كبير المقرضين الأمريكيين نيو ماركت كابيتال (الأصول تحت الإدارة - 3 مليار دولار) يطلق رهنًا عقاريًا هجينًا. الآن يمكن أن يكون البيتكوين بمثابة ضمان إضافي عند شراء العقارات إلى جانب الشقة أو المنزل.
هذه ليست مجرد إقراض تحت ضمان الكريبتو (الإقراض بالعملات الرقمية أصبح مألوفًا). الحديث يدور حول نموذج هجين: أنت تأخذ رهنًا عقاريًا بالدولار، لكن لديك$BTC , إلى جانب العقار، تعمل كضمان للصفقة. يتولى ذلك الفرع التابع للشركة — Battery Finance.
كيف تعمل هذه الآلية؟
تخيّل: لديك بيتكوين وتريد شراء عقار تجاري أو سكني، لكنك لا تريد بيع العملات (حتى لا تدفع ضرائب ولا تفقد الربح المحتمل من نمو سعر السوق).
وفقًا للنموذج الجديد، تُدخل العقار كضمان أساسي وتضيف إليه، على سبيل المثال، 20 BTC كضمان إضافي للقرض.
توجد حالة واقعية بالفعل: قامت Battery Finance بإعادة تمويل مبنى سكني متعدد الطوابق بقيمة 12.5 مليون دولار، حيث كان العقار نفسه موجودًا في الضمان إلى جانب حوالي 20 بيتكوين.
لماذا يُعد ذلك مفيدًا؟
1. بالنسبة للمقترض (حامل التشفير):
· لا داعي لبيع BTC. أنت تحتفظ بالأصل ولا تخلق حدثًا خاضعًا للضريبة.
· الوصول إلى السيولة. تحصل على أموال لشراء أصل حقيقي (عقار) دون أن تتخلى عن الأصل الرقمي.
· المشاركة في النمو. كما يوضح الرئيس التنفيذي للشركة أندرو هونز، فإن القرض المضمون بالبيتكوين يمكّن المقترض من المشاركة بشكل غير مباشر في نمو سعر العملات الرقمية في المستقبل، وهو ما لا يتوفر في الرهن العقاري التقليدي.
2. بالنسبة للمُقرِض:
· تقليل المخاطر. يجعل البيتكوين حزمة القرض أكثر شفافية وسيولة. في حال حدوث تعثر، يظهر للبنك أصل إضافي عالي السيولة.
· تجمع جديد من العملاء. هذه طريقة لجذب أصحاب الثروات من جيل الألفية والجيل زد، حيث تتركز ثرواتهم في العملات الرقمية وليس في الحسابات البنكية.
نقاط مهمة والفخاخ "الكامنة"
يبدو الأمر كأنه عالم مثالي، لكن توجد شروط من المهم معرفتها:
· العملة المشفرة ليست سوى جزء من الضمان. ما يزال الأساس هو العقار المُدرّ للدخل. يعمل البيتكوين كـ "وسادة أمان" وأداة لتعزيز موثوقية الصفقة.
· المدفوعات فقط بالعملة الورقية (فيات). أنت تقترض وتدفع بالدولار الأمريكي. البيتكوين ببساطة "يبقى" في الرهن، لكنه لا يُستخدم في عمليات السداد.
· الحفظ المُنظَّم فقط. أهم نقطة لحاملي البيتكوين: يجب أن يُحفظ البيتكوين في بورصات خاضعة للتنظيم أو لدى مقدمي خدمات الحفظ (custody). العملات المشفرة على محفظتك الباردة أو في محفظة شخصية غير خاضعة للحفظ (التخزين الذاتي) لا تُقبل كضمان.
· هذا يثير الجدل في المجتمع: فمن جهة، يُعترف بالبيتكوين، ومن جهة أخرى — فقط بشرط أن يكون تحت سيطرة الدولة.
ماذا يعني ذلك بالنسبة للسوق؟
هذه خطوة نحو اتجاه طال نقاشه — دمج الأصول الحقيقية (RWA — Real World Assets) مع التمويل الرقمي.
من اللافت أنه حتى في منتصف عام 2025، أرسلت الوكالات الفيدرالية الأمريكية (مثل FHFA) إشارة مفادها أن العملات المشفرة يمكن احتسابها عند الرهن العقاري. لكن الشركات الخاصة، مثل Newmarket Capital، تتحرك بسرعة أكبر من الهيئات الحكومية.
في الوقت الحالي لا يُعد حلًا لمشكلة توافر السكن، لكنه جسْر قوي بين عالم العجز الرقمي (البيتكوين) والنظام التقليدي لرأس المال. ربما نتجه نحو لحظة تصبح فيها "أكثر أشكال المال موثوقية" (البيتكوين) قادرة على فتح الوصول إلى أكبر قدر من مرونة رأس المال — حتى رغم القيود الحالية المتمثلة في اشتراط الحفظ لدى جهة أمينة.
