تقول JPMorgan إن تكلفة إنتاج البيتكوين المقدرة - التي غالبًا ما يتم اعتبارها كحد أدنى سعري - قد انخفضت إلى حوالي 77,000 دولار من 90,000 دولار في بداية العام بسبب انخفاضات في معدل تجزئة الشبكة وصعوبة التعدين. وقد تم دفع الانخفاض من قبل عمال المناجم مرتفعي التكلفة الذين أغلقوا عملياتهم والعواصف الشتوية الشديدة في أجزاء من الولايات المتحدة التي عطلت عمليات التعدين.
يتوقع المحللون أن تعكس هذه الاتجاهات حيث أن معدل التجزئة قد بدأ بالفعل في التعافي، مما قد يدفع صعوبة التعدين وتكاليف الإنتاج إلى الارتفاع في التعديل التالي. ويلاحظون أن الانخفاضات الأخيرة في الصعوبة تشبه مراحل استسلام عمال المناجم السابقة، حيث يغادر عمال المناجم مرتفعي التكلفة ويبيعون ممتلكاتهم لتغطية النفقات، لكنهم يعتقدون أن هذه العملية الآن تستقر.
مع النظر إلى المستقبل، تظل JPMorgan متفائلة بشأن أسواق العملات المشفرة في عام 2026، متوقعة تدفقات مؤسسية أقوى مدعومة بتنظيم أكثر وضوحًا. كما تكرر البنك هدف سعر طويل الأجل للبيتكوين يبلغ 266,000 دولار بناءً على مقارنات معدلة للتقلبات مع الذهب بمجرد أن تتحسن مشاعر السوق.
يتوقع المحللون أن تعكس هذه الاتجاهات حيث أن معدل التجزئة قد بدأ بالفعل في التعافي، مما قد يدفع صعوبة التعدين وتكاليف الإنتاج إلى الارتفاع في التعديل التالي. ويلاحظون أن الانخفاضات الأخيرة في الصعوبة تشبه مراحل استسلام عمال المناجم السابقة، حيث يغادر عمال المناجم مرتفعي التكلفة ويبيعون ممتلكاتهم لتغطية النفقات، لكنهم يعتقدون أن هذه العملية الآن تستقر.
مع النظر إلى المستقبل، تظل JPMorgan متفائلة بشأن أسواق العملات المشفرة في عام 2026، متوقعة تدفقات مؤسسية أقوى مدعومة بتنظيم أكثر وضوحًا. كما تكرر البنك هدف سعر طويل الأجل للبيتكوين يبلغ 266,000 دولار بناءً على مقارنات معدلة للتقلبات مع الذهب بمجرد أن تتحسن مشاعر السوق.
