في أواخر أغسطس (حوالي 110 آلاف دولار)، عاد الزخم تدريجيًا.
ADX (مؤشر الاتجاه المتوسط): حاليًا عند 18، ويستخدم لقياس قوة الاتجاه دون تحديد الاتجاه نفسه. يشير المستوى الأقل من 25 إلى أن الاتجاه لم يتشكل بعد، وأن السوق ما زال في منطقة محايدة، بينما ينتظر المتداولون محفزًا جديدًا لدفع حركة السوق.
مؤشر EMA (المتوسط المتحرك الأسي): كان متوسط 50 يومًا و200 يوم قد بدأا في التضييق سابقًا، ما كان يشير إلى احتمال مخاطر هبوط. لكن الارتداد الأخير وسّع الفجوة بينهما مجددًا، ما يعكس أن البيتكوين ما زال ضمن وضعية الاتجاه الصاعد، وإن كان ببطء، مع ميلٍ إيجابي.
وهذا يعني أن البيتكوين قد يستمر في الحفاظ على نطاق تذبذب حتى يخترق قمة جديدة أو يكسر دعمًا محوريًا.
توقعات مستقبلية
المسألة الأساسية هي: هل تكفي إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة مرتين إضافيتين خلال العام لإعادة إشعال شهية المخاطرة؟ أم أن استمرار التضخم وتنامي مخاوف التدخل السياسي في شؤون الاحتياطي الفيدرالي ستجعل المشتريات تظل مترددة؟
في منصة التنبؤ Myriad، تكون معنويات المستثمرين أكثر تفاؤلًا. وتُظهر بيانات السوق التي طورتها شركة Decrypt الأم Dastan: يعتقد المستخدمون أن احتمال ارتفاع البيتكوين إلى 125,000 دولار يبلغ 61%، وأنه سيصل إلى هذه القمة قبل أن يتراجع إلى 105,000 دولار. كما يعتقدون أن احتمال بقاء البيتكوين طوال شهر سبتمبر فوق 105,000 دولار يبلغ 80%.
المستويات التقنية الرئيسية
مستوى دعم فوري: 113,700 دولار (EMA لمدة 50 يومًا)
مستوى دعم قوي: 108,000 دولار (نطاق تماسك/تداول قريب)
مستوى مقاومة فورية: 119,000 دولار (منطقة تعرّض فيها الارتداد لرفض/فشل مؤخرًا)
مستوى مقاومة قوي: 124,621 دولار (أعلى مستوى تاريخي)