ما هو توكن غير قابل للاستبدال؟

توكن غير قابل للاستبدال (NFT) هو أصل رقمي فريد مسجل على سلسلة الكتل يثبت الملكية والأصالة لعنصر معين. على عكس العملات المشفرة، التي يمكن استبدالها، فإن كل توكن غير قابل للاستبدال فريد ولا يمكن تبادله على أساس مشابه.

تم تقديم توكنات غير قابلة للاستبدال لحل ثلاث مشاكل أساسية في العالم الرقمي:

• الملكية الرقمية: إثبات من يملك ملفًا رقميًا أصليًا.

• تحقيق الدخل للمنشئين: السماح للفنانين ببيع أعمالهم مباشرة وكسب العائدات من إعادة البيع.

• ندرة قابلة للتحقق: إنشاء أصول رقمية محدودة مع عرض شفاف.

الصعود: طفرة 2021-2022

شهد سوق الـNFTs قفزة إلى الاهتمام العالمي في 2021. بيعت الأعمال الرقمية الفنية بملايين الدولارات. أصبحت مجموعات صور الملف الشخصي رموزًا لحالة رقمية على الإنترنت. أطلقت المشاهير وصناع المحتوى والعلامات التجارية مجموعات NFT. وصلت أحجام التداول في كبرى المنصات إلى مليارات الدولارات شهريًا.

كانت الرواية قوية: لقد وصل أخيرًا امتلاك المحتوى/الأصول رقمياً.

أدى الدفع بالمضاربة إلى ارتفاع سريع في الأسعار. حقق المشترون الأوائل مكاسب أسّية. غذّت التغطية الإعلامية الطلب. وفي لحظة ما، مثّلت الـNFTs مقدمة ثقافة Web3.

الانهيار: هبوط 2022-2024

مع تراجع أسواق العملات المشفرة الأوسع، هبطت أحجام تداول الـNFTs بشكل حاد. انخفضت أسعار القاع في المجموعات الرئيسية بشكل كبير مقارنة بمستويات الذروة. تبخرت السيولة. اختفت العديد من المشاريع عن الأنظار أو تم التخلي عنها.

ترك المستثمرون الأفراد الذين دخلوا بحثًا عن مكاسب قصيرة الأجل السوق. بدأت العناوين تعلن أن الـNFTs قد ماتت.

لكن تقلص السوق لا يعني بالضرورة انقضاء/تخلف التقنية.

لماذا يعتقد الكثيرون أن الـNFTs ميتة

تم كشف عدة عيوب كامنة خلال فترة الهبوط:

• المضاربة دون منفعة

• آلاف المشاريع المقلِّدة منخفضة الجودة

• سوء فهم المخاطر لدى المستثمرين الجدد

• مشاريع المشاهير التي فشلت في تقديم الوعود

• غياب طلب طويل الأجل مستدام

بالنسبة لكثيرين في السوق، كانت الـNFTs تُنظر إليها كوسيلة تداول أكثر من كونها تقنية ملكية. وحين اختفى زخم السعر، اختفى الاهتمام أيضًا.

قضية لوجان بول: رمز لدورة كاملة

كان حضور المشاهير عاملًا رئيسيًا في تسريع جنون الـNFTs. كان أحد هؤلاء المشاهير لوجان بول ومشاركته في مشاريع NFT، مثل CryptoZoo.

خلال ذروة سوق الـNFTs في 2021، اشترى لوجان بول NFT من مجموعة 0N1 Force مقابل حوالي 635,000 دولار. في ذروة سوق الثيران، كانت مثل هذه المشتريات تُعتبر رموزًا لحالة رقمية وأصولًا ثقافية طويلة الأجل.

تشير معلومات السوق الحديثة إلى أن الـNFT نفسها تساوي الآن حوالي 155 دولارًا. وهذا يعني انخفاضًا بأكثر من 99.9% عن سعر شراءها الأصلي.

يُبرز هذا الانخفاض الحاد في الأسعار عدة حقائق كامنة في سوق الـNFTs:

• دفعت الأسعار القصوى بالحماس والزخم الاجتماعي.

• السيولة داخل سوق الـNFTs شديدة التقلب وتتحرك تبعًا للطلب.

• افتقرت العديد من مجموعات صور الملف الشخصي إلى مصادر دخل مستدامة أو نماذج منفعة.

كما واجهت CryptoZoo انتقادات وتحديات قانونية بسبب عدم الوفاء بالتوقعات، مما زاد من حالة خيبة الأمل العامة تجاه مشاريع الـNFT من المشاهير.

مؤخرًا، عاد لوجان بول إلى الأخبار بعدما باع بطاقة بوكيمون فيزيائية نادرة بحوالي 16.5 مليون دولار. ورغم أن هذه الصفقة كانت قياسية، فإنها لم تكن عودة للـNFT الرقمية. بل سلطت الضوء على الفارق بين الأسواق التقليدية للمقتنيات، التي تتمتع بسيولة وطلب عميقين، وبين سوق الـNFT المتقلب.

لا يمثل هذا السيناريو فشل تقنية NFT. بل يوضح كيف يمكن لبنية سعرية تخمينية، غير مرتبطة بمنفعة طويلة الأجل، أن تنكمش بسرعة بمجرد تغيّر اتجاهات السوق.

ما الذي مات بالفعل

الذي مات إلى حد كبير هو:

• تقليب سريع لتحقيق أرباح مضمونة

• دورات المؤثرين مدفوعة بالهوس

• مجموعات JPEG منخفضة الجهد دون منفعة

• تقييمات غير عقلانية غير مرتبطة بالطلب الحقيقي

انفجرت الفقاعة التخمينية. البنية التحتية ما زالت موجودة.

ما الذي ما زال يتطور

على الرغم من أن أحجام التداول انخفضت، ما زالت تقنية الـNFTs تتطور من ناحية حالات الاستخدام:

• الألعاب: امتلاك عناصر داخل اللعبة واقتصادات رقمية

• تذاكر: تذاكر رقمية مقاومة للتزوير

• أنظمة العضوية: مجتمعات بنظام التحقق بالرمز وبرامج الولاء

• الهوية الرقمية: بيانات اعتماد يمكن التحقق منها ومصادقة عبر الإنترنت

• ترميز الأصول الواقعية: تمثيل الأصول المادية على شبكات البلوك تشين

هذه التطبيقات أقل ارتباطًا بالمضاربة وأكثر ارتباطًا بالمنفعة.

دورات السوق والابتكار

من أنماط التاريخ أن التقنيات الجديدة تمر بدورات سوقية تخمينية قبل أن تصل إلى النضج. تتسارع الاهتمامات، وتتدفق رؤوس الأموال، وتتكوّن فقاعة. وفي النهاية يحدث تصحيح.

بعد التصحيح، يبقى البناؤون الجادون. تتطور البنية التحتية في الخلفية. تصبح اللوائح أكثر تحديدًا. تتحرك التقنية خارج دورة الضجيج.

يبدو أن سوق الـNFTs عند هذه النقطة في الوقت الحالي.

التحول البنيوي

كان سوق الـNFTs الأولي يدور حول المقتنيات الرقمية ومشاريع صور الملف الشخصي.

قد تتميز الموجة التالية بـ:

• تكامل سلس داخل التطبيقات والألعاب

• منفعة يتفاعل معها المستخدمون لكنهم لا يدركونها

• اختبارات مؤسسية

• أطر تنظيمية أكثر تحديدًا

في هذا السيناريو، يمكن أن تصبح الـNFTs بنية تحتية غير مرئية بدل أن تكون أصلًا قائمًا على الضجيج.

النتيجة النهائية

الـNFTs ليست ميتة.

انتهت دورة الهوس. لقد انفجرت الفقاعة التخمينية. فشلت العديد من المشاريع الأولية.

ومع ذلك، فإن التكنولوجيا الأساسية لا تزال موجودة.

لا تزال تحدث مبيعات عالية القيمة

تتطور الـNFTs المبنية على المنفعة بهدوء خارج دائرة الضوء.

على الأرجح سيكون مستقبل الـNFTs أكثر هدوءًا وأكثر تركيزًا على المنفعة، وأقل ارتباطًا بالعناوين.

#NFT​ #NFTComeback