يبدو أنك تتتبع #انتعاش_السوق! اعتبارًا من منتصف فبراير 2026، يبدو أن المشهد المالي هو نوع من سحب الحبل بين توقعات الذكاء الاصطناعي العالية وبعض التحولات الاقتصادية الواقعية جدًا.
بينما شهد السوق تقلبات حديثة، خاصة في قطاع التكنولوجيا، هناك "دورة" واضحة تحدث يسميها العديد من المحللين انتعاشًا صحيًا للاقتصاد الأوسع.
أين يحدث الانتعاش
لا يؤثر "الانتعاش" على الجميع بالتساوي. نحن نشهد دورة كبيرة بعيدًا عن التكنولوجيا الكبيرة وإلى القطاعات التي تم "تدميرها" مؤخرًا.
* اتساع المشاركة: بينما واجه مؤشر ناسداك صعوبات بسبب المخاوف من تقييمات الذكاء الاصطناعي، فإن مؤشر S&P 500 الموزون بالتساوي يتفوق فعليًا على النسخة الثقيلة بالأسهم التقنية.
* الرابحون القطاعيون: * الطاقة والمواد: تقود الارتفاع مع تحسن النشاط التصنيعي عالميًا.
* القطاع المالي والصناعات: يستفيدان من إلغاء القيود والتحول نحو الأصول "الواقعية".
* الأسهم ذات رأس المال الصغير: تُظهر حياة متجددة مع بحث المستثمرين عن القيمة خارج "السبعة الرائعين".
العوامل الرئيسية لمعنويات 2026
| المحرك | التأثير على السوق |
|---|---|
| سياسة الاحتياطي الفيدرالي | تُسعّر الأسواق عدة تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2026 مع تباطؤ التضخم إلى نحو 3.2%. |
| حافز "OBBBA" | من المتوقع أن يضخ قانون "مشروع القانون الضخم الجميل الواحد" نحو 150–170 مليار دولار في الاقتصاد عبر استردادات ضريبية وحوافز للأعمال خلال هذا الربع. |
| أرباح الشركات | نحن حاليًا في الربع الخامس على التوالي من نمو الأرباح المكون من رقمين للشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. |
| إنتاجية الذكاء الاصطناعي | ينتقل المستثمرون من "ضجة الذكاء الاصطناعي" (مصنّعو الشرائح) إلى "مستخدمي الذكاء الاصطناعي" (الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي فعليًا لخفض التكاليف وتعزيز الهوامش). |
الواقع "المتعرج"
على الرغم من الارتداد في العديد من القطاعات، لم يكن الصعود مستقيمًا. ففي الأسبوع الماضي فقط، شهدت المؤشرات الرئيسية أكبر خسائر أسبوعية لها منذ نوفمبر 2025 بسبب المخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي المرتفع على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، كان "الصائدون للهبوط" نشطين، ولا سيما في الأسواق الدولية مثل منطقة اليورو وأستراليا، التي تشهد مكاسب نسبية أقوى من الولايات المتحدة حاليًا.
> ملاحظة: إن ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم أبقى الأسواق أيضًا في حالة ترقب، إذ يقيّم المستثمرون كيف قد يغيّر قيادته مسار أسعار الفائدة بحلول مايو.
>
هل ترغب أن أبحث في كيفية أداء قطاعات محددة—مثل برمجيات الذكاء الاصطناعي أو الطاقة الخضراء—في هذا الارتداد؟