يرتبط انخفاض سولانا ارتباطًا وثيقًا بتلاشي موجة الميم وانخفاض النشاط على السلسلة.
انتقلت المنافسة من السرعة إلى عمق النظام البيئي، مع تعزيز إيثيريوم لمكانته في الأصول الحقيقية والبنية التحتية.
قدمت وزارة الأصول الرقمية الدعم في عام 2025 ولكنها لم تتمكن من تعويض الضغط الهبوطي الأوسع في عام 2026.
عندما تتلاشى موجة الميم
عندما انخفض سعر SOL لفترة وجيزة إلى 67 دولارًا في أوائل فبراير، تحول شعور السوق من الشك إلى الحذر. منذ الذروة في أكتوبر 2025، انخفض SOL لعدة أشهر متتالية، مع أقصى انخفاض تجاوز 70 في المئة. حتى بعد انتعاش قصير إلى حوالي 80 دولارًا، لم يظهر حجم التداول والنشاط على السلسلة تعافيًا قويًا. مشروع NFT Mad Lads، الذي كان رمزًا لازدهار سولانا، شهد انخفاض سعره من ذروة تعادل أكثر من 40,000 دولار إلى أقل من 2,000 دولار. تأثير الثروة تلاشى بسرعة. سلسلة كانت تُعتبر يومًا واحدة من أكبر الفائزين في سوق الثور تواجه الآن اختبار دورة واضح.
خلال آخر اتجاه صعودي، ارتفع SOL من أقل من 10 دولارات إلى ما يقارب 300 دولار. أصبح واحدًا من أقوى المتصدرين بين السلاسل العامة الرئيسية. شكّل عامل السرعة العالية والرسوم المنخفضة والموجة الانفجارية لـ Meme حلقة نمو قوية. أطلقت Pump.fun ذات مرة أكثر من عشرة آلاف رمز جديد يوميًا. وصل Dogwifhat وBonk إلى تقييمات بمليارات الدولارات. كما اختارت رموز المشاهير أيضًا Solana كشبكة إطلاق لها. بلغ حجم التداول اليومي في ذلك الوقت عدة مليارات من الدولارات. وفي تلك اللحظة، دفعت السيولة والمضاربة SOL إلى أعلى مستوى تاريخي له.
ومع ذلك، عندما خبت موجة Meme، ضعف منطق نمو Solana. منذ النصف الثاني من 2025، انخفض معدل تخرج مشاريع Meme بشكل حاد. ظهرت قصص ثراء أقل. بدأت الأموال بالدوران. تُظهر البيانات أن حجم التداول الأسبوعي على Pump.fun انخفض من عشرات المليارات عند ذروته إلى بضعة مئات الملايين من الدولارات فقط في أوائل 2026. وهذا يعادل تقريبًا سدس ذروته. وفي الوقت نفسه، انتقلت جزء من حركة المرور إلى BNB Chain. وبفضل منصة Four.Meme وتأثير مجتمع قوي، اجتذب BNB Chain جولة جديدة من الأموال المضاربية. أدى دوران رأس المال بين السلاسل إلى تخفيف ميزة Solana. ومع انكماش طلب Meme، قلّت الحاجة إلى SOL.
من منافسة TPS إلى منافسة بنيوية
إن تبريد نشاط Meme لا يتعلق فقط بانخفاض حجم التداول. لقد غيّر أيضًا هيكل الطلب على السلسلة. جاء العديد من المستخدمين الجدد إلى Solana من أجل المضاربة قصيرة الأجل، لا من أجل المشاركة طويلة الأجل في النظام البيئي. عندما تلاشى السرد، انخفض التعلق لدى المستخدمين. تراجعت TVL والعناوين النشطة معًا. يمكن للحوافز وعمليات توزيع الهدايا أن تخلق زخمًا في سوق صاعدة، لكنها يصعب الحفاظ عليها في بيئة تجنب المخاطر.
في الوقت نفسه، يتغير سرد السلسلة العامة الأوسع. بين عامي 2025 و2026، ابتعد السوق عن الحماس المدفوع بالرافعة المالية نحو أسس أقوى ووضوح تنظيمي. عادت الأموال إلى Bitcoin وEthereum. كانت الميزة الرئيسية لدى Solana تتمثل في الإنتاجية العالية والتكلفة المنخفضة. الآن يلحق بها المنافسون. وسّعت ترقيات Ethereum سعة البيانات وحسّنت المعالجة المتوازية. انخفضت رسوم المعاملات وتحسنت الإنتاجية. تقلص الفارق في الأداء بين Ethereum وSolana، بينما ما زالت Ethereum تمتلك قاعدة مطورين أعمق وتمركزًا مؤسسيًا أقوى.
في اتجاه التقسيم إلى رموز، يتم توظيف المزيد من الأصول الواقعية في شبكة Ethereum. تستضيف Ethereum قيمة كبيرة جدًا من الأصول الواقعية مقارنةً بـ Solana. يؤكد مجال الأصول الواقعية على الامتثال والاستقرار. وهذه منطقة تملك فيها Ethereum تفوقًا واضحًا. ما زالت Solana تحتفظ بحجم مهم، لكنها لم تبنِ بعد موقعًا مهيمنًا في هذا القطاع.
لماذا لم تستطع مشتريات DAT عكس الاتجاه
في عام 2025، قامت شركات خزانة الأصول الرقمية بخلق ضغط شراء إضافي على SOL. رفعت بعض الشركات العامة رأس المال واشترت SOL كاحتياطي للخزانة. خلال سوق صاعدة، أدى ذلك إلى تضخيم زخم السعر. لكن عندما هبط SOL من فوق 200 دولار إلى نحو 80 دولار، انكمش تقييم قيمة تلك الشركات بسرعة كبيرة. تراجعت الثقة. ساعدت الإمدادات المقفلة على تقليل التداول، لكنها لم تستطع تعويض ضغوط البيع الأوسع في السوق. والأهم من ذلك أن الداخلين الجدد في استراتيجية الخزانة تباطؤوا بشكل كبير.
كما شهد Bitcoin وEthereum تصحيحات حادة خلال الأشهر الأخيرة. انخفض شهية المخاطرة عبر السوق. سأل مؤسس Solana المجتمع ذات مرة ما هو أكبر تحدٍ اليوم. تضمنت الإجابات محدودية تصور النظام البيئي خارج Meme، وضعف التكامل مع بورصات رئيسية، والحاجة إلى عمق منتج أقوى. تُظهر هذه المناقشات أن Solana لا تزال تبحث عن محرّك نموها التالي.
لا تعود منافسة السلاسل العامة مجرد مسألة سرعة. بل تتعلق بنضج النظام البيئي، والتموقع التنظيمي، والطلب الحقيقي. الاعتماد فقط على المضاربة عالية التواتر ليس كافيًا للحفاظ على قيمة طويلة الأجل. بالنسبة إلى Solana، تبدو المرحلة الحالية أقرب إلى إعادة تقييم ما بعد فقاعة. يعتمد ما إذا كان علاوة الدورة قد انتهت فعلًا على ما إذا كانت Solana قادرة على بناء سرد جديد بدلًا من اتباع السرد القديم.
"هل انتهت علاوة دورة Solana بعد خسارة 80 دولارًا" تم نشر هذه المقالة لأول مرة على (CoinRank).