السيولة على Pumpfun الحالية تواجه مشكلة في التوزيع.
بدلًا من التركيز بقوة على الأوائل (first movers)، يتم تفريقها إلى عدد كبير جدًا من السرديات.
وهذا يجعل من الصعب للغاية تكوين “ميغا رانرز” (mega runners).
في المرحلة السابقة، عندما كانت عوائق الدخول لا تزال قائمة، كان السوق يميل إلى تجميع السيولة لصالح المشاريع التي تقود.
فقط يحتاج الأمر إلى أول رائد (first mover) بسردية قوية بما يكفي، فيمكنه سحب تدفق رأس المال وحيّز الانتباه (mindshare) معه.
من ثم نشهد موجات PVE حقيقية — المجتمع يعمل معًا لمواجهة السوق، بدلًا من القتال فيما بينه فقط.
لكن حاليًا، ومع اقتراب عوائق الدخول من الصفر، يستطيع أي شخص إطلاق عملة.
والنتيجة هي ظهور مئات المشاريع في الوقت نفسه، كل مشروع يجذب جزءًا بسيطًا من السيولة.
كما يتغير سلوك KOLs والمتداولين: فهم يبحثون عن طريقة لاحتكار العرض بسرعة والخروج مبكرًا، بدل بناء سرديات طويلة الأجل.
تخلق هذه الآلية سوقًا يميل أكثر إلى PVP بدل PVE.
المتداول يتنافس مع متداول، يتصارع على كل قطعة صغيرة من السيولة، بدل دفع سردية كبيرة واحدة معًا.
هذا ليس خطأ، لكنه يؤدي إلى تقويض الزخم العام.
المشكلة الأساسية: لا يوجد سوى قدر محدود من السيولة للدوران.
عندما تتشتت، لا يملك أي مشروع قوة كافية ليصبح “runner” يقود.
إذا أردنا إعادة إرساء PVE الحقيقي، نحتاج إلى تغيير في سلوك KOLs والمتداولين وحتى في مستوى المنصة.
بدلًا من التركيز فقط على العملات السهلة في احتكار العرض، يجب على السوق أن يعود إلى دعم الأوائل (first movers).
الأوائل الجدد هم المكان الذي يتجمع فيه الاهتمام، وتُخلق السردية، ويظهر منه احتمال ولادة mega runners.
بدون هذا التحول، سيواصل Pumpfun مشاهدة موجات ضخ (pump) صغيرة متفرقة ثم عمليات هبوط سريعة (dump).
إنها تغيّر بنيوي في السوق
بدلًا من التركيز بقوة على الأوائل (first movers)، يتم تفريقها إلى عدد كبير جدًا من السرديات.
وهذا يجعل من الصعب للغاية تكوين “ميغا رانرز” (mega runners).
في المرحلة السابقة، عندما كانت عوائق الدخول لا تزال قائمة، كان السوق يميل إلى تجميع السيولة لصالح المشاريع التي تقود.
فقط يحتاج الأمر إلى أول رائد (first mover) بسردية قوية بما يكفي، فيمكنه سحب تدفق رأس المال وحيّز الانتباه (mindshare) معه.
من ثم نشهد موجات PVE حقيقية — المجتمع يعمل معًا لمواجهة السوق، بدلًا من القتال فيما بينه فقط.
لكن حاليًا، ومع اقتراب عوائق الدخول من الصفر، يستطيع أي شخص إطلاق عملة.
والنتيجة هي ظهور مئات المشاريع في الوقت نفسه، كل مشروع يجذب جزءًا بسيطًا من السيولة.
كما يتغير سلوك KOLs والمتداولين: فهم يبحثون عن طريقة لاحتكار العرض بسرعة والخروج مبكرًا، بدل بناء سرديات طويلة الأجل.
تخلق هذه الآلية سوقًا يميل أكثر إلى PVP بدل PVE.
المتداول يتنافس مع متداول، يتصارع على كل قطعة صغيرة من السيولة، بدل دفع سردية كبيرة واحدة معًا.
هذا ليس خطأ، لكنه يؤدي إلى تقويض الزخم العام.
المشكلة الأساسية: لا يوجد سوى قدر محدود من السيولة للدوران.
عندما تتشتت، لا يملك أي مشروع قوة كافية ليصبح “runner” يقود.
إذا أردنا إعادة إرساء PVE الحقيقي، نحتاج إلى تغيير في سلوك KOLs والمتداولين وحتى في مستوى المنصة.
بدلًا من التركيز فقط على العملات السهلة في احتكار العرض، يجب على السوق أن يعود إلى دعم الأوائل (first movers).
الأوائل الجدد هم المكان الذي يتجمع فيه الاهتمام، وتُخلق السردية، ويظهر منه احتمال ولادة mega runners.
بدون هذا التحول، سيواصل Pumpfun مشاهدة موجات ضخ (pump) صغيرة متفرقة ثم عمليات هبوط سريعة (dump).
إنها تغيّر بنيوي في السوق