إليك نظرة سريعة وعملية على موسم أرباح الربع الرابع لمؤشر S&P 500 وكيف كانت الشركات مقارنة بالتوقعات المعتادة:
أرباح الربع الرابع: ليست سيئة، ليست مدهشة
لنبدأ بالأساسيات. لقد حققت العديد من شركات S&P 500 نتائج قوية للربع الرابع من عام 2025. نمت الأرباح الإجمالية بنحو 13% مقارنةً بالعام الماضي، وهو أمر لا يمكن تجاهله.
ولكن عندما تتعمق في التفاصيل، تصبح القصة أقل إثارة قليلاً. بالتأكيد، تجاوز حوالي 74% من الشركات تقديرات الأرباح لكل سهم (EPS)، لكن هذا في الواقع أقل قليلاً من المعدل المتوسط لخمس سنوات البالغ 78%. وحجم تلك المفاجآت؟ متوسط جداً - ليس مثل الانفجارات التي شهدناها في بعض الأرباع السابقة.
لماذا يبدو هذا مختلفاً
عادةً، يقضي المحللون الربع في خفض تقديرات أرباحهم، لذا بحلول الوقت الذي تصل فيه النتائج، تجد الشركات وقتًا أسهل في تجاوزها. لكن هذه المرة، قام المحللون فعليًا بزيادة تقديراتهم قليلاً قبل بدء موسم الأرباح. هذا نادر - ورفع من مستوى التوقعات.
حتى مع تجاوز العديد من الشركات للتقديرات، لم تكن الانتصارات مثيرة للإعجاب كما في بعض الفترات السابقة. لهذا السبب، حتى لو بدت الأرقام جيدة على الورق، فلا يبدو أنها نجاح ساحق.
ما يراه المستثمرون
الأرباح المؤسسية في ارتفاع - لكننا رأينا أفضل
نمو الأرباح صحي، والأرباح تستمر في الارتفاع. لكن إذا كنت تقارن هذا الربع بفترات النجاح الكبيرة التي تقودها شركات التكنولوجيا العملاقة، فلا توجد مفاجآت كبيرة.
الأسهم لا تقفز على الأخبار الجيدة
أسماء كبيرة مثل NVIDIA أحيانًا تنزلق بعد نشر نتائج قوية لأن السوق كان يأمل في المزيد. يبدو أن المستثمرين أقل انبهارًا بتجاوزات الأرباح البسيطة ويولون اهتمامًا أكبر لما تقوله الشركات عن المستقبل ومدى قوة تلك الأرباح حقًا.
التقييمات مرتفعة، والمال يتحرك
مع استمرار تداول المؤشر بتقييمات مرتفعة والأرباح القوية متوقعة بالفعل، شهدنا بعض الأموال تتجه بعيدًا عن التكنولوجيا عالية الأداء إلى قطاعات أخرى."#USIsraelStrikeIran #JaneStreet10AMDump #BlockAILayoffs @EthioCoinGiram1
أرباح الربع الرابع: ليست سيئة، ليست مدهشة
لنبدأ بالأساسيات. لقد حققت العديد من شركات S&P 500 نتائج قوية للربع الرابع من عام 2025. نمت الأرباح الإجمالية بنحو 13% مقارنةً بالعام الماضي، وهو أمر لا يمكن تجاهله.
ولكن عندما تتعمق في التفاصيل، تصبح القصة أقل إثارة قليلاً. بالتأكيد، تجاوز حوالي 74% من الشركات تقديرات الأرباح لكل سهم (EPS)، لكن هذا في الواقع أقل قليلاً من المعدل المتوسط لخمس سنوات البالغ 78%. وحجم تلك المفاجآت؟ متوسط جداً - ليس مثل الانفجارات التي شهدناها في بعض الأرباع السابقة.
لماذا يبدو هذا مختلفاً
عادةً، يقضي المحللون الربع في خفض تقديرات أرباحهم، لذا بحلول الوقت الذي تصل فيه النتائج، تجد الشركات وقتًا أسهل في تجاوزها. لكن هذه المرة، قام المحللون فعليًا بزيادة تقديراتهم قليلاً قبل بدء موسم الأرباح. هذا نادر - ورفع من مستوى التوقعات.
حتى مع تجاوز العديد من الشركات للتقديرات، لم تكن الانتصارات مثيرة للإعجاب كما في بعض الفترات السابقة. لهذا السبب، حتى لو بدت الأرقام جيدة على الورق، فلا يبدو أنها نجاح ساحق.
ما يراه المستثمرون
الأرباح المؤسسية في ارتفاع - لكننا رأينا أفضل
نمو الأرباح صحي، والأرباح تستمر في الارتفاع. لكن إذا كنت تقارن هذا الربع بفترات النجاح الكبيرة التي تقودها شركات التكنولوجيا العملاقة، فلا توجد مفاجآت كبيرة.
الأسهم لا تقفز على الأخبار الجيدة
أسماء كبيرة مثل NVIDIA أحيانًا تنزلق بعد نشر نتائج قوية لأن السوق كان يأمل في المزيد. يبدو أن المستثمرين أقل انبهارًا بتجاوزات الأرباح البسيطة ويولون اهتمامًا أكبر لما تقوله الشركات عن المستقبل ومدى قوة تلك الأرباح حقًا.
التقييمات مرتفعة، والمال يتحرك
مع استمرار تداول المؤشر بتقييمات مرتفعة والأرباح القوية متوقعة بالفعل، شهدنا بعض الأموال تتجه بعيدًا عن التكنولوجيا عالية الأداء إلى قطاعات أخرى."#USIsraelStrikeIran #JaneStreet10AMDump #BlockAILayoffs @EthioCoinGiram1