هذه الجولة من البيع التي يقودها المستثمرون تقترب تدريجياً من نهايتها. من حيث بنية السوق ومؤشرات المشاعر، فقد أطلق السوق مستوى معين من الضغط النفسي، مما يوفر فترة "تنفس" قصيرة الأجل للأسعار. من المرجح أن نشهد بعد ذلك فترة من التحركات الجانبية – تستمر حوالي عدة أسابيع، أو حتى حوالي شهر – حيث لا يمكن استبعاد احتمال الارتداد إلى منتصف 70,000 دولار.
لكن من المهم التأكيد على أنه حتى لو حدث ارتداد، فإن تلك المنطقة ستواجه على الأرجح مقاومة واضحة.
السبب ليس معقداً. البيئة الأوسع للسوق لا تزال تميل نحو الهبوط، خاصة مع تدهور السيولة في السوق الفوري والعقود الآجلة. تظهر التجارب التاريخية أنه عندما تتقلص السيولة في السوق الفوري والمشتقات في نفس الوقت، فإن البيتكوين غالباً ما تواجه صعوبة في الخروج من اتجاه صعودي مستمر. عدم كفاية القدرة على استيعاب الأموال يعني أن أي ارتداد يبدو أكثر كتصحيح، وليس كعكس اتجاه.
إذا قمنا بإجراء حكم دوري نسبي، فإن نافذة إنهاء اتجاه السوق الهابطة قد تميل أكثر نحو الربع الرابع. قد يتعين علينا الانتظار حتى الربع الأول أو حتى الثاني من عام 2027 لعودة الطاقة الحقيقية للثيران. في ذلك الوقت، من المتوقع أن يكتمل الإصلاح المنهجي للبيئة الكلية وظروف السيولة وبنية السوق.
فيما يتعلق بنطاق الأسعار، فإن حوالي 45,000 دولار هو منطقة قاع نموذجية للسوق الهابط – حيث توفر قيمة بعد انطلاق المشاعر، وتتوافق أيضاً مع هيكل الانخفاض التاريخي.
لكن يجب أن نأخذ في الاعتبار متغيراً أكبر: البيئة الكلية.
منذ عام 2009، تواصل البيتكوين العمل في ظل خلفية التيسير طويل الأجل العالمي وسوق الأصول ذات المخاطر. إذا حدث انهيار جذري في هذه البنية الكلية، فسيتم إعادة هيكلة إطار تقييم السوق. في مثل هذه الظروف القصوى، سيصبح 30,000 دولار الدعم الرئيسي التالي، بينما قد يصبح 16,000 دولار الخط الدفاعي الأخير للحفاظ على رواية السوق الصاعدة الطويلة.
باختصار، قد يكون هناك تصحيح على المدى القصير، بينما لا يزال الاتجاه ضعيفًا على المدى المتوسط، ولا يزال التغيير الهيكلي الحقيقي يحتاج إلى وقت وتوافق مع الظروف الكلية. بالنسبة للمستثمرين، فإن المرحلة الحالية تستدعي إدارة المخاطر والانضباط في المراكز أكثر من "الاندفاع لشراء القاع".$BTC